미국 주요 지수는 12월 29일(현지시간) 하락세를 보였다. S&P 500 지수는 -0.24% 하락했고, 다우 존스 산업평균지수는 -0.09% 내렸으며, 나스닥100 지수는 -0.24%를 기록했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.28%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.27% 하락했다.
2025년 12월 29일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 오늘의 하락세는 메가캡(대형 기술주) 약세가 주도했다고 전했다. 또한 금속 가격의 급락이 광산업체 주가에 부담을 주고 있으며, 채권 금리 하락은 전반적으로 주식에 일정 부분 지지 요인으로 작용했다. 10년 만기 미국 국채 금리(10-year T-note yield)는 오늘 1주일 최저치인 4.10%까지 떨어졌다.
미국 경제 지표는 주식시장에 혼재된 신호를 보였다. 11월 기존주택 계약건수(보류중 주택판매)는 전월 대비 +3.3%로 컨센서스(+0.9% m/m)를 상회했다. 반면 12월 댈러스 연방준비은행의 제조업 전망지수(일반 사업활동)는 예상과 달리 -10.9로 하락해 전월보다 악화되었고, 이는 경기 모멘텀에 대한 불확실성을 재부각했다.
귀금속 시장에서는 은과 백금이 기록적 급등 이후 차익실현 매물로 크게 하락했다. 은과 백금의 최근 급등은 가격을 과매수 구간으로 밀어 넣어 기술적 매도세를 촉발했고, 시카고상품거래소(CME)가 귀금속 거래에 대한 증거금(margin) 수준을 상향 조정한 것도 매도 압력을 확대했다. 이로 인해 금·은 관련 광산주가 급락했다.
원유 가격은 2% 이상 상승해 에너지 업종을 끌어올렸고, 이는 광범위한 시장의 손실을 일부 제한했다. 이번 유가 상승 배경에는 주말 동안 진행된 우크라이나-러시아 평화 협상에서 돌파구가 나오지 않은 점과 베네수엘라·나이지리아 등 지정학적 리스크가 작용했다. 아울러 중국 재정부가 차기연도 재정지출 기반을 확대하겠다고 약속한 점도 경제성장을 뒷받침할 정책 신호로 해석되며 수요 예상 개선에 기여했다.
계절적 요인도 주가에 우호적이다. 시타델 시큐리티스(Citadel Securities)의 자료에 따르면 1928년 이래로 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며, 평균 상승폭은 약 +1.3%였다. 다만 이번 연말장은 거래일수 축소 등으로 변동성이 확대될 가능성이 있다.
이번 짧은 휴일 주간 시장의 관심은 미국의 경제지표에 집중될 예정이다. 오늘(현지기준) 발표될 11월 기존주택 계약건수의 예상치(+1.0% m/m)를 시작으로, 화요일에는 12월 MNI 시카고 제조업 PMI가 39.8로 +3.5포인트 상승할 것으로 기대된다. 같은 날 12월 9-10일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록이 공개될 예정이다. 수요일에는 주간 실업보험 신규청구 건수가 1,000건 증가한 215,000건으로 예상되며, 금요일에는 12월 S&P 제조업 PMI가 수정 없이 51.8로 유지될 전망이다.
선물시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27-28일 회의에서 -25bp(0.25%p) 금리 인하 가능성을 약 19%로 할인하고 있다.
해외 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스50은 +0.14% 상승했고, 중국 상하이 종합지수는 6주 만에 최고치를 기록하며 9거래일 연속 상승으로 +0.04% 마감했다. 일본 닛케이225는 -0.44% 하락했다.
금리 동향
3월 만기 10년 미 국채 선물(ZNH6)은 오늘 +2틱 상승했다. 10년물 국채 수익률은 -0.8bp 하락한 4.120%를 기록했으며, 장중 한때 1주일 최저치인 4.102%까지 떨어졌다. 주식 약세는 안전자산인 국채 수요를 자극했고, 베네수엘라·나이지리아 등 지정학적 리스크도 국채의 안전자산 매력을 높였다. 미국의 혼재된 경제지표(댈러스 연은 제조업 전망 악화와 기존주택 계약건수 호조)는 장중 국채가격에 상반된 영향을 미쳤다.
유럽 국채 금리도 하향했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 3주 최저치인 2.824%까지 하락해 -3.5bp인 2.826%에 마감했고, 10년 영국 길트 금리는 1주일 최저치인 4.459%까지 떨어지며 -1.9bp인 4.488%를 기록했다. 금리스왑 시장은 ECB가 2월 5일 통화정책회의에서 +25bp 금리인상을 단행할 확률을 0%로 보고 있다.
