베트남 중앙은행이 2026년 경제성장률 목표인 10% 초과 달성에 어려움을 겪을 가능성이 높다고 중앙은행 고위 관계자가 2025년 12월 29일 공개했다.
2025년 12월 29일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 베트남국가은행(State Bank of Vietnam, SBV) 통화정책국장인 Phạm Chi Quang은 분기 간 언론 브리핑에서 이러한 도전 요인을 상세히 설명했다.
“2025년 초부터 연준(Fed)의 예측 불가능한 통화정책과 미국 정부의 관세 정책 등 전 세계 시장의 복잡하고 예측하기 어려운 전개가 경제, 외환시장 및 환율에 영향을 미치고 있다”
Quang 국장은 현재 연도(2025년)의 성장률 목표인 ‘8% 초과’는 여전히 달성 경로에 있으나, 2026년에는 보다 높은 목표치인 10% 초과를 설정했기 때문에 외부 변수에 따른 리스크가 크다고 진단했다. 그는 중앙은행의 내년(2026년) 전략으로 유연한 통화정책 운용과 더불어 재정정책과의 협조를 강조했다. 이 전략의 목적은 거시경제 안정성 유지, 물가 통제, 그리고 어려운 글로벌 환경 하에서도 성장 지원을 지속하는 것이다.
용어 설명
본 기사에서 언급된 주요 용어의 이해를 돕기 위해 간단히 설명하면 다음과 같다. 관세(tariff)는 수입품에 대해 부과되는 세금으로, 주요 무역 상대국이 관세를 인상하면 수출 의존도가 높은 경제에 직접적 영향을 미친다. 통화정책(monetary policy)은 중앙은행이 금리, 준비율, 공개시장 조작 등을 통해 통화량과 신용을 조절하는 정책이다. 거시경제 안정(macro stability)은 물가, 환율, 금융시장 변동성 등을 통합적으로 관리하여 경제 전반의 불안 요인을 최소화하는 상태를 말한다. 또한 연준(Fed)은 미국의 중앙은행으로, 글로벌 금융시장에서 금리와 유동성의 기준 역할을 하므로 연준의 정책 변화는 신흥국 통화·자본 흐름에 큰 파급효과를 준다.
정책적 함의
Quang 국장이 밝힌 대로 중앙은행은 유연성을 핵심 원칙으로 제시했다. 이는 구체적으로 다음과 같은 선택지와 조합을 의미한다. 첫째, 국내 기준금리를 상황에 따라 낮추거나 동결하는 방식으로 성장 지원을 모색할 수 있다. 둘째, 필요 시 시장 안정화를 위한 외환시장 개입을 통해 통화가치의 급격한 변동을 억제할 수 있다. 셋째, 재정정책과의 협조를 통해 공공투자 확대나 세제조정을 병행해 내수 수요를 견인할 수 있다. 이들 정책은 서로 보완적으로 운용되어야 하며, 물가 상승 압력에 대한 지속적 모니터링이 병행되어야 한다.
국제요인과 전염효과
연준의 금리정책 불확실성과 미국의 관세정책은 수출 주도형 경제인 베트남에 직접적 영향을 준다. 관세 인상은 주요 수출품의 경쟁력을 약화시키고 수출단가 및 수출규모를 축소시킬 수 있다. 연준의 긴축적 행보는 달러 강세와 자본유출을 유발해 베트남 동화(VND) 약세와 외환시장 불안을 촉발할 가능성이 있다. 이로 인해 수입물가 상승 → 국내 물가 상승(인플레이션) → 중앙은행의 금리 인상 압력이라는 전형적 경로가 작동할 수 있다.
단기·중기적 영향 분석
전문가들의 일반적 분석에 따르면, 만약 글로벌 관세 환경이 지속적으로 불리한 방향으로 전개되고 연준이 추가 금리 인상을 단행할 경우, 2026년 베트남의 성장률은 정부 목표치인 10% 초과에 미달할 가능성이 높다. 반면 중앙은행과 재정당국이 협력해 재정지출을 효율적으로 확대하고, 통화정책을 성장 지원 쪽으로 유연하게 기울일 경우 성장률 단기 회복은 가능하지만 이는 중기적으로 인플레이션 상승과 외환·금융시장 취약성 확대라는 대가를 초래할 수 있다.
관찰해야 할 핵심 지표
앞으로 투자자와 정책결정자가 주목해야 할 지표는 다음과 같다. CPI(소비자물가지수), 기준금리(정책금리), 외환보유고, 무역수지 및 수출입 증가율, 국내 총생산(GDP) 성장률 속보치, 그리고 자본유입·유출 흐름이다. 이들 지표의 변화 양상을 통해 중앙은행의 정책 변화를 조기에 포착할 수 있다.
시장과 기업에 미치는 전망
금융시장 측면에서 보면, 베트남 채권금리는 글로벌 금리 상승과 위험회피 심리가 커지면 상승 압력을 받을 수 있다. 이는 기업의 차입비용 상승으로 이어져 투자 지연이나 비용 부담 확대로 연결될 수 있다. 수출기업의 경우 관세 부담과 환율 변동성 확대가 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있으므로, 헤징 전략과 공급망 다변화가 중요해진다. 한편, 내수 중심 산업(예: 건설, 공공투자 관련 업종)은 재정정책 확대 시 수혜를 볼 가능성이 있다.
정책적 권고와 향후 시나리오
분석 결과, 중앙은행은 성장과 물가 안정 사이에서 균형을 유지해야 한다. 단기적으로는 유동성 공급과 기준금리의 신중한 조정으로 경기 하방 리스크를 완화하고, 중기적으로는 구조개혁과 생산성 제고를 통해 외부 충격에 대한 회복력을 높여야 한다. 여러 시나리오를 가정하면, (1) 글로벌 환경이 호전될 경우 베트남은 목표 성장을 달성하거나 근접할 수 있고, (2) 글로벌 보호무역주의와 고금리 기조가 지속될 경우 성장률은 목표에 못 미치면서 물가·금융시장의 불안정이 심화될 가능성이 크다.
한편, 본 기사는 원문이 AI의 지원으로 생성되었고 편집자의 검토를 거쳤다는 점을 언급한다. 주요 사실과 인용문은 Quang 국장의 발언과 정부 발표 내용을 기반으로 재구성했다.
