미국 주요 지수가 연말을 앞둔 거래량이 부진한 가운데 소폭 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 화요일 -0.14%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.20%, 나스닥 100지수(QQQ)는 -0.25% 하락 마감했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.14%, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.22% 하락했다.
2025년 12월 30일, Barchart의 보도에 따르면, 장중 채권 수익률의 상승이 주식에 부정적으로 작용했다. 미 국채 10년물 수익률은 2베이시스포인트 상승해 4.13%를 기록했다. 다만 유럽 증시의 전일 상승에 따른 일부 긍정적 여파는 주식 손실을 제한했으며, 유로스톡스50 지수는 1.5개월 만에 최고치로 올라 일부 수급을 지지했다.
주요 지수들은 연말·연초를 앞둔 연휴 단축 거래로 유동성이 얇아진 가운데서도 등락이 제한적이었다. 이날 거래는 연말을 마감하는 국가들이 다수였는데, 특히 독일·일본·한국 등 주요 주식시장이 이날을 마지막 거래일로 둔 상태였다. 이런 상황은 통상적으로 변동성을 일시적으로 축소시키는 요인이다.
경제지표와 연준 회의록
미국 경제지표는 대체로 예상보다 양호하게 나와 주식에 일부 지지 요인으로 작용했다. 10월 S&P 케이스-실러(Case-Shiller) 주택가격지수(Composite-20)는 전월 대비 +0.3% m/m, 전년 대비 +1.3% y/y를 기록해 시장 전망치인 +0.1% m/m와 +1.1% y/y를 상회했다. 또한 12월 MNI 시카고 PMI는 43.5로 전월 대비 +9.2포인트 상승해 예상치 40.0를 웃돌았다.
연방공개시장위원회(FOMC) 12월 9-10일 회의록은 중립에서 다소 매파적(긴축지향적)인 해석을 낳았다. 일부 위원은 금리를 일정 기간 동결하는 것이 적절하다고 보았으나, 물가가 시간이 지나며 계속 하락할 경우 추가 금리인하가 적절할 것으로 본 위원도 있었다. 회의록에는 다음과 같은 견해가 포함됐다:
“여러 참가자는 높은 물가가 고착화될 위험을 지적했고, 인플레이션 수치가 높은 상황에서 정책금리를 추가로 인하하는 것은 정책 목표치인 2% 달성 의지에 대한 오해를 불러일으킬 수 있다.”
해석 및 함의 — 회의록 내용은 금리정책의 신중함을 재확인하는 한편, 물가 흐름에 따라 정책 스탠스가 유동적으로 조정될 수 있음을 시사한다. 이는 채권시장에 매파적(긴축주의적) 신호로 받아들여져 단기적으로 금리 상승 압력을 제공할 수 있다.
계절성, 향후 일정 및 금리 전망
계절적 요인은 주식에 우호적이다. Citadel Securities의 데이터에 따르면, 1928년 이래 S&P 500은 12월 마지막 보름(마지막 2주)에 75%의 빈도로 상승했으며 평균 상승폭은 1.3%다. 이번 주 마켓 포커스는 주요 미국 경제지표에 맞춰져 있다. 수요일에는 주간 신규실업수당 신청건수가 발표되며, 시장은 +5,000명 증가한 219,000건을 예상하고 있다. 금요일에는 12월 S&P 제조업 PMI가 51.8로 수정 없이 발표될 것으로 예상된다.
선물·옵션 시장과 스왑시장은 다음 FOMC(1월 27-28일)에서 25bp 금리 인하 가능성을 약 15%로 할인하고 있다. 이는 당분간 금리 인하 가능성이 낮게 반영되어 있음을 의미하며, 추가적인 인플레이션 둔화 신호가 확인될 때까지 시장의 기준금리 기대는 제한적일 가능성이 크다.
국제 시장 및 금리 동향
해외 증시는 엇갈린 흐름을 보였다. 유로스톡스50는 +0.77% 상승해 1.5개월 만의 최고치로 마감했고, 중국 상해종합지수는 보합 마감했다. 일본 니케이225는 1주일 만에 최저 수준으로 내려 -0.37% 하락 마감했다.
채권시장에서는 3월 만기 10년물 미 국채선물(ZNH6)이 화요일 -2.5틱 하락 마감했다. 미 10년물 수익률은 +1.8bp 상승한 4.128%를 기록했다. 연말 채권펀드의 포지션 정리(연말 청산)로 매도 압력이 작용했으며, 도널드 트럼프 전 대통령(또는 당시 인물)의 발언—연준 독립성을 훼손할 가능성을 시사하는 발언(예: 파월 의장 해임 가능성 언급)—이 국채에 부담을 준 점도 언급됐다. 다만 장중 주식 약세는 일시적으로 안전자산 수요를 높여 미 국채의 손실을 일부 제한했다.
유럽 국가의 국채 수익률도 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 +2.6bp 상승해 2.855%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 +1.2bp 상승해 4.498%가 되었다. 스페인의 12월 CPI(유럽 기준 조정)는 전년 대비 +3.0%로 예상에 부합했으며, 핵심 CPI는 +2.6% y/y로 예상치 +2.5%를 소폭 상회했다. 스왑시장은 다음 ECB 회의(2월 5일)에서 25bp 기준금리 인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다.
