3월물 아라비카 커피 선물은 폐장 기준으로 -1.45포인트(-0.41%) 하락했다. 같은 기간 3월 ICE 로부스타 커피는 +4포인트(+0.10%)로 마감해 혼조세를 보였다.
2026년 1월 1일, Barchart의 보도에 따르면 커피 가격은 수일간의 초반 상승분을 대부분 반납하고 혼조로 장을 마감했다. 이날 로부스타는 약 2.5주 만의 최고치를 기록했으나, 아라비카는 달러 지수(DXY)가 1주일 만의 고점으로 오르자 상승분을 되돌렸다. 달러 강세는 달러로 표시되는 원자재 가격에 즉각적인 하락 압력으로 작용했다.
시장 상황 요약
커피 가격은 기상 이벤트와 재고 수준, 국제 수급 전망, 달러 흐름의 상호 작용으로 단기 변동성을 보이고 있다. 인도네시아의 광범위한 홍수와 브라질의 작황 우려는 아라비카 가격을 지지하는 요인으로 작용하는 반면, 베트남 등 일부 산지의 생산 확대와 세계 공급 확대 전망은 로부스타를 중심으로 가격 하방 압력을 가하는 모습이다.
인도네시아 홍수와 수출 차질 우려
인도네시아에서의 홍수가 커피 가격을 지지하는 주요 요인으로 작용했다. 인도네시아 커피 수출업체 및 업계 협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장은 이번 홍수로 인해 2025-26 시즌에 자국의 커피 수출이 최대 15%까지 줄어들 수 있다고 경고했다. 최근 몇 주간 북부 수마트라 지역의 아라비카 농장 약 3분의 1이 홍수의 영향을 받았다고 보고됐다. 인도네시아는 전 세계에서 로부스타 생산량이 세 번째로 큰 국가라는 점에서, 생산 차질은 국제 로부스타 시장에 중요한 영향을 줄 수 있다.
핵심 사실: 인도네시아 홍수는 아라비카 농장의 약 3분의 1에 영향을 미쳤으며, 수출 감소가 최대 15%까지 우려된다.
브라질 작황 우려와 강수량
브라질 커피 작황에 대한 우려도 일부 아라비카 지지 요인으로 작용했다. 기상회사 Somar Meteorologia는 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 12월 26일로 끝난 주에 11.1 mm의 강우를 기록했으며, 이는 역사적 평균의 약 17% 수준에 불과하다고 전했다. 건조한 계절의 강수 부족은 수확과 생육에 부정적 영향을 줄 수 있어 가격상승 요인이 될 수 있다.
ICE 재고 동향
ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645자루로 약 1.75년 만의 저점을 기록했다가, 최근(기사 기준 지난 수요일)에는 456,477자루로 2개월 만의 고점으로 회복했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012 로트로 1년 만의 저점을 찍었으나, 이후 지난 화·수요일에 4,278 로트로 4주 만의 고점으로 회복됐다. 재고의 변동성은 단기 가격 변동을 증폭시키는 요인으로 작용한다.
미국의 브라질산 커피 구매 동향
미국 바이어들은 과거 트럼프 행정부 시절 부과되었던 브라질산 커피에 대한 높은 관세로 인해 브라질산 구매를 기피했다. 이후 관세가 인하되었지만 미국 내 재고는 여전히 부족한 상태이다. 특히 관세가 시행되었던 기간인 8월부터 10월 사이의 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 감소하여 983,970자루에 그쳤다. 이는 과거 관세 영향이 여전히 수입 패턴에 잔존하고 있음을 시사한다.
세계 생산 전망과 주요 기관의 평가
공급 측면에서 엇갈린 신호가 존재한다. 브라질의 곡물·농산물 전망 기관인 Conab는 2025년 브라질 총생산 추정치를 9월의 55.20백만자루에서 2.4% 상향한 56.54백만자루로 수정했다. 반면 국제기구와 정부 기관의 전망은 품종별로 분화된 변화를 보인다.
