미국 증시가 섹터 로테이션(섹터 간 매수·매도 이동) 영향으로 1월 8일(현지시간) 혼조세로 장을 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 +0.01%로 보합에 가깝게 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.55%로 상승, 반면 나스닥 100 지수는 -0.57%로 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.01% 상승했으며, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.57% 하락으로 장을 마쳤다.
2026년 1월 9일, Barchart의 보도에 따르면 이날 시장은 AI(인공지능)·메가캡(초대형 기술주)에서 소형주로의 자금 이동과 반도체, 데이터 저장장치, 소프트웨어 업종의 약세에 의해 전반적으로 압박을 받았다. 또한 채권 금리 상승이 주식시장에 부정적으로 작용했다. 이날 10년 만기 미국 국채 금리(10-year T-note)는 +3bp(0.03%포인트) 상승해 4.18%를 기록했다.
시장 동향의 배경
이번 금리 상승은 미국 기업의 정리해고 공고가 2025년 12월에 17개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다는 발표와 주간 신규 실업수당 청구 건수가 예상보다 적게 증가한 데 따른 것이다. 이는 노동시장이 여전히 견조함을 시사해 연방준비제도(Fed)의 통화정책 측면에서는 매파적 요인으로 해석된다. 동시에 방위산업주들은 도널드 트럼프 전 대통령(전국 기준 보도상 ‘President Trump’)의 국방비 증액(2027년까지 약 1.5조 달러 수준으로 확대 의사 표명) 신호에 크게 반응해 강세를 보였다. 에너지 업종도 WTI 원유 가격이 +3% 이상 급등하면서 동반 상승했다.
주요 경제지표와 시장의 해석
같은 날 발표된 미국 경제지표는 혼재된 신호를 줬다. 2025년 3분기 비농업부문 생산성은 +4.9%로 전년대비 큰 폭 상승해 예상치(약 +5.0%에 근접)를 거의 충족했으며, 3분기 단위노동비용(unit labor costs)은 -1.9%로 예상치(-0.1%)보다 큰 폭으로 하락해 임금압력이 완화되는 신호를 보였다. 또한 10월 무역수지 적자는 -$29.4bn(약 294억 달러)로 예상 외로 개선되어 16년 만에 최저 수준을 기록했다. 고용 관련 지표로는 2025년 12월 챌린저(Challenger) 해고 공고 수가 전년 대비 -8.3% 감소해 35,553건으로 17개월 최저를 기록했고, 주간 신규 실업수당 청구건수는 208,000명으로 전주 대비 +8,000명 증가했으나 예상치(212,000명)보다 낮아 노동시장이 예상보다 강하다는 해석이 우세했다.
단기 이벤트 캘린더
시장 참가자들은 주중 발표되는 추가 미국 경제지표에 주목하고 있다. 1월 9일(금) 발표 예정 지표로는 12월 비농업고용(NFP) 증가 전망치 +70,000명, 실업률은 4.5%로 예상(전월 대비 -0.1%p), 평균시급은 전월비 +0.3%·전년비 +3.6% 수준으로 전망된다. 또한 10월 주택착공(housing starts)은 1.33M(전월비 +1.8%), 건축허가(building permits)는 1.35M(전월비 +1.5%)으로 기대되고, 미시간대학(University of Michigan) 1월 소비자동향지수는 53.5(전월대비 +0.6p)로 예상된다. 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 1월 27-28일)에서의 -25bp(0.25%p) 금리인하 가능성을 약 12%로 평가하고 있다.
해외시장 및 채권시장
해외 증시는 대체로 하락 마감했다. 유로스톡스50는 -0.32%, 중국 상하이 종합지수는 -0.07%, 일본 닛케이225는 -1.63%로 마감했다. 채권시장에서는 3월물 10년 미 국채 선물(ZNH6)이 -10.5틱 하락했고, 10년물 수익률은 앞서 언급한 대로 4.183%로 상승 마감했다. 단기적으로는 기업채 발행 증가(해당 주에 약 $88.4bn의 기업채 발행)가 국채 가격에 하방 압력을 가했다.
유럽 채권 금리는 혼조세였다. 독일 10년물 분트 금리는 +5.1bp 상승해 2.863%, 영국 10년물 길트 금리는 -1.2bp 하락해 4.404%를 기록했다. 유로존 경기·물가 지표로는 12월 경제심리지수(경제전망지수)가 96.7로 예상(97.1)보다 약화된 반면, 11월 실업률은 6.3%로 예상(6.4)보다 낮아 고용여건이 다소 개선된 모습을 보였다. 11월 생산자물가지수(PPI)는 -1.7% y/y로 13개월 내 최대 감소폭을 나타냈다.
ECB(유럽중앙은행) 관련 발언도 시장에 영향을 미쳤다. ECB 부총재 Luis de Guindos는 “
현재의 ECB 기준금리 수준은 적절하다; 최신 데이터는 우리의 전망과 완벽하게 일치하고 있으며, 헤드라인(inflation)은 2% 수준이고 서비스 인플레이션이 둔화되고 있다
“고 발언했다. 스왑 시장은 ECB의 2월 5일 통화정책회의에서의 +25bp 금리인상 가능성을 1%로 가격에 반영하고 있다.
업종별·종목별 상세 흐름
반도체·데이터 스토리지 관련주가 하락을 주도했다. Seagate Technology Holdings(STX)는 -7% 이상 하락으로 S&P 500과 나스닥100의 낙폭을 확대했고, Western Digital(WDC)은 -6% 이상, Sandisk(SNDK)는 -5% 이상 하락했다. Micron(MU), Intel(INTC), Applied Materials(AMAT), Broadcom(AVGO)은 각각 -3% 이상 하락했고, AMD, ARM, ASML, KLA 등도 -2% 이상 조정받았다.
