2월물 WTI 원유 선물은 -0.61달러(-1.06%) 하락했고, 2월물 RBOB 휘발유 선물은 -0.0253달러(-1.48%) 하락하며 최근 2주 내 최저가를 기록했다. 이러한 급락은 세계 공급 과잉이 사상 최고 수준으로 확대될 것이라는 전망에 따른 것이다.
2026년 1월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 국제에너지기구(IEA)와 미국 정부는 세계 원유 생산이 소비를 초과하는 추세가 2025년의 4년 만의 최고치에서 금년(2026년)에 사상 최대치로 확대될 것으로 내다보고 있다. 공급 과잉 전망이 투자 심리를 압박하면서 현물 및 선물 가격이 하락했다.
데이터와 주요 수치
Vortexa는 12월 26일 종료 주간을 기준으로, 7일 이상 정박 중인 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 +15% 증가하여 1억2933만 배럴(129.33 million bbl)에 달했다고 보고했다. IEA는 지난달 보고서에서 세계 원유 공급 과잉이 2026년에 일일 381.5만 배럴(3.815 million bpd)까지 확대될 것으로 전망했으며, 이는 2025년의 4년 만의 최대치인 200만 배럴 이상을 크게 상회하는 수치다.
지정학적·수요 요인
지정학적 위험(베네수엘라, 나이지리아, 러시아)으로 인해 원유 가격의 하락 폭은 제한되고 있다. 또한 OPEC+가 추가 증산 중단 계획을 유지할 것이라는 기대는 오는 주간 화상회의(회의는 일요일 개최 예정)에서 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 중국의 원유 수요 강세도 가격 지지 요인이다. Kpler 데이터에 따르면 중국의 12월 원유 수입은 전월 대비 +10% 증가하여 일일 1220만 배럴(12.2 million bpd)의 사상 최고치를 기록하며 재고 보충에 나서고 있다.
안보·제재 관련 사건
미국은 지난 목요일 나이지리아 내 ISIS 표적에 대해 타격을 가했다고 보도되었으며, 이는 해당국의 테러 위협 대응을 위한 정보·안보 공조의 결과라고 전해진다. 나이지리아는 OPEC 회원국이다. 또 베네수엘라 관련 제재 유조선에 대한 미 해안경비대의 봉쇄 조치도 가격에 영향을 미치고 있다. 블룸버그 보도에 따르면 제재 대상 유조선 “Bella 1”은 베네수엘라 해역에서 방향을 돌려 대서양으로 향하도록 강제됐고, 미군은 장기간 해당 선박을 추적했다. 미군은 바베이도스 근처에서 선박을 탑승 조사하려 했으나 선박은 다시 대서양으로 이동했다.
한편, 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 4개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 원유 수출 능력을 제한했고, 11월 말 이후에는 발트해에서 러시아 유조선들도 드론·미사일 공격을 받아 최소 6척이 피해를 입었다. 여기에 미·EU의 대러시아 석유 관련 제재(석유 회사, 인프라, 유조선 대상)가 더해지며 러시아산 원유 수출을 억제하고 있다.
OPEC+와 주요 기관의 전망
OPEC+는 11월 30일 성명에서 2026년 1분기 추가 증산을 보류할 계획을 고수하겠다고 밝혔다. OPEC+는 11월 2일 회의에서 회원국들이 12월에 일일 +137,000 배럴을 증산하되 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했다고 발표한 바 있다. IEA는 10월 중순에 2026년 세계 공급 과잉을 일일 400만 배럴(4.0 million bpd) 수준까지 전망하기도 했다. OPEC은 2024년 초 도입한 생산 삭감 220만 배럴을 전부 복구하려 하고 있으나 아직 120만 배럴의 증산 여력이 남아 있다. OPEC의 11월 원유 생산은 전월 대비 -10,000 배럴 하락한 29.09 million bpd로 집계됐다.
미국 내 재고 및 생산 지표
미국 에너지정보청(EIA)의 수요일 보고서에 따르면, 12월 26일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -3.0% 낮았고, 휘발유 재고는 계절적 평균보다 +1.9% 높았으며, 중유(디스틸레이트) 재고는 -3.7%로 나타났다. 같은 주간의 미국 원유 생산은 13.827 million bpd로 기록되어 11월 7일 기록된 최고치인 13.862 million bpd에 근접했다.
또한 Baker Hughes는 1월 2일 종료 주간에 미국의 가동 중인 유정 수가 +3대로 증가하여 412개가 되었다고 보고했다. 이는 12월 19일 종료 주간에 기록된 4.25년 최저치인 406개에서 소폭 회복한 수치다. 지난 2년 반 동안 미국의 유정 수는 2022년 12월의 627개(5.5년 최고치)에서 큰 폭으로 감소했다.
용어 설명
본지면에서는 독자의 이해를 돕기 위해 주요 용어를 정리한다. WTI(West Texas Intermediate)는 미국 서부텍사스산 원유의 기준 가격을 의미하는 벤치마크 원유이고, RBOB(Regular Blendstock for Oxygenate Blending)는 휘발유 선물의 한 종류로 주로 미국 시장에서 거래되는 휘발유 배합용 원유를 가리킨다. 단위 bpd는 barrels per day의 약자로 하루 동안 생산 또는 소비되는 배럴 수를 의미한다. 또한, OPEC+는 OPEC 회원국과 주요 비회원 산유국(예: 러시아 등)을 포함한 협의체를 뜻한다.
시장 영향 분석(전망 및 정책적 시사점)
단기적으로는 IEA와 여러 기관의 공급 과잉 전망이 원유 가격의 하방 압력을 강화할 가능성이 크다. 재고 지표(예: Vortexa의 유조선 재고 증가와 EIA의 재고 수준)가 이를 뒷받침하고 있어, 추가적인 공급 증가(미국의 높은 생산 지속 또는 OPEC의 추가 증산)와 맞물리면 가격은 추가 하락 압력에 노출될 수 있다. 반면 지정학적 리스크(나이지리아 및 베네수엘라의 불안정, 베네수엘라 관련 선박 봉쇄, 우크라이나 사태로 인한 러시아의 수출 차질)와 OPEC+의 증산 보류 결정은 하단을 지지하는 요소다.
중기적으로는 중국의 재고 축적과 수요 회복이 가격을 떠받칠 수 있다. Kpler가 집계한 중국의 12월 수입 급증(일일 12.2 million bpd)은 수요 측에서의 강한 변수로 작용한다. 그러나 IEA가 제시한 2026년 공급 과잉(최대 3.815~4.0 million bpd)은 글로벌 재고 누적을 촉발할 수 있어 에너지 섹터의 투자심리는 약화될 여지가 있다. 정책 당국과 기업 차원에서는 재고 관리를 통한 가격 변동성에 대비한 헤지전략, 유조선 운항 및 보험 리스크 관리, 제재와 군사적 리스크에 대한 시나리오 플래닝을 강화할 필요가 있다.
결론
종합하면, 현재의 원유 가격 하락은 세계 공급 과잉 전망이 주된 원인이다. 다만 지정학적 불확실성과 OPEC+의 정책 방향, 그리고 중국의 수요 변수는 향후 가격의 상방 리스크로 남아 있다. 시장 참여자들은 재고 지표와 OPEC+ 회의 일정, 주요 산유국의 정치·안보 상황, 그리고 미국의 생산·유정 수 변화 지표를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
원문 저자: Rich Asplund. 원문 기사 게재 시점: 2026-01-02. 보도 내용 중 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 수치와 정보는 보도 목적의 자료로 제공된다.
