미국 주요지수가 한 주 동안 강세를 보이며 마감했다. S&P 500 지수는 금요일 장중 신기록을 경신했으나 이내 하락 전환해 소폭 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수와 나스닥100 지수도 각각 소폭 하락했다.
2025년 12월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 금요일 종가기준으로 S&P 500 지수(SPY 대표 ETF)는 -0.03% 하락했으며, 다우존스 산업평균지수(DIA 대표 ETF)는 -0.04% 하락, 나스닥100 지수(QQQ 대표 ETF)는 -0.05% 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.08% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.07% 하락 마감했다. 다만 한 주 전체로 보면 S&P 500은 주간 기준 +1.4% 상승, 나스닥100은 +1.2% 상승으로 마감해 주간 누적 상승을 기록했다.
금리와 통화정책 기대는 이번 주 증시의 배경 요인 중 하나였다. 10년물 미 국채 수익률은 금요일에 -0.6bp(0.006%p) 하락해 10년 만기 수익률이 4.128%로 마감했다. 이에 따라 주식시장에 일부 지지 요인이 제공되었으며, 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리인하 기대 확률은 화요일 최저 13%에서 이번 주 들어 20% 수준으로 다시 올라왔다. 시중 금리 선물(스왑)은 1월 27~28일 예정된 FOMC 회의에서 -25bp(0.25%p) 금리 인하 가능성을 약 20%로 가격에 반영하고 있다.
경제지표는 이번 주 증시 강세의 핵심 배경이었다. 미국 연방정부의 분기별 실질 국내총생산(GDP) 잠정치에 따르면, 2025년 3분기 연율 환산 기준 실질 GDP 성장률은 +4.3%로 발표돼 시장 예상치인 +3.3%를 크게 상회했다. 이 같은 성장률 상향은 투자자들 사이에서 미국 경제에 대한 신뢰를 강화했으며, 위험자산 선호를 촉진했다.
원자재·지정학적 사건도 시장 흐름에 영향을 미쳤다. 금, 은, 백금은 금요일 조기 달러 약세와 지정학적 불안 우려로 신기록을 경신했다. 이는 미국의 니제리아 내 ISIS 표적 공격과 베네수엘라를 둘러싼 긴장 상황이 부각된 결과다. 미국은 목요일 니제리아 정부와의 정보·안보 협력 속에서 니제리아 내 ISIS 표적을 타격했다고 발표했다. 니제리아는 OPEC(석유수출국기구) 회원국이다.
또한 블룸버그 통신 보도에 따르면, 미 해안경비대는 제재 대상 유조선 Bella 1에 대해 베네수엘라를 떠나 대서양으로 향하도록 강제했으며, 미군과 미 당국은 해당 선박을 수일간 추적했다고 한다. 미군은 당초 바베이도스(Barbados) 인근에서 Bella 1에 승선하려 했으나 선박은 대서양으로 다시 이동했다. 이러한 제재·차단 움직임은 원유 수급 불확실성과 지정학적 리스크를 증대시킬 수 있는 요인으로 분석된다.
우크라이나-러시아 관련해서는 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 플로리다에서 도널드 트럼프 미국 대통령과 일요일에 회동할 것으로 기대한다고 밝혔다. 젤렌스키 대통령은 20개 항목 규모의 평화안이 90% 준비됐다고 말했으나, 이는 러시아와 유럽의 의견 수렴 없이는 최종 확정될 수 없다고 덧붙였다. 러시아는 이 20개 항목 평화안이 많은 질문에 답하지 못한다고 보도되기도 했다.
섹터·종목 동향에서는 빅테크, 반도체, 암호화폐 노출 종목, 에너지·광산업 등에서 엇갈린 흐름이 관찰됐다. 이른바 ‘Magnificent Seven’(시가총액 상위 핵심 7개 종목)은 혼조 마감했다. 엔비디아(NVDA)는 AI 스타트업 Groq와의 라이선스 계약 보도에 힘입어 +1.0% 상승했으나 테슬라(TSLA)는 -2.10% 하락했고 나머지 대형기술주 중 네 종목은 하락 마감했다.
반도체 업종은 엔비디아가 주도하는 상승 흐름을 보였고, ASML과 브로드컴(AVGO)은 각각 +0.6% 상승했다. 그러나 Arm Holdings(ARM)과 NXP Semiconductors(NXPI)는 -1% 이상 하락했다. 암호화폐 관련주는 비트코인(BTC)이 약 -0.4% 하락한 가운데 대체로 약세를 보였다. 갤럭시 디지털(GLXY)은 -4% 이상, 마라(MARA)와 라이엇 플랫폼(RIOT)은 -3% 이상 하락, 코인베이스(COIN)는 -1.2% 하락했다.
