핵심 요약 · 2024년에 다우·S&P500·나스닥을 압도했던 암호화폐 시장은 2025년에 주식 대비 명확히 부진했다. · 2026년에는 암호화폐 겨울의 재현 가능성, 비트코인 재무보유 전략의 매력 약화, XRP의 가격 하락 위험, 그리고 스팟 암호화폐 ETF의 대규모 승인 가능성이라는 네 가지 주요 시나리오가 예측된다.
2025년 12월 27일 기준, 전 세계 모든 디지털 화폐의 총 시가총액은 약 2.97조 달러로 집계되었으며 이는 연초 대비 9% 감소한 수치다. 반면 다우존스, S&P 500, 나스닥 종합지수는 모두 두 자릿수 상승을 기록하며 여러 차례 기록적 종가를 경신했다.
2025년 12월 31일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면, 2026년 암호화폐 시장은 촉매제(catalyst)가 부족한 가운데 혼재된 흐름을 보일 것으로 전망된다. 본문은 네 가지 핵심 예측을 제시하며 각각의 배경, 현재 상태, 그리고 경제·투자에 미칠 수 있는 영향까지 체계적으로 분석한다.
이미지
1. 암호화폐 겨울의 재현 가능성
예측: 2026년에는 과거와 유사한 암호화폐 겨울(crypto winter)이 재현될 가능성이 높다.
암호화폐 겨울은 디지털 화폐의 전반적 가치 하락, 거래량 감소, 투자 심리 악화가 동반되는 기간을 의미한다.
역사적으로 2018년과 2022년에 발생한 대규모 조정은 각각 최고점 대비 약 80%와 70%의 낙폭을 보였다. 기사 작성 시점에서 비트코인은 그 52주 최고치 대비 이미 30% 이상 하락한 상태다. 이러한 기록은 가격 조정이 단기간의 이벤트가 아닌 주기적 현상으로 반복될 가능성을 시사한다.
분석: 2026년의 가장 큰 리스크는 명확한 촉매제의 부재다. 비트코인은 시가총액의 약 59%를 차지하는 만큼, 비트코인의 방향성은 전체 시장 심리와 유동성에 직접적 영향을 준다. 2024~2025년에 걸친 정치·규제적 이벤트(예: 2024년 미국 대선, 일부 입법 조치 등)가 이미 시장에 반영된 상황에서 추가적인 긍정적 외부 충격이 제한적이라면 매도 압력이 강화될 수 있다. 기술적 분석이 암호화폐 가격 움직임에 큰 영향을 주는 만큼, 기술적 붕괴(technical breakdown)가 발생하면 심리적 위축이 확대될 우려가 있다.
2. 비트코인 재무보유(treasury) 전략의 매력 상실
사례: 마이클 세일러가 이끄는 기업(나스닥: MSTR)은 2020년 8월에 21,454 비트코인을 약 2억 5천만 달러에 매입한 이후, 총 6,71,268 비트코인을 확보하기 위해 총 500억 달러 이상을 지출한 것으로 기사에 기술되어 있다. 해당 회사는 현재 전체 채굴될 비트코인의 약 3.2%를 보유하고 있다.
예측: 2026년에는 이른바 ‘기업의 비트코인 보유 전략’이 2025년의 인기 트렌드였지만 매력도가 크게 떨어질 가능성이 있다.
분석: 문제는 해당 전략을 모방하는 다수의 기업이 아직 검증되지 않았고 적자를 기록하고 있다는 점이다. 주식 발행이나 전환사채 발행을 통해 비트코인을 매입하는 방식은 단기적으로 수요를 촉발했지만 지속 가능한 수요 기반으로 보긴 어렵다. 특히 소형·초소형 기업들이 보유 여력이 제한돼 있어 장기적 매입 지속성은 의문이다. 또한 이러한 기업들은 디지털 자산의 순자산가치(NAV)에 대해 상당한 프리미엄으로 거래되는 경향이 있는데, 스팟 비트코인 ETF의 등장으로 동일한 노출을 더 낮은 비용으로 확보할 수 있게 되면 기업 보유 프리미엄은 억제될 가능성이 있다. 만약 앞서 언급한 암호화폐 겨울이 현실화되면 이러한 전략에 대한 투자자 관심과 프리미엄은 빠르게 약화될 것이다.
3. XRP의 급락 리스크: $1로의 회귀 예측
예측: 2026년에는 XRP(크립토 기호: XRP)가 다시 $1 수준으로 하락할 수 있다는 강한 전망이 제기된다.
배경: 2024년 11월 이후 도널드 트럼프의 대통령 당선, 미 정부와 리플(Ripple) 간 법적 분쟁의 해결, 그리고 스팟 XRP ETF 승인 등으로 지난 14개월 동안 XRP에는 호재가 집중되었다. 그러나 이러한 호재는 이미 가격에 상당 부분 반영되었으며 향후에는 명확한 추가 촉매가 부족하다는 지적이 있다.
