미국 주식시장이 메가캡(대형 기술주) 약세와 금속 가격의 급락에 따라 하락세를 보이고 있다. S&P 500 지수는 -0.24% 하락, 다우존스 산업지수는 -0.09% 하락, 나스닥100 지수도 -0.24% 내림세을 기록했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.28% 하락했고 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.27% 하락했다.
2025년 12월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가지수 하락은 메가캡 기술주 중심의 약세가 주도했으며, 귀금속과 은·백금의 급락이 채굴 업종의 주가를 압박했다고 전했다. 동시에 미 국채 금리 하락이 주식에 일정 부분 지지 요인으로 작용했는데, 10년 만기 국채(티노트) 수익률은 이날 1주일 만에 저점인 4.10% 수준까지 떨어졌다.
경제지표는 혼재된 신호를 보였다. 11월 기존 주택 매매(예비 지표)는 전월 대비 +3.3%로 예상(+0.9%)을 상회했으나, 12월 댈러스 연준 제조업 전망(전반적 사업 활동 지표)은 -10.9로 급락해 시장 예상(-6.0)과는 반대 방향으로 움직였다. 이러한 상반된 지표는 투자심리에 혼선을 주고 있다.
귀금속 급락의 원인으로는 최근 은과 백금이 기록적 급등 후 차익실현 매물이 대거 출회된 점, 기술적 과매수 구간에서의 매도세, 그리고 시카고상품거래소(CME)가 이날 귀금속 거래에 대한 증거금(margin) 수준을 상향 조정한 점이 지목된다. 이로 인해 은값은 하루에 8% 이상 급락했고 금값도 4% 이상 하락했다. 채굴업체 주가는 이에 따라 큰 폭으로 밀려 뉴몬트(NEM)는 S&P 500 내에서 6% 이상 급락해 낙폭을 이끌었다. Hecla Mining(HL)은 -5% 이상, Coeur Mining(CDE)은 -4% 이상, Freeport-McMoRan(FCX)은 -2% 이상 하락했다.
원유 가격은 반대로 큰 폭 상승했다. WTI(서부텍사스유)는 +2% 이상 상승해 에너지 섹터를 끌어올렸다. 이는 주말에 있었던 우크라이나-러시아 관련 평화협상 진전의 부재, 베네수엘라·나이지리아 등 지정학적 리스크, 그리고 중국 재정지출 확대 신호로 해석되는 재무부의 발언 등이 복합적으로 작용한 결과다. 이에 따라 데본 에너지(DVN)는 +2% 이상, Diamondback Energy(FANG)와 셰브런(CVX)은 각각 +1% 이상 상승했고 엑슨모빌(XOM), Valero(VLO), Occidental(OXY) 등도 +1% 이상 올랐다.
미국 증시의 개별 모멘텀에서는 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’으로 불리는 대형 기술주의 약세가 전체 시장에 부담을 주었다. NVIDIA(NVDA)와 Tesla(TSLA)는 각각 1% 이상 하락했고, Meta Platforms(META) -0.83%, Amazon(AMZN) -0.37%, Alphabet(GOOGL) -0.32%, Microsoft(MSFT) -0.24%, Apple(AAPL) -0.07% 등 주요 종목 대부분이 내림세를 보였다.
특정 기업 뉴스로는 다음과 같은 변화가 있었다. Praxis Precision Medicine(PRAX)은 필수 진전(essential tremor) 환자 치료제인 ulixacaltamide에 대해 FDA로부터 혁신적 치료법(Breakthrough Therapy) 지정을 받아 주가가 +14% 이상 급등했다. DigitalBridge Group(DBRG)은 소프트뱅크가 약 40억 달러(주당 16달러)에 회사를 인수하기로 하면서 +9% 이상 상승했다. Verisk Analytics(VRSK)는 AccuLynx 인수 계약을 해제했다고 발표해 +1% 이상 상승했고, Coupang(CPNG)은 데이터 유출로 피해를 입은 고객들에게 10억 달러가 넘는 보상을 제공하겠다고 밝히며 주가가 +1% 이상 올랐다.
금리·채권 시장 동향에서는 3월물 10년물 티노트 선물(ZNH6)이 이날 2틱 상승했고 10년물 금리는 -0.8bp 하락해 4.120%를 기록했다. 장중에는 1주일 만의 저점인 4.102%까지 떨어졌다. 유럽도 국채 금리 하락이 뚜렷해 독일 10년물 분트 금리는 2.826%(전일 대비 -3.5bp)로 3주 저점을 기록했고 영국 10년물 길트 금리는 4.488%(전일 대비 -1.9bp)로 1주일 저점에 근접했다. 스왑시장은 2026년 2월 5일 ECB 회의에서의 25bp 추가 금리 인상 가능성을 0%로 가격에 반영했다.
