미국 달러화가 2026년 첫 거래일에 전반적으로 약세로 출발했다. 이는 2025년 대부분 통화에 대해 약세를 보였던 달러가 연말 급락 이후에도 회복을 보이지 못한 결과다. 특히 엔화는 10개월 저점 부근에서 안정세를 보였는데, 이는 향후 발표될 경제지표에 따라 금리 경로가 가늠될 때까지 시장 참여자들이 관망하는 모습이다.
2026년 1월 2일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 미·타국 간 금리 차가 축소되면서 통화시장 전반에 그림자를 드리웠고, 결과적으로 대부분의 통화는 2025년에 달러 대비 큰 폭으로 강세를 보였다. 다만 엔화는 예외적으로 2025년 한 해 동안 달러 대비 1% 미만 상승
유로화는 아시아 시간 초반 달러당 $1.1752에서 보합세를 보였다. 유로화는 2025년에 약 13.5% 급등하면서 지난 2017년 이후 최대로 연간 상승을 기록했다. 파운드화는 달러당 $1.3474에 거래되었으며, 2025년 동안 약 7.7% 상승해 마찬가지로 2017년 이후 최대 연간 상승률을 기록했다. 엔화는 달러당 156.74에 머물렀다. 엔화는 11월에 달러당 157.90의 10개월 저점을 기록했는데, 당시 이는 도쿄의 시장 개입 우려를 촉발했다. 도쿄 당국의 연이은 강한 언사적 경고는 12월에 엔화를 개입 위험 구역에서 밀어냈지만, 개입 가능성에 대한 우려는 여전히 남아 있다. 아시아·태평양 지역의 시장이 일본과 중국의 휴장으로 거래량이 얇아 기대되는 움직임이 제한될 것이라는 관측이 제기됐다. 거래량 부족은 단기적 변동성을 낮추는 요인으로 작용할 수 있다. 피나클 인베스트먼트 매니지먼트의 수석 투자전략가 앤서니 도일(Anthony Doyle)은 글로벌 경기 모멘텀이 2026년 초에 합리적인 수준으로 이어지고 있으며 경기 침체 가능성은 낮다고 평가했다. 그는 “미국을 제외한 지역에서 중앙은행의 금리 인하 압력이 약화되고 있는데, 이는 문제라기보다 특징이다. 금리 깜짝 발표가 줄어들면 일방향성 장세는 감소하고 지역, 팩터 및 자산군 간의 선택이 중요해진다”고 말했다. “미국을 제외한 지역에서 중앙은행의 금리 인하 압력이 약화되고 있다. 금리 깜짝 발표가 줄어들면 시장의 일방향 움직임이 줄어들고 자산 선택의 중요성이 커진다.” — 앤서니 도일, 피나클 인베스트먼트 매니지먼트 달러를 여섯 개 통화에 대해 측정하는 달러 인덱스는 98.243를 기록했다. 이 지수는 2025년에 9.4% 하락했으며, 이는 8년 만의 최대 낙폭이다. 2025년 달러 하락에는 금리 인하 기대, 불안정한 무역 정책, 그리고 도널드 트럼프 행정부 하에서 연방준비제도(Fed)의 독립성에 대한 우려 등이 영향을 미쳤다. 다가오는 주에는 미국의 고용지표, 특히 비농업 고용과 실업률 기록이 발표될 예정으로 이들 지표는 노동시장의 건전성과 연준의 연내 금리 수준에 대한 단서를 제공할 것으로 보인다. 또한 상반기 중 중요한 변수로 꼽히는 것은 도널드 트럼프 대통령이 차기 연준 의장으로 누구를 지명하느냐이다. 현 의장인 제롬 파월(Jerome Powell)의 임기는 5월에 종료된다. 시장은 트럼프의 지명 인사가 보다 비둘기적(dovish) 성향을 보이며 금리 인하를 촉진할 것이라는 전망에 대비하고 있다. 트럼프 대통령은 지난해 연준과 파월 의장을 향해 금리를 더 빠르고 더 깊게 인하하지 않았다고 반복적으로 비판한 바 있다. 트레이더들은 연내 두 차례의 금리 인하한 차례 인하보다 많은 수치다. 