업종 및 개별 종목 동향
화요일에는 제약·바이오 업종이 압박을 받아 시장 전반에 부담이 되었으며, Insmed Inc.(INSM), Gilead Sciences(GILD), Vertex Pharmaceuticals(VRTX)는 각각 1% 이상 하락했다. Regeneron Pharmaceuticals(REGN)도 -0.88%로 마감했다.
에너지 섹터는 상대적으로 강세를 보였다. Occidental Petroleum(OXY)는 +2% 이상 상승했고, Diamondback Energy(FANG)는 +1% 이상 상승해 나스닥100의 상승을 이끌었다. 또한 Devon Energy(DVN), Halliburton(HAL), Baker Hughes(BKR), APA Corp(APA), ConocoPhillips(COP), SLB Ltd(SLB) 등 다수 에너지 종목이 +1% 이상의 상승세를 보였다.
Jabil Inc.(JBL)는 내부자 매도로 인한 우려로 -1% 이상 하락했다. SEC 공시에 따르면 EVP인 Borges가 지난 화요일 약 $2.3백만 규모의 주식을 매도한 것으로 나타났다.
Citigroup(C)은 러시아 내 남은 사업을 Renaissance Capital에 매각하는 과정에서 약 $1.1십억의 세후 손실을 기록할 것으로 예상된다는 발표로 -0.82% 하락했다.
반면 Ultragenyx Pharmaceutical(RARE)은 어제 -42% 폭락한 데서 기술적 반발로 +14% 이상 급등했다. Jefferies의 언급으로 2026년 내 반등 가능성이 제기되었으며, 골다공증 치료제의 후기 임상 업데이트를 앞두고 재평가가 진행되고 있다.
Molina Healthcare(MOH)는 운용사 마이클 버리(Burry)가 강한 비용비율 및 보험 인수 성과 기록을 지적하면서 +2% 이상 상승했다. 금 및 은 가격 급등은 채굴업체 주가에도 영향을 미쳤다. Newmont Mining(NEM)은 +2% 이상, Hecla Mining(HL)은 +1% 이상 상승했으며, 은 가격은 +10% 이상 급등했다.
예정된 실적 발표 및 참고사항
2025년 12월 31일 발표 예정 실적은 CoastalSouth Bancshares Inc(COSO), Golden Matrix Group Inc(GMGI), Immersion Corp(IMMR) 등이다. 기사 게재 시점에 대한 이해관계 공시는 다음과 같다: Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
용어 설명(초보 투자자·독자 대상)
이 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다: E-미니(E-mini) 선물은 S&P 500 등 주요지수를 추종하는 소규모 표준화 선물계약으로 개인투자자와 기관 모두가 지수 변동에 대해 노출을 취하기 위해 사용한다. 케이스-실러 주택가격지수는 미국 주택시장의 가격 변동을 추적하는 대표 지표로, 주택시장의 건전성을 가늠하는 데 활용된다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기 상황을 파악하는 선행지표로, 50 이상이면 경기 확장, 미만이면 경기 수축을 의미한다. 티-노트(T-note)와 분트·길트는 각각 미국·독일·영국의 장기 국채를 의미하며, 수익률(금리)은 채권가격과 반대로 움직인다.
향후 시장에 대한 분석적 전망
단기적으로는 연말·연초 계절적 수급 요인과 낮은 유동성으로 인해 지수의 급격한 변동은 제한될 가능성이 크다. 그러나 채권 수익률의 추가 상승은 할인율 상승을 통해 성장주에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 특히 제약·성장 섹터의 변동성이 커질 수 있다. 반대로 에너지 섹터는 유가 흐름과 함께 실적 개선 기대감으로 상대적 강세를 이어갈 여지가 있다.
중장기적으로는 인플레이션 지표의 하향 안정 여부와 향후 연준의 금리경로에 대한 신호(특히 FOMC의 의사록·성명서 및 경제지표)가 핵심 변수다. 만일 물가가 추가로 둔화하고 고용지표에서도 약화 신호가 반복되면 금리 인하 기대가 점진적으로 높아져 주식시장에 우호적일 수 있다. 반면 물가 상승 압력이 재확인되면 금리상승 우려가 다시 표면화하며 주식 및 위험자산에 대한 부담이 커질 수 있다.
투자자들은 다가오는 주간의 주간 실업수당·제조업 PMI 발표와 연준 위원들의 공개 발언, 그리고 1월 FOMC를 앞둔 시장의 금리 기대 변화를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다. 포트폴리오 측면에서는 금리 민감도가 높은 성장주 대비 실적·배당이 견고한 가치주 및 에너지·원자재 섹터의 방어적 편입이 단기 리스크 관리에 유리할 수 있다.
본 기사는 Barchart의 2025년 12월 30일 보도를 바탕으로 번역·정리한 것으로, 제공된 수치와 사실을 충실히 반영했다. 투자 판단은 독자 본인의 책임이며, 기사 내용은 정보 제공 목적이다.