분석: XRP의 실사용률(유틸리티)은 과장되었을 가능성이 있다. 전 세계적으로 11,000개 이상의 금융기관이 SWIFT를 사용해 국경 간 결제를 하는 반면, XRP를 실제로 결제 브리지로 사용하는 금융기관은 추정치로 약 300개 수준에 불과하다. 또한 리플의 결제 네트워크가 모든 글로벌 결제에서 XRP 사용을 필수로 하지 않는 점도 주목할 부분이다. 즉, XRP는 단독적인 내재가치가 강하게 확립되어 있지 않기 때문에, 추가적 채택 확대나 실적 개선 없이 투자 심리가 약화될 경우 급격한 가격 하락이 가능하다.
4. 스팟 암호화폐 ETF의 대규모 승인 물결
사실: 블룸버그 인텔리전스에 따르면 2025년 12월 중순 기준으로 125개의 암호화폐 ETF가 규제 승인 대기 상태에 있었던 것으로 보고되었다. 2025년에는 솔라나, 라이트코인, XRP의 스팟 ETF가 상장되었고 2026년에는 아발란체, 카르다노, 폴카닷 등 추가 자산의 스팟 ETF 승인이 기대된다는 전망이 제시되었다.
의의: 스팟 암호화폐 ETF는 두 가지 중요한 역할을 한다. 첫째, 일반 투자자가 암호화폐 거래소를 직접 이용하지 않고도 현물 기반 노출을 얻을 수 있게 하여 접근성을 높인다. 둘째, 스팟 ETF 승인 직후 다수의 자금 유입이 발생하는 경향이 있어 단기적 가격 상승의 촉매가 될 수 있다.
경제적·시장 영향 분석: 스팟 ETF의 광범위한 승인과 자금 유입은 알트코인(비트코인 이외의 주요 암호자산) 가격에 단기적 상승 요인으로 작용할 수 있다. 특히 ETF 승인 대상이 되는 자산은 기관 자금 유입으로 인해 비트코인 대비 상대적 초과수익을 낼 가능성이 있다. 그러나 이러한 현상은 승인 시점의 수급 충격에 기인한 것이며, 장기적으로는 기본적 채택률, 유동성, 시장 심리에 의해 성과가 좌우될 것이다.
용어 설명
암호화폐 겨울(crypto winter): 디지털 자산 전반에 걸친 장기간의 가격 약세와 낮은 거래량, 부정적 투자 심리가 혼재한 시기를 일컫는 용어다. 역사적으로 주기적으로 발생했으며, 주요 하락 국면에서는 수십 퍼센트의 낙폭이 관찰되었다.
스팟 ETF(spot ETF): 기초자산(예: 비트코인 등)을 실제로 보유하면서 그 가격 움직임을 추종하는 상장지수펀드를 의미한다. 투자자는 자산을 직접 보유하지 않고도 거래소를 통해 실물 기반의 가격 변동에 접근할 수 있다.
브리지 통화(bridge currency): 서로 다른 통화 간 결제나 변환 과정에서 중개 역할을 하는 통화를 말한다. 리플의 경우 XRP는 리플넷(RippleNet) 내에서 자금 이동을 중개하는 수단으로 활용될 수 있으나, 전 거래에서 필수적으로 사용되는 것은 아니다.
투자자 관점의 실용적 시사점
첫째, 단기적 포지셔닝: 2026년 초에는 변동성이 확대될 가능성이 크므로 레버리지 투자는 높은 리스크를 동반한다. 둘째, 자산배분: 비트코인 보유 전략을 표방한 기업들의 주식을 단순히 ‘비트코인 베타’로 인식해 과도한 비중을 두는 전략은 재검토가 필요하다. 셋째, ETF 기회 포착: 스팟 ETF 승인 시점에는 단기적 자금 유입에 따른 기회가 발생하나, 승인 이후의 지속성은 자산별 채택과 유동성에 달려 있다. 넷째, XRP와 같은 특정 자산에 대한 투자 결정은 실제 채택률, 사용 사례, 네트워크 의존성 등을 면밀히 검토한 뒤 내려야 한다.
기타 공개 정보
기사 원문 작성자 Sean Williams는 여기서 언급된 종목들에 대해 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시했다. 또한 모틀리 풀은 아발란체, 비트코인, 솔라나, XRP에 대해 포지션을 보유 또는 권고하는 것으로 공개되어 있다. 본문 내용은 해당 보도에 근거한 요약·분석이며, 투자 판단은 개별의 재무 상황과 위험 성향을 고려해 이루어져야 한다.
참고: Stock Advisor의 누적 평균 수익률은 2025년 12월 31일 기준으로 본문에서 인용된 수치(총평균 수익률 983%, S&P 500 대비 195% 등)를 포함하고 있으나, 이는 과거 실적이며 미래 성과를 보장하지 않는다.