골드만삭스의 전략가들은 “중앙은행의 독립성에 대한 우려가 2026년에도 이어질 것으로 예상하며, 연준의 리더십 변화가 우리가 전망한 연방기금금리(Fed funds rate) 경로에 대해 비둘기적 위험을 증가시키는 여러 요인 중 하나로 본다”고 진단했다. 오스트레일리아(호주) 달러와 뉴질랜드(뉴질랜드) 달러는 둘 다 새해 초 강세로 출발했다. 호주 달러(Aussie)는 달러당 $0.66805로 0.1% 상승했고, 2025년에는 거의 8% 상승하며 2020년 이후 가장 강력한 연간 성과를 기록했다. 뉴질랜드 달러(키위)는 2025년에 거의 3% 반등하며 3년 연속 약세에서 벗어났다. 금요일 기준 키위는 달러당 $0.5755로 거의 변동이 없었다. 용어 해설 달러 인덱스(Dollar Index)는 미국 달러를 유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑 등 여섯 개 주요 통화 바스켓에 대해 가중평균한 지표다. 이 지수는 달러의 전체적 강약을 보여주는 대표적 지표로 사용된다. ※ 시장 개입(Intervention)은 한 나라의 중앙은행이나 정부가 자국 통화의 급격한 변동을 막기 위해 환시장에서 직접 매매를 하거나 공개적·비공개적 경고를 발하는 행위를 말한다. 일본의 경우 엔화 약세가 지나치게 진행될 경우 통화가치를 방어하기 위해 개입할 가능성이 계속 거론된다. 비둘기적(dovish)·매파적(hawkish) 용어는 통화정책의 성향을 설명한다. 비둘기적 성향은 경기 회복과 고용을 중시해 금리 인하 가능성이 높음을, 매파적 성향은 물가 상승 억제 목적의 금리 인상 가능성을 의미한다. 시장 영향 및 향후 전망 달러 약세가 지속될 경우 글로벌 금융·실물 측면에서 몇 가지 중요한 파급 효과가 예상된다. 첫째, 원자재 및 에너지 가격은 달러 기준 비용이 상대적으로 낮아져 상승 압력을 받을 수 있다. 이는 수입 물가를 높여 일부 국가에서 인플레이션 상방 리스크로 작용할 수 있다. 둘째, 신흥국 통화는 상대적으로 강세를 보이며 달러 부채 부담이 줄어드는 효과가 있으나, 자본유입이 급격히 확대될 경우 자산 버블 우려도 병행될 수 있다. 연준의 향후 정책 경로는 미 노동지표와 대통령의 연준 인사 구성이 중요한 변수다. 만약 트럼프 대통령이 대내외적으로 금리 인하 압력을 가할 수 있는 인사를 연준 의장으로 지명할 경우, 시장은 더욱 적극적으로 금리 인하를 선반영할 가능성이 크다. 반대로 연준 내 매파적 인사가 의장에 오를 경우 달러가 반등할 수 있다. 또한 일본의 환시장 개입 우려는 엔화의 급격한 약세를 제약하는 변수로 작동할 수 있다. 일본 당국의 언사적 경고는 이미 12월에 엔화를 개입 구역에서 밀어낸 바 있으며, 향후 실질적 개입 여부는 엔화의 추가 하락 여부와 글로벌 금리·자산 흐름에 따라 결정될 것이다. 투자자 및 기업에 대한 시사점 기업 차원에서는 환율 변동성 확대에 대비한 헷지 전략 재검토가 요구된다. 수출 기업은 달러 약세로 경쟁력이 일부 약화될 수 있으므로 가격전략과 환헤지 수단을 점검할 필요가 있다. 금융투자자들은 금리·통화·지역별 차별화 전략에 주목해야 하며, 금리 인하 기대가 확대될 경우 주식·채권 시장의 리레이팅(re-rating) 가능성에도 대비해야 한다. 결론적으로, 2026년 초 통화시장은 금리 전망, 연준 리더십 변화, 그리고 일본의 환시장 태도라는 세 가지 핵심 변수를 중심으로 재편될 가능성이 높다. 단기적으로는 거래량이 얇은 가운데 통화 간 흐름이 제한될 수 있으나, 중요한 경제지표 발표와 정치적·정책적 변수들이 시장 방향을 좌우할 전망이다.