에너지 섹터는 금요일 원유 선물의 급락(-2.4%)에 따라 전반적으로 약세였다. 데번 에너지(DVN)와 마라톤 페트롤리엄(MPC)은 -1% 이상 하락했다. 반면 금속·광산업종은 강세를 보였다. 금, 은, 백금의 신고가와 구리 강세 속에서 코어(Coer) 채굴주 CDE 및 프리포트 맥모란(FCX)은 +2% 이상 상승했고, 헥라(Hecla, HL)와 뉴몬트(NEM)은 +1% 이상 랠리했다.
소매업 종목 중 타깃(TGT)은 파이낸셜타임스 보도로 행동주의 투자자 톰스 캐피탈(Toms Capital Investment Management)이 지분을 축적했다는 보도가 나오며 +3% 이상 급등했다.
금리·물가 기대와 시장 영향
금요일 국채·물가 기대 관련 지표는 금리 하락 압력으로 작용했다. 3월물 10년물 국채 선물(ZNH6)은 +2.5틱 상승했고, 10년 실질 기대인플레이션율(10-year breakeven inflation)은 -1.2bp 하락해 2.225%를 기록했다. 이 같은 인플레이션 기대 하락과 원유 가격의 -2.5% 급락은 장기 금리 하락을 촉진해 주식시장에 일부 우호적 영향을 미쳤다.
유럽 국가채 시장은 크리스마스 휴일로 금요일 대부분이 휴장했다. 한편 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 정책회의에서 +25bp(0.25%p)의 금리 인상 가능성은 스왑 시장에서 약 4%로 가격에 반영되고 있어, 시장은 현재 유럽의 추가 긴축 가능성은 낮게 보고 있다.
전문적 분석—향후 영향과 시사점
첫째, 경제성장률(3분기 GDP +4.3%) 상향은 단기적으로 위험자산 선호를 높이는 요인이다. 성장률이 시장 예상보다 높을 경우 기업 수익 개선에 대한 기대가 커지며 주가 상승을 촉진할 수 있다. 다만 성장과 인플레이션의 동반 여부가 관건이다. 현재 10년물 브레이크이븐이 하락하고 있어 인플레이션 기대가 안정되는 모습은 관찰된다. 이는 중앙은행의 긴축 지속 가능성을 낮추어 장기금리를 안정시키고 주식에는 우호적으로 작용할 수 있다.
둘째, 원유 가격 급락과 지정학 리스크의 병존은 섹터별 차등적 영향을 유발한다. 에너지는 가격 급락에 의해 압박을 받는 반면, 안전자산으로서의 금·은·백금은 신고가를 기록했다. 니제리아와 베네수엘라 관련 지정학적 사건은 단기적으로 원유 시장의 불확실성을 키울 수 있으나, 현재의 원유 하락은 수요 측 우려나 기술적 매도에 기인할 가능성도 있다. 따라서 에너지 섹터에 대한 단기 매매는 변동성이 매우 크다는 점을 염두에 둬야 한다.
셋째, 금리·통화정책 기대 변화는 투자전략에 결정적이다. FOMC 인하 기대가 20% 수준으로 반영되고 있지만 이는 여전히 낮은 확률이다. 향후 고용지표·인플레이션 지표가 중앙은행의 완화적 태도로의 전환을 분명히 하지 않는 한, 금리 민감도(특히 성장주·테크주)에 따른 변동성은 지속될 수 있다.
마지막으로, 지정학적·정책적 이벤트(예: 우크라이나-러시아 협상 진전 여부, 미-니제리아·베네수엘라 관련 군사·제재 움직임)는 금융시장에 단기 충격 요인으로 작용할 가능성이 크다. 투자자들은 단기 뉴스 플로우에 민감하게 반응하되, 포트폴리오의 리스크 관리와 섹터 간 분산을 통한 방어 전략을 병행할 필요가 있다.
용어 설명
• E-mini S&P/Nasdaq 선물 : 표준 선물 계약보다 소규모로 설계된 주가지수 선물로, 기관 및 개인 투자자가 주식시장의 방향성을 거래할 때 널리 사용된다. 이 기사에서는 3월 만기 선물을 기준으로 움직임을 소개했다.
• 10년물 T-note(국채) : 미국 정부가 발행하는 10년 만기 국채로, 장기금리의 벤치마크 역할을 하며 주식·채권 시장 전반의 가격결정과 자산배분에 큰 영향을 미친다.
• Breakeven Inflation(브레이크이븐 물가 기대) : 물가연동국채와 일반 국채 간 수익률 차이를 통해 시장이 예상하는 향후 평균 인플레이션을 나타내는 지표다. 본문에서는 10년물 브레이크이븐이 2.225%로 하락했다고 전했다.
기타
이 기사에 인용된 일부 시장 데이터와 기업 관련 정보는 2025년 12월 29일 기준이다. 기사 작성일 현재 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다는 고지가 포함되어 있다. 모든 내용은 정보 제공 목적이며 투자 판단의 참고로만 활용해야 한다.
