옥수수 시장이 새해 첫 거래를 재개했다. 2026년 새해 연휴로 하루(및 야간) 거래 중단 이후 시카고 시간 기준 오전 8시 30분에 선물 시장이 다시 문을 열었다. 연말을 마감한 수요일 세션에서는 선물 가격이 대체로 보합에서 소폭 하락하는 흐름을 보였고, 전년 말 결제일(2025년 최종 거래일)을 소폭 내리며 마감했다.
시황의 핵심 데이터로는 전체 미결제약정(Open interest)이 5,462계약 증가했으나, 3월물에서는 4,078계약이 이탈했다는 점이 눈에 띈다. 현물 평균 계산치인 CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수 가격은 $3.96 1/4로 1 1/2센트 하락했다.
2026년 1월 2일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, 수요일 오후 미국 농무부(USDA)는 Farm Bridge Assistance 프로그램의 지급액 세부내역을 공개했고, 그에 따르면 옥수수 지급액은 에이커당 $44.36로 집계되었으며 수수(sorghum)는 에이커당 $48.11로 정리되었다.
투자자 포지션과 수급 변화. 수요일 공개된 Commitment of Traders(COT) 자료에서는 매니지드 머니(managed money)가 다시 순롱(net long)으로 전환하며 55,431계약을 증가시켰고, 최종적으로 순롱 포지션은 2,759계약을 기록했다. 이는 주로 숏 포지션의 청산(short covering)에 따른 것으로, 공매도 잔고가 64,573계약 감소했다.
“매니지드 머니의 포지션 전환은 단기적 변동성을 키울 수 있다.”
수출 및 재고 지표. USDA가 수요일 아침 발표한 수출판매(Export Sales) 보고서에 따르면, 12월 18일자를 포함한 주간에 총 220만 톤(2.2 MMT)의 옥수수가 판매됐다. 이는 최근 5주 중 최대치였고, 전년 동기 대비 28.7% 증가한 수준이다. 수출 수요의 회복 신호는 국제 곡물시장에 중요한 변수로 작용한다.
에너지(에탄올) 관련 지표. 에너지정보청(EIA) 자료도 함께 반영되었으며, 12월 26일을 포함한 주간에 에탄올 생산량은 112만 배럴로 집계되어 전주 대비 일일 환산으로 25,000배럴 증가했다. 에탄올 재고는 416,000배럴 증가해 총 22.944백만 배럴이 되었고, 에탄올 수출은 일일 71,000배럴 감소해 148,000배럴로 줄었다. 정제업체의 에탄올 투입(Refiner inputs)은 24,000배럴 감소해 888,000배럴로 집계됐다.
선물 및 현물 주요 가격. 3월 2026 만기 옥수수 선물(Mar 26 Corn)은 $4.40 1/4로 1/4센트 하락했고, 인근 근월물(Nearby Cash)은 $3.96 1/4로 1 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26 Corn)은 $4.48 1/4로 1/4센트 하락, 7월물(Jul 26 Corn)은 $4.54 1/2로 보합으로 마감했다.
전문적 해석과 향후 전망. 이번 지표들을 종합하면 옥수수 가격에 대해 몇 가지 핵심 관찰이 가능하다. 첫째, 수출 판매의 강세(주간 2.2 MMT, 5주 최대치)는 국제 수요 회복을 시사해 가격 상방 압력으로 작용할 수 있다. 둘째, 에탄올 생산의 회복과 재고 증가은 단기적으로는 공급 측면의 부담 요인이나, 수입·수출 흐름과 정제업체의 투입 변화에 따라 에탄올 수요가 옥수수 수요로 연결되는 정도가 달라질 수 있다. 셋째, 농업지원금(Farm Bridge Assistance) 지급액은 재배 의사결정과 공급 확대 가능성에 영향을 미칠 수 있다. 에이커당 $44.36의 지급은 옥수수 경작농의 경제성 판단에 일정 부분 기여할 수 있어 중기적으로 재배면적 변화의 변수로 작용할 수 있다.
포지션 측면의 위험 요인. 매니지드 머니의 순롱 전환과 대규모 숏 커버링은 시장의 유동성을 높이고 단기 변동성을 확대할 수 있다. 특히 선물시장에서 대규모 포지션 이동은 소규모 뉴스나 기술적 신호에도 가격을 크게 흔들게 된다. 거래소 참여자들은 오픈 인터레스트의 증가 및 특정 만기물에서의 포지션 이탈을 주시해야 한다.
용어 설명(독자 편의). 오픈 인터레스트(Open interest)는 특정 선물계약에 걸려 있는 미결제건수의 총합으로, 시장 참여자의 관심도와 유동성 판단에 사용된다. 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드·CTA(상품거래자문) 등 수익 추구형 투자자 그룹을 의미하며, 이들의 포지션 전환은 통상 단기 가격 변동성을 유발한다. 기초현물(Nearby Cash)은 근월물 또는 현물 시장에서 거래되는 즉시 인도 가능한 옥수수 가격을 가리킨다. 숏커버링(short covering)은 공매도 포지션을 청산하는 것으로, 대량의 숏커버링은 가격을 급등시키는 요인이 된다.
시장 참여자에 대한 시사점. 거래자와 농민, 물류·정제업체는 다음 사항을 점검할 필요가 있다. 첫째, 수출 계약 증가와 국제 수요 회복 신호를 감안해 수출 물량·해상 물류 일정·선적 리스크를 관리해야 한다. 둘째, 에탄올 시장의 재고·생산·수출 변화가 옥수수 수요에 미치는 파급을 모니터링해 리스크관리 전략(헷지·선물·옵션 등)을 운용해야 한다. 셋째, 정부의 보조금·지원금 정책은 농가의 장기 생산계획에 영향을 미치므로 향후 정책 변화 가능성도 감안해야 한다.
기타 정보. 이 보도에 언급된 선물·현물 가격과 통계는 거래소 및 정부·공공기관의 발표를 기반으로 집계된 것이다. 기사 작성 시점의 포지셔닝 관련 정보는 Commitment of Traders 보고서와 USDA·EIA 자료를 인용했다. 본문의 시황·분석은 독자의 이해를 돕기 위한 해석이며 투자 판단을 위한 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
저자 및 공시. 본 기사에 거명된 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션을 갖고 있지 않다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 보다 상세한 공개 사항은 해당 기관의 공시를 참조해야 한다.