베트남 통계청은 11월의 커피 수출이 전년 동기 대비 +39% 증가한 88,000톤을 기록했으며, 1~11월 누계 수출은 전년 대비 +14.8%로 1.398백만톤(MMT)이라고 발표했다. 베트남의 2025/26 시즌 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만자루, 계산 기준: 1자루=60kg)로 전망되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 보인다. 베트남커피카카오협회(Vicofa)는 2025/26 산출량이 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 밝힌 바 있다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
한편 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅연도(10월~9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 하락한 138.658백만자루로 집계됐다고 발표했다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 공개한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만자루로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 이 전망에서 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만자루로 예상되는 반면, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만자루로 전망됐다. 국가별로는 브라질이 -3.1% 감소한 63백만자루, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만자루로 전망됐다. 또한 2025/26 마감 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만자루로 추정됐다(2024/25: 21.307백만자루).
용어 설명: 아라비카·로부스타·ICE·DXY·자루 단위
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종으로, 일반적으로 아라비카는 향미가 풍부하고 고급 원두로 분류되어 가격이 상대적으로 높으며 로부스타는 카페인 함량이 높고 생산성이 좋아 블렌드와 인스턴트 커피에 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 원자재 선물 거래소로, 커피 선물 및 재고 데이터를 공시한다. DXY는 미국 달러 인덱스로 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하며, 달러가 강세일 경우 달러로 거래되는 원자재의 가격은 하락 압력을 받는 경향이 있다. 커피 단위인 ‘자루(bag)’는 국제 통상에서 일반적으로 60kg을 의미한다. 이 단위 변환은 미터법(톤)과 국제 자루 단위를 비교할 때 중요하다. 예를 들어 1 MMT(백만 톤)는 약 16.667백만자루에 해당한다.
시장에 대한 구조적 분석 및 전망
단기적 관점에서 커피 가격은 기상 이슈와 달러 변동성에 민감하게 반응할 전망이다. 인도네시아의 홍수와 브라질 일부 지역의 강수 부족은 아라비카 공급 우려로 가격을 지지하는 요인이지만, 베트남의 수출 확대 및 USDA의 로부스타 생산 증가 전망은 로부스타에 대한 추가 하방 압력을 제공할 가능성이 크다. 따라서 품종간 가격 차(아라비카와 로부스타 스프레드)는 기상·재고·환율 흐름에 따라 계속 요동칠 것으로 보인다.
중기적(6~12개월)으로는 USDA의 세계 생산 증가 전망(+2.0%)에도 불구하고 마감 재고가 감소할 것으로 예상되는 점이 가격을 지지할 여지를 준다. 특히 보고서는 아라비카 생산이 감소하는 반면 로부스타가 큰 폭으로 증가한다고 제시해, 글로벌 커피 밸런스는 품종별로 상반된 압력을 받을 전망이다. 로스터, 수출업체, 트레이더는 아라비카의 공급 축소와 로부스타의 공급 확대라는 이중 구조를 면밀히 관찰해야 한다.
리스크 요인으로는 달러의 추가 강세, 기상 악화의 확대(특히 인도네시아·브라질), 주요 수출국의 정책 변화(관세·수출제한 등), 그리고 세계 수요 회복 속도 등이 있다. 투자자와 실수요자는 ICE 재고, 베트남 월별 수출 통계, 브라질·인도네시아의 기상 리포트, 그리고 달러 인덱스(DXY)의 흐름을 지속적으로 모니터링해야 한다.
실무적 시사점
상업적 구매자(로스터·수입업자)는 선물·현물 포지션의 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 아라비카 공급 우려가 지속되는 상황에서 현물 확보 시점과 헤지 비율을 조정해야 하며, 로부스타에 대한 과다한 노출은 가격 하락 리스크를 유의해야 한다. 트레이더는 달러 변동성과 ICE 재고 변화에 따라 포지셔닝을 탄력적으로 운영할 필요가 있다.
저작권 및 공시
기사 작성 시점에 원문 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 보도는 공개된 자료와 시장 데이터를 바탕으로 작성되었으며, 제시된 수치와 예측은 각 기관의 보고서를 인용한 것이다.
요약 키포인트: 달러 강세로 아라비카는 초반 상승분을 반납했고 로부스타는 강세를 보였으며, 인도네시아 홍수와 브라질 작황, 베트남의 수출·생산 증가, 그리고 USDA의 품종별 생산 전망이 향후 가격 흐름의 핵심 변수가 될 것이다.
