로켓랩 코퍼레이션(ROCKET LAB CORP, 티커: RKLB)이 밸리데아(Validea)의 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham) 가치투자 모델에 따라 분석된 결과, 전략별 평가에서 상대적으로 높은 점수를 받은 것으로 나타났다. 이 보고서는 22개 ‘구루(guru)’ 투자 전략을 추적하는 밸리데아의 기본 분석 결과를 요약한 것이다.
2025년 12월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 밸리데아는 벤저민 그레이엄의 전통적 심층 가치 접근법을 적용하여 RKLB를 평가했으며, 이 모델은 저 P/B(주가순자산비율)·저 P/E(주가수익비율) 및 낮은 부채비중과 견실한 장기 이익 성장을 갖춘 종목을 선별하는 데 초점을 맞춘다고 밝혔다.
밸리데아의 평가 결과에 따르면, 로켓랩은 항공우주 및 방위(Aerospace & Defense) 산업 내의 대형 가치주로 분류되며, 해당 전략으로 산출된 종합 점수는 43%이다. 밸리데아는 일반적으로 80% 이상을 전략적 관심 대상으로 보고, 90% 이상을 강한 관심 종목으로 간주한다.
전략별 통과·미통과 항목 요약
밸리데아 보고서는 해당 전략의 여러 기준에 대해 로켓랩이 어떤 항목에서 강점을 보였고 어떤 항목에서 약점을 드러냈는지를 다음과 같이 정리했다. 원문 표기 내용을 번역하면:
섹터: PASS (통과)
매출(SALES): FAIL (미통과)
유동비율(CURRENT RATIO): PASS (통과)
순운전자본 대비 장기부채(LONG-TERM DEBT IN RELATION TO NET CURRENT ASSETS): PASS (통과)
장기 EPS 성장률(LONG-TERM EPS GROWTH): FAIL (미통과)
P/E 비율: FAIL (미통과)
주가순자산비율(P/B, PRICE/BOOK RATIO): FAIL (미통과)
위 결과는 전략의 각 기준이 동일한 가중치를 가지지 않으며 상호 독립적이지 않을 수 있음을 전제로 하는 요약이다. 그러나 표는 해당 전략 관점에서 로켓랩의 강점과 약점을 빠르게 파악할 수 있는 개요를 제공한다.
벤저민 그레이엄 모델의 핵심
벤저민 그레이엄은 전통적 가치투자의 창시자로, 저평가된 자산 기반과 견고한 재무건전성을 중시한다. 이 모델은 P/B·P/E 같은 가치 지표의 저평가 여부, 부채 수준, 그리고 과거 및 예상되는 이익 흐름을 종합적으로 평가한다. 밸리데아는 이 같은 규칙을 컴퓨터화하여 여러 종목을 동일한 기준으로 비교한다.
모델 점수 43%의 해석
43%라는 점수는 해당 전략 관점에서 로켓랩이 부분적 장점은 있으나 전반적으로 높은 매력도를 지니지는 않는다는 신호다. 밸리데아의 기준에 따르면 80%대는 ‘관심 있음’, 90% 이상은 ‘강한 관심’으로 분류되므로, 43%는 중립적 또는 개선 여지가 많은 상태로 해석된다.
세부 약점과 리스크
보고서는 특히 매출과 장기 EPS 성장, P/E 및 P/B 비율이 모두 미통과로 나타난 점을 강조한다. 이는 단기적인 수익성 지표와 자산 대비 주가 수준에서 시장의 평가가 높지 않음을 의미한다. 항공우주·방위 산업 특성상 연구개발·설비투자 비용 및 정부 계약의존성 등이 매출 변동성과 장기 이익 성장에 영향을 미칠 수 있다.
강점으로 평가된 항목
반면 섹터 적합성, 유동비율, 순운전자본 대비 장기부채 항목에서는 통과 판정을 받았다. 이는 단기 유동성 관리와 재무구조 관리는 비교적 안정적이라는 의미로 해석할 수 있다. 즉, 현금 및 단기자산 대비 단기채무 상환능력은 양호하나 수익성 개선과 자본 효율성에는 과제가 남아 있는 상태다.
그레이엄 모델과 시장 영향에 대한 분석적 전망
로켓랩의 현재 점수와 재무 지표는 전통적 가치투자자에게는 즉각적 매수 신호를 주지 못한다. 그러나 가치 지표가 낮게 평가된 상태는 장기적 관점에서 구조적 개선(예: 매출 성장 가시화, 이익률 개선, 자산대비 주가 상승)이 확인될 경우 큰 수익 잠재력을 제공할 수 있다. 특히 방위·우주 산업의 경우 정부 정책 변화, 상업용 발사 수요 증가, 국제 정세에 따른 국방비 증액 등 외부 요인이 실적 개선을 촉진할 수 있다.
단기적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다. 첫째, 매출과 이익 성장의 가시성이 확보되면 P/E·P/B 리레이팅으로 주가가 상승할 여지가 있다. 둘째, 반대로 업계 수요 둔화나 비용 상승이 지속되면 현재 낮은 가치 지표가 계속 유지되며 투자 매력이 제한될 수 있다. 따라서 투자 판단은 재무지표뿐 아니라 향후 계약 파이프라인, 기술 경쟁력, 상업·군사 수요 추세, 금리 및 전반적 시장 밸류에이션 변화 등을 종합적으로 고려해야 한다.
참고 설명 — 주요 용어
• P/E(주가수익비율): 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 비율로, 낮을수록 상대적으로 저평가된 것으로 본다.
• P/B(주가순자산비율): 주가를 주당순자산으로 나눈 비율로, 기업의 장부가치 대비 시장평가를 나타낸다.
• 유동비율(Current Ratio): 유동자산을 유동부채로 나눈 비율로 단기 지급능력을 나타낸다.
• 순운전자본 대비 장기부채: 순운전자본 대비 장기부채 수준을 비교하여 재무 레버리지의 지속가능성을 판단한다.
밸리데아 및 벤저민 그레이엄 관련 배경
밸리데아는 역사적 성과가 있는 투자가들의 공개 전략을 컴퓨터 모델로 구현해 종목을 분석하는 투자리서치 서비스다. 벤저민 그레이엄은 가치투자의 아버지로 불리며 워런 버핏 등 여러 유명 투자자를 멘토링한 인물이다. 그레이엄의 투자철학은 보수적 재무분석과 안전마진(safety margin)을 강조한다.
결론 및 실무적 시사점
로켓랩(RKLB)은 현재 재무 건전성 일부 항목에서 양호하나, 매출 성장과 이익 성장 지표 및 가치 지표(P/E, P/B)에서는 개선이 필요한 상태다. 단기적 투자 결정을 내리려는 투자자는 향후 실적 발표, 계약 수주 현황, 산업의 거시적 수요 변화 및 금리 환경을 주의 깊게 관찰해야 한다. 장기적 관점의 투자자는 그레이엄식 가치 기준과 기업의 사업 모멘텀 개선 가능성을 함께 점검해야 할 것이다.
본 기사에는 밸리데아의 분석 결과와 그 의미에 대한 해석 및 향후 가능성에 대한 전문적 관찰을 포함하고 있다. 보도 일자는 2025년 12월 31일이다.