미국 개별 종목 동향
시가총액 대형 기술주, 이른바 Magnificent Seven(매그니피센트 세븐)은 대부분 하락세를 보이며 시장 하락을 주도했다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 -1% 이상 하락했고, 메타 플랫폼스(META)는 -0.83%, 아마존(AMZN)은 -0.37%, 알파벳(GOOGL)은 -0.32%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.24%, 애플(AAPL)은 -0.07% 하락했다.
광산업체 주가는 금·은 가격 급락의 직격탄을 맞았다. 금은 -4% 이상, 은은 -8% 이상 급락했고, 뉴몬트(NEM)는 -6% 이상으로 S&P 500 내 낙폭 상위를 기록했다. 헥라 마이닝(HL)은 -5% 이상, 코어러 마이닝(CDE)는 -4% 이상, 프리포트-맥모란(FCX)은 -2% 이상 하락했다.
반면 에너지주는 유가 상승에 힘입어 강세를 보였다. WTI 기준 유가는 +2% 이상 상승했고, 데본 에너지(DVN)는 +2% 이상, 다이아몬드백 에너지(FANG)는 +1% 이상으로 나스닥100 상승 종목을 이끌었다. 셰브런(CVX)은 +1% 이상으로 다우지수 내 선도 종목이었고, 엑슨 모빌(XOM), 발레로 에너지(VLO), 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY) 등도 +1% 이상 상승했다.
개별 호재성 뉴스로는 프락시스 프리시전 메디슨(PRAX)이 필수 진전(essential tremor) 환자 치료제 ulixacaltamide에 대해 FDA로부터 혁신 치료제(Breakthrough Therapy) 지정을 받아 주가가 +14% 이상 급등했다. 또한 디지털브리지 그룹(DBRG)은 소프트뱅크 그룹이 약 40억 달러(주당 16달러)에 회사를 인수하기로 하면서 +9% 이상 상승했다. 버시크 애널리틱스(VRSK)는 AccuLynx 인수 계약을 해제했다고 발표해 +1% 이상 올랐고, 쿠팡(CPNG)은 데이터 유출 피해 고객들에게 총액 10억 달러 이상 규모의 보상을 제공하겠다고 발빠르게 발표해 +1% 이상 상승했다.
미래 영향과 전망(분석)
단기적으로는 메가캡 기술주의 이익 실현 매물과 귀금속의 기술적 되돌림이 시장의 변동성을 키울 가능성이 크다. 채권수익률 하락은 전통적으로 성장주에 유리하게 작용하지만, 이번 약세는 기술주 내 일부 종목의 차익실현 성격이 강해 섹터 전반으로의 확산 여부가 향후 관건이다. 특히 귀금속 가격의 급락은 광산업 실적과 투자심리에 직접적인 부정적 영향을 미쳐 관련 업종의 밸류에이션 압박을 심화시킬 수 있다.
반대로 유가가 2% 이상 상승한 점은 에너지 섹터의 실적 개선 기대를 높여 S&P 내 에너지 비중이 높은 종목군에 대한 매수세를 불러올 수 있다. 중국의 확장적 재정 신호가 지속될 경우 원유 수요 회복 기대가 강화되어 중·장기적으로 유가 상승 압력이 유지될 가능성이 존재한다.
중요 변수는 다음 주 공개되는 FOMC 의사록과 경제지표다. 의사록에서 연준 위원들의 향후 금리경로에 대한 신중한 비둘기적(금리 인하 선호) 또는 매파적(금리 유지 혹은 추가 인상 가능성 시사) 성향이 드러나면 채권·주식·외환 시장 전반에 큰 파급효과가 발생할 수 있다. 투자자들은 의사록과 더불어 주간 실업청구, 제조업 PMI 변동성을 면밀히 관찰해야 한다.
용어 설명
E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약으로 기관 투자자와 개인투자자 모두가 지수 방향성에 투자할 때 사용한다. 10년물 T-note 수익률은 10년 만기 미 국채의 시장 기대 인플레이션과 정책금리 방향에 대한 중요한 지표다. Magnificent Seven(매그니피센트 세븐)은 시가총액 상위 대형 기술주 7개(엔비디아, 테슬라 등 포함)를 가리키는 비공식적 용어로, 이들 종목의 등락이 시장 전체에 미치는 영향이 크다. CME의 증거금 상향은 선물·옵션 등 파생상품 거래에서 거래자가 증거금으로 예치해야 하는 금액을 올리는 조치로, 이로 인해 레버리지 매수 포지션의 청산(롱 리퀴데이션)이 촉발될 수 있다.
결론
종합하면, 2025년 12월 29일 장에서는 메가캡 기술주 약세와 귀금속 가격 급락이 시장 하방 압력을 형성한 반면, 국채 수익률 하락과 유가 상승은 일부 섹터(에너지 등)에 지지 요인으로 작용했다. 향후 시장 방향은 연준 의사록과 다가오는 경제지표, 그리고 귀금속·원유 등 원자재 시장의 추가 움직임에 크게 좌우될 전망이다.