해외 증시 동향은 혼조를 보였다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 +0.14% 상승했고 중국 상하이종합지수는 6주 만에 최고치를 경신하며 9거래일 연속 상승 마감(+0.04%)했다. 반면 일본 닛케이225는 -0.44% 하락했다.
앞으로의 경제 일정과 시장의 관전 포인트로는 이번 연휴 기간 단축 거래 주간에 발표될 미국 경제지표와 연방공개시장위원회(FOMC) 관련 문서가 투자자들의 관심을 끌 전망이다. 이날 이후 공개될 지표·일정은 다음과 같다. 화요일에는 12월 MNI 시카고 PMI가 +3.5포인트 상승해 39.8로 예상되며, 12월 9~10일 FOMC 회의 의사록이 공개된다. 수요일에는 주간 실업보험 신규청구 건수가 1,000건 증가한 215,000건으로 예상되고, 금요일에는 12월 S&P 제조업 PMI가 51.8로 변동 없이 발표될 것으로 예상된다. 시장은 다음 FOMC(1월 27~28일)에서의 -25bp 금리 인하 가능성을 19%로 가격에 반영하고 있다.
용어 설명
E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 기초로 하는 소형화된 선물계약으로, 기관과 개인투자자들이 주식시장 방향을 신속히 반영하거나 헤지 목적으로 광범위하게 사용하는 파생상품이다. 티노트(10년물 국채) 수익률은 투자자들이 국채를 통해 얻는 연간 수익률을 말하며, 일반적으로 주식·채권·부동산 등 자산 가격과 금리 기대를 가늠하는 핵심 지표로 활용된다. 매그니피센트 세븐은 시가총액 상위의 기술 대형주 7개(예: 애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타, 엔비디아, 테슬라 등)를 지칭하는 시장 용어로 이들의 등락이 전체 시장 심리에 큰 영향을 미친다.
증거금 상향 조정의 영향도 간단히 설명하면, 선물·옵션·상품거래에서 거래소가 요구하는 증거금 비율을 올리면 단기적으로 레버리지 포지션을 유지하던 매수자(롱)들이 자금을 추가로 예치하지 못할 경우 포지션을 줄이게 되어 매도 압력이 가중될 수 있다. 이번 CME의 귀금속 증거금 상향은 이러한 메커니즘으로 단기적인 금속 가격 하락을 촉발했다고 해석된다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
첫째, 금속 가격의 급락과 증거금 상향은 단기적으로 금 채굴 기업 실적과 투자 심리에 부정적이다. 금·은 선물 포지션 청산으로 인한 변동성 확대가 이어질 경우 관련 채굴주 및 광산 장비·서비스 업체에 대한 자금 유출 위험이 커진다. 둘째, 원유 가격의 상승은 에너지 섹터 이익률 개선과 함께 업종 내 자금 재배분을 촉진할 가능성이 높다. 이는 광업·기술섹터의 주가 압박을 에너지 섹터의 상대적 강세로 상쇄하는 구조를 만들 수 있다.
셋째, 국채 10년물 금리의 하락은 주식시장에는 일반적으로 긍정적이지만, 이번의 금리 하락이 안전자산 선호에서 비롯된 것이라면 경제 성장 둔화나 기업실적에 대한 우려를 반영하는 신호일 수 있어 투자 판단에는 주의가 필요하다. 넷째, 연말 시즌 효과(통계적으로 1928년 이후 연말 2주간 S&P 500의 75% 상승·평균 1.3% 오름)는 단기적 매수 심리를 지지하는 요인이지만, 거시지표와 지정학 리스크의 변수로 인해 상반된 시장 흐름이 나타날 수 있다.
결론적으로, 투자자들은 단기적 변동성에 대비한 리스크 관리(포트폴리오 다각화, 헤지 전략, 현금 비중 조정 등)를 검토할 필요가 있다. 귀금속 가격의 급락이 지속될 경우 관련 업종의 실적·밸류에이션 재평가가 불가피하며, 원유 강세가 이어진다면 에너지 섹터 내 실적 개선 수혜가 두드러질 전망이다. 또한 금리·경제지표·정책(특히 FOMC 관련 의사록과 향후 금리 전망)의 변동성이 향후 시장 방향을 결정짓는 핵심 요인으로 남아 있을 것이다.
부록 — 공시 및 기타
기사 출처의 공시 내용으로는 필자가 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션을 가지지 않았다는 점과, 기사 내 의견이 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.) 등 게시 매체의 의견을 대변하지 않는다는 고지가 포함돼 있다. 해당 공시는 투자 판단을 위한 참고 정보로 제시됐다.
