1월물 나임엑스(Nymex) 천연가스(NGF26)는 월요일 거래에서 종가 기준 +0.321 달러(+7.35%) 상승하며 급등했다. 이번 급등은 미국 중서부·동부 지역의 기온이 급락할 것으로 예상되면서 난방 수요 증가에 대한 전망이 주요 배경으로 작용했다.
2025년 12월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 기상전문가인 Atmospheric G2는 1월 3일부터 7일까지(1월 3-7일) 북동부를 중심으로 평년보다 낮은 기온이 나타날 것으로 전망했다. 이러한 한파 전망은 즉각적으로 현물 및 선물 시장의 수요 측 리스크를 부각시키며 가격을 끌어올렸다.
월요일 발표된 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 천연가스 재고 보고서는 시장에 추가적인 상승 압력을 가했다. EIA는 12월 19일로 끝난 주간에 천연가스 재고가 -166 bcf(십억 입방피트) 감소했다고 발표했다. 이 수치는 해당 주간의 5년 평균 감소량 -110 bcf보다 훨씬 큰 감소폭이며, 시장 컨센서스인 -169 bcf보다는 소폭 작은 수준이었다. 다만, 12월 19일 기준으로 재고는 전년 대비 -3.3% 감소했고, 5년 평균 대비로는 -0.7% 낮아 공급이 빡빡함을 시사했다.
요약 수치: EIA 주간 재고 감소 -166 bcf, 5년 평균 -110 bcf, 12월 19일 기준 재고는 전년 대비 -3.3%, 5년 평균 대비 -0.7%.
한편, 미국의 공급 측 지표는 가격 상승 압력을 일부 제약하는 요인도 제공한다. EIA는 12월 9일 발표에서 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 기존의 107.70 bcf/day에서 107.74 bcf/day로 상향 조정했다. 이는 생산 증가가 가격에 하방 요인으로 작용할 수 있음을 시사한다. 또한 최근 미국 천연가스 생산은 사상 최대 수준에 근접해 있으며, 가동 중인 천연가스 시추 장비(리그) 수도 최근 2년래 최고 수준을 기록한 바 있다.
BNEF(블룸버그 뉴 에너지 파이낸스)의 집계에 따르면, 미국(lower-48) 건조 기체(드라이 가스) 생산은 월요일 기준 113.7 bcf/day(+6.9% y/y)였고, 동 기간의 주(州)별 가스 수요는 103.8 bcf/day(+34.1% y/y)로 집계됐다. 또한 같은 날 추정된 미국 LNG(액화천연가스) 수출터미널로의 순송수량은 19.8 bcf/day(+5.3% w/w)로, 수출에 의한 수요도 여전히 견조한 상황이다.
전력 수요 측면에서도 가스 수요를 지지하는 흐름이 관찰된다. Edison Electric Institute는 12월 6일로 끝난 주간의 미국(lower-48) 전력생산이 전년 동기 대비 +2.3% 증가한 85,330 GWh였으며, 52주 누계로는 +2.84% 증가한 4,291,665 GWh라고 보고했다. 전력생산의 증가는 난방수요 및 산업용 수요 등으로 이어져 천연가스 수요를 확대시킬 가능성이 있다.
지역적 공급 여건도 가격 형성에 영향을 미친다. 12월 27일 기준으로 유럽의 가스저장고는 64% 충전률을 보였는데, 이는 해당 시기 5년 평균인 75% 충전률에 비하면 상당히 낮은 수준이다. 유럽의 낮은 저장률은 글로벌 LNG 수요를 촉진할 수 있으며, 이는 미국의 LNG 수출 흐름과 미국 내 가격에 상방 압력을 줄 수 있다.
시추장비 수 변화도 주목할 만하다. Baker Hughes가 발표한 자료에 따르면, 12월 26일로 끝난 주간의 미국 천연가스 시추 리그 수는 127대로 전주와 동일했다. 이는 11월 28일에 기록한 130대의 2.25년 최고치에 근접한 수준이다. 지난 1년간 리그 수는 2024년 9월 보고된 4.5년 최저치 94대에서 증가하는 흐름을 보였다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어의 의미는 다음과 같다. bcf는 십억 입방피트(billion cubic feet)의 약자로 가스량 단위이다. Nymex는 뉴욕상품거래소(NYMEX)를 의미하며, 천연가스 선물의 대표적인 거래소다. EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration)으로 에너지 관련 통계와 전망을 제공한다. BNEF는 블룸버그 뉴 에너지 파이낸스(BloombergNEF)로 에너지 시장 분석기관이다. LNG는 액화천연가스(Liquefied Natural Gas)를 의미하며, 해상 수출입의 주요 수단이다. 또한 리그(시추장비) 수 증감은 향후 생산 능력 변화의 선행지표로 해석된다.
시장 영향 분석 및 전망
단기적으로는 기온 급락에 따른 난방 수요 증가가 가장 강력한 상방 요인이다. 기상전망에서 북동부 지역의 한파가 예견된 점은 겨울철 수요 급증 리스크를 부각시키며 선물가격의 즉각적인 반응을 야기했다. EIA의 주간 재고 감소(-166 bcf)가 5년 평균보다 큰 폭이라는 점은 재고 측면의 긴축 신호로 해석된다. 재고가 전년 및 중장기 평균 대비 낮다는 사실은 향후 추가적인 한파가 나타날 경우 가격 급등을 유발할 수 있는 조건이다.
중기적으로는 생산과 수출의 상호작용이 가격 향방을 좌우할 가능성이 크다. 미국의 건조가스 생산이 현재 113.7 bcf/day 수준으로 전년 대비 증가하고 있고, EIA의 2025년 생산 전망도 소폭 상향된 점은 공급측 완충 역할을 한다. 그러나 LNG 순송수량(추정치 19.8 bcf/day)과 유럽의 저장고 부족(64% 충전률)은 수출 수요를 통해 미국 가스시장의 긴장을 유지시킬 수 있다.
정책·시장 참여자의 관점에서 보면, 전력 수요 증가와 난방 수요 급증은 유틸리티 비용 상승으로 연결될 수 있으며, 이는 전력요금과 가계 난방비 상승으로 이어질 우려가 있다. 생산업체들은 가격 상승 시 시추 리그 가동률을 추가로 높여 공급을 늘릴 유인이 존재한다. 반면, 강한 한파가 지속되면 단기적으로 저장고 출혈이 이어져 겨울철이 끝날 때까지 가격이 비교적 높은 수준을 유지할 가능성이 있다.
결론
결론적으로, 2025년 12월 말 현재 천연가스 시장은 기상요인(한파)과 재고지표(EIA 주간 재고 감소)가 주된 상승 동인이며, 생산 증가와 LNG 수출 흐름이 상호 작용하면서 향후 변동성이 확대될 가능성이 크다. 투자자와 시장 참여자들은 기상전망과 EIA의 주간 재고 지표, 그리고 LNG 수출 흐름 및 시추 리그 수 변화를 면밀히 모니터링해야 한다.
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