돈육 선물(Lean hog futures)이 금요일 거래에서 약세를 이어가며 주요 근월물에서 20~55센트의 하락을 기록했다. 이번 주에는 2월물만 미미하게 오름세를 보였을 뿐이며, 전반적으로는 약세 흐름이 지속됐다.
2025년 12월 29일, 나스닥닷컴(바차트, Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)가 발표한 국가 기준 돼지 가격(national base hog price)은 금요일 오후 $67.19로 집계됐다. 또한 CME Lean Hog Index는 12월 23일 기준으로 1센트 하락한 $83.71을 나타냈다.
같은 금요일 오후 보고서에서 USDA의 돼지고기 카카스(carcass) 컷아웃 값은 전일 대비 $4.05 상승한 $97.71 per cwt로 집계됐다. 부위별로는 등심(loin), 버트(butt), 피크닉(picnic)이 낮게 보고된 반면, 베리(belly) 가치는 $23.44 상승했다.
같은 기간 USDA는 연방검사 대상 돼지 도축(federally inspected hog slaughter)을 이번 주에 1,978,000두로 추정했다. 이는 직전 주와 비교해 크게 줄어든 수치이며, 전년 동기간과 비교하면 85,628두 감소한 것이다.
선물 종가(거래 마감 기준)는 다음과 같다.
2월 2026(HE*1)물은 종가 $84.525로 $0.525 하락했고, 4월 2026(HE*2)물은 $89.475로 $0.325 하락했다. 5월 2026(HE*3)물은 $93.425로 $0.225 하락했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 보도일 기준으로 이 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 보도의 정보와 데이터는 참고용으로 제공된다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 몇몇 전문 용어는 일반 독자에게 생소할 수 있어 다음과 같이 설명한다.
리언 호그(Lean hog)은 도축용 돼지의 선물을 의미하며, 시장에서는 돼지고기 공급과 가격 기대를 반영하는 지표로 활용된다. CME Lean Hog Index는 시카고상품거래소(CME)에서 산출하는 돼지 선물 관련 지수로 현물 거래와 각종 보고서를 바탕으로 계산된다. 컷아웃(carcass cutout) 값은 도축된 돼지의 주요 부위별 가치를 합산한 것으로, 도매 수준의 고기 가격을 보여준다. cwt는 ‘hundredweight’의 약자로 미국식 무게 단위인 100파운드를 의미한다(약 45.36kg).
시장 맥락과 해석
이번 금요일의 가격 흐름은 표면적으로는 돼지고기 도매인 컷아웃 값의 상승과 상충되는 양상이다. 컷아웃 값은 1주 동안 $4.05 상승하며 일부 부위의 가치가 크게 오른 반면, 선물 가격은 주요 근월물에서 일제히 하락했다. 이는 시장 참여자들이 도매 시장의 단기적 변화 외에 향후 수요 전망, 수입·수출 변수, 사육 및 도축량의 추이, 계절적 수요 변화 등을 반영해 포지션을 조정했기 때문으로 해석된다.
특히 이번 주 USDA의 추정 도축 두수인 1,978,000두는 전년 동기간 대비 85,628두 감소한 수치로, 공급 측면에서는 하락 신호가 존재한다. 공급이 줄어들면 통상적으로 가격 상방 압력이 발생하지만, 실제 선물 약세는 수요 측 불확실성, 수출 둔화, 또는 시장 심리 위축 등 다른 요인들이 더 강하게 작용했음을 시사한다.
향후 전망(분석)
단기적으로는 도축물 컷아웃 값과 특정 부위(예: belly)의 강세가 도매 수익성에는 긍정적이다. 그러나 선물 시장의 연속적 하락은 중·장기 수요에 대한 우려를 반영할 가능성이 높다. 만약 수출 수요가 회복되지 않거나 가공업체의 구매 심리가 위축된 상태가 이어진다면, 선물 가격의 추가 하락이 나타날 수 있다. 반대로 도축량 감소가 지속되고 내수 수요가 계절적 요인으로 견조하다면, 근월물의 변동성이 줄고 가격 반등 기회가 발생할 여지도 있다.
금융시장 및 상품시장 참가자들은 다음과 같은 점을 주시할 필요가 있다. 첫째, USDA의 도축 및 재고 데이터의 향후 발표치. 둘째, 주요 수입국의 구매 동향 및 환율·물류 변수. 셋째, 돼지고기 부위별 수요 변화와 가공업체의 재고 수준이다. 이 세 가지 변수는 단기적 가격 변동성의 핵심 결정요인이 될 가능성이 높다.
실무적 시사점
농가와 가공업체는 현물·선물 시장의 괴리(spread)를 활용한 리스크 관리 전략을 검토해야 한다. 도매 컷아웃 값의 상승은 가공업체의 마진 개선으로 이어질 수 있으나, 선물 약세는 향후 가격 리스크를 암시하므로 헷지(hedge) 전략을 통해 가격 변동성을 완화할 필요가 있다. 투자자 입장에서는 근월물의 기술적 지표와 펀더멘털(도축두수, 컷아웃 변화, 수출입 통계)을 병행 분석해 포지션을 조정하는 것이 바람직하다.
요약하면, 2025년 12월 29일 기준으로 돈육 선물은 금요일 약세를 보이며 주요 근월물에서 20~55센트 하락했다. 같은 시점 USDA의 컷아웃 값은 상승했으나, 도축두수는 전년 대비 감소해 공급 측면의 불확실성과 수요 측 전망이 혼재된 상태다. 시장은 이러한 펀더멘털 지표와 심리적 요인을 모두 반영하며 향후 가격 방향을 탐색하고 있다.