소프트웨어 업종도 부진했다. Datadog(DDOG)은 -7% 이상, Autodesk(ADSK)는 -5% 이상 하락했고, Salesforce(CRM)는 -2% 이상, Oracle(ORCL)과 Microsoft(MSFT)은 -1% 이상 하락 마감했다.
반면 방위산업주는 큰 폭으로 상승했다. 트럼프 전 대통령의 국방비 확대 발언 이후 AeroVironment(AVAV)은 +8% 이상 급등했고, Huntington Ingalls(HII)은 +6% 이상, L3Harris(LHX)은 +5% 이상, Lockheed Martin(LMT)은 +4% 이상 상승했다. Northrop Grumman(NOC), General Dynamics(GD), RTX 등도 강세였다.
에너지 업종 역시 WTI 유가의 상승에 힘입어 상승 마감했다. APA(APA)는 +8% 이상으로 S&P 500 내 상승률 선두에 섰고, Diamondback Energy(FANG)는 나스닥100에서 +5% 이상으로 선두주자였다. Halliburton(HAL), Occidental(OXY), ConocoPhillips(COP)은 +5% 이상, Devon(DVN), Phillips 66(PSX), Valero(VLO)은 +4% 이상, Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상 상승했다.
기타 개별기업 소식으로는 Omnicell(OMCL)이 KeyBanc의 ‘오버웨이트’ 상향과 목표주가 $60 제시에 따라 +6% 이상 올랐고, Constellation Brands(STZ)는 3분기 비교가능 순매출이 $22.2억으로 컨센서스($21.6억)를 상회해 +5% 이상로 상승했다. Generac(GNRC)은 Citibank의 ‘매수'(Buy) 상향과 목표가 $207 제시로 +5% 이상, Globus Medical(GMED)은 연간 조정 후 주당순이익(EPS) 전망치 $4.30~$4.40을 제시해 +4% 이상 상승했다. Costco(COST)는 12월 비교가능 매출(주유 제외)이 전년동월비 6.3% 증가해 컨센서스(4.4%)를 상회하며 +3% 이상 오름세를 보였다.
하방 압력 종목으로는 AbbVie(ABBV)가 Wolfe Research의 ‘피어 퍼폼'(Peer Perform)으로 하향 조정되며 -3% 이상, Alcoa(AA)가 JP모건의 ‘언더웨이트’ 하향으로 -2% 이상, DoorDash(DASH)는 Bloomberg Second Measure의 4분기 조정 관측 매출 증가율(+25% y/y)이 컨센서스(+39% y/y)에 미달해 -2% 이상 하락했다.
용어 설명(일반 독자를 위한 간단 정리)
여기서 언급된 몇 가지 주요 용어를 간단히 설명하면 다음과 같다.
E-mini 선물은 S&P·나스닥 등 주요 지수의 축소된 표준화 선물계약으로 개인과 기관의 가격헤지 및 투기거래에 널리 쓰인다.
10년물 T-note(미국 10년 국채)는 장기 금리의 중요한 벤치마크이며, 수익률이 오르면 일반적으로 채권가격은 하락하고 주식시장에서는 성장주(특히 고평가된 기술주)에 부정적 영향을 줄 수 있다.
단위노동비용(unit labor costs)은 임금 상승이 생산비에 미치는 영향을 보여주는 지표로서, 하락하면 임금 압력이 완화되어 인플레이션 하방 요인으로 작용한다.
시장에 대한 분석 및 향후 시사점
단기적으로는 노동시장 지표의 강세와 기업채 발행 확대가 금리를 밀어올렸고, 이로 인해 고성장·고밸류에이션 기술주가 특히 취약한 모습을 보였다. 반면 방산·에너지·원자재 등 경기민감·가치주 섹터는 상대적 강세를 시현했다. 이런 섹터 로테이션은 금리 민감도가 다른 업종 간 자금 흐름을 반영한다.
중장기 관점에서는 몇 가지 주목할 포인트가 있다. 첫째, 비농업 고용(NFP)과 평균시급, 소비자심리 등 연쇄 지표가 연속적으로 연준의 인플레이션 태도에 영향을 미칠 것이며, 만약 노동시장 둔화가 확인되면 금리 인하 가능성(시장 기대치 12%)이 재부각될 수 있다. 둘째, 기업의 대규모 채권 발행은 단기적으로 국채 수익률을 상승시키는 요인이지만, 수요 측면(국내외 투자자·딜러의 헤지 포지션) 변화에 따라 변동성이 확대될 우려가 있다. 셋째, 에너지 가격의 추가 상승은 에너지 섹터 실적 개선과 함께 물가 변동성 증가로 이어질 수 있어 향후 인플레이션 지표에 영향을 줄 것이다.
투자자 관점에서의 실용적 접근은 포지션 분산과 금리·유가 민감도를 고려한 업종·종목별 리밸런싱이다. 채권시장과 주식시장이 서로 다른 신호를 보낼 때는 단기 트레이딩보다는 리스크 관리를 우선해야 하며, 실적이 탄탄한 가치주와 방어적 포지션의 비중을 적절히 조정하는 전략이 유효할 수 있다.
기타
본 기사 작성 시점의 공시사항으로, 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 소개된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 본문에 등장한 모든 수치와 데이터는 해당 보도일 기준으로 발표된 수치를 바탕으로 정리한 것이다.
