엘앤에프(L&F)는 테슬라에 대한 2023년 공급계약의 가치가 당초 예상치인 $2.9 billion(약 29억 달러)에서 $7,386로 급격히 축소되었다고 밝혔다.
2025년 12월 29일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 엘앤에프는 2023년에 테슬라(Tesla) 및 테슬라의 계열사들에 고니켈 양극재(High-nickel cathode materials)를 공급하기로 체결한 계약과 관련한 계약 규모를 재산정했다.
엘앤에프가 밝힌 계약서상 공급기간은 2024년 1월부터 2025년 12월까지로 명시되어 있다. 해당 양극재는 전기차 배터리 제조에서 핵심적인 구성요소로 분류된다.
회사는 2023년 체결한 공급계약의 가치가 당초 제시된 약 $2.9 billion에서 $7,386으로 감소했다고 공식 발표했다.
용어 설명
양극재(cathode material)는 리튬이온 배터리에서 에너지 저장 용량과 전압 특성을 좌우하는 핵심 소재이다. 고니켈 양극재는 니켈 함량을 높여 에너지 밀도를 끌어올린 소재로, 전기차의 주행거리 향상에 기여하지만 동시에 수급과 가격 변동성, 생산 공정상 관리 이슈가 존재한다.
사건의 핵심 사실 정리
엘앤에프는 2023년에 테슬라 및 계열사들과 특정 지역(미국 및 기타 지역 포함)에 공급하기로 한 계약을 체결했으며, 이 계약의 공급 기간은 2024년 1월~2025년 12월이다. 회사가 공개한 최근 수치에 따르면 이 계약의 금전적 가치는 $7,386으로 집계되었고, 이는 당초 예상치인 $2.9 billion(약 29억 달러)과 비교했을 때 사실상 전무에 가까운 수준으로 축소된 것이다.
공식 발표문에는 공급 품목이 고니켈 양극재로 명기되어 있으며, 양사는 미국 등 주요 시장을 대상으로 공급을 계획했다는 점이 확인된다.
가능한 해석과 시장 영향 분석
회사 측의 수치 변경은 여러 원인으로 해석될 수 있다. 공개된 자료에 추가적인 배경 설명이 없기 때문에 정확한 원인은 확인되지 않았으나, 일반적으로 공급계약 규모의 대폭 축소는 계약의 조건 변경, 납품 스케줄 조정, 가격 재협상, 품목의 축소 또는 계약의 부분 취소 등 복합적 요인으로 인한 것일 가능성이 존재한다. 또한 환율 변동이나 회계상 처리 방식의 변경, 또는 기존에 예측치로 반영되었던 잠재적 물량이 최종 확정치에서 제외된 결과일 수도 있다.
투자자 및 업계 관계자는 이번 발표가 엘앤에프의 단기 매출 추정치와 실적 전망에 미치는 영향을 면밀히 검토할 필요가 있다. 만약 해당 계약이 당초 예상 매출의 핵심 축이었다면, 단기적으로는 엘앤에프의 매출과 영업현금흐름에 하향 압력이 가해질 수 있다. 또한 시장에서는 공급 안정성 및 장기적 파트너십 신뢰도에 대한 재평가가 이루어질 가능성이 있다.
전기차 배터리 원재료 시장 측면에서 보면, 특정 공급물량의 축소는 니켈 계열 양극재 수요 전망에 미세한 영향을 줄 수 있다. 그러나 테슬라와 같은 대형 전기차 제조사가 여러 공급처를 확보하고 있다는 점을 고려하면, 단일 계약의 변경이 글로벌 니켈 수요 구조 전체를 단번에 흔들 가능성은 제한적이다.
재무·투자자 관점의 실무적 고려사항
기관투자자와 애널리스트는 엘앤에프의 분기별 및 연간 실적 가이던스, 수주 잔고(백로그) 변화, 매출 인식 정책, 그리고 향후 계약 리스크에 대한 공시를 주의 깊게 관찰해야 한다. 특히 매출 인식 시점과 계약 금액의 확정 여부는 회계상 중요한 쟁점이다. 추가 공시가 없는 상태에서 실무적으로 가능한 시나리오는 다음과 같다: 계약이 부분 취소되거나 규모가 줄어든 경우 미래 인식 매출이 축소되고, 반대로 단지 회계적 재분류만 있었다면 현금흐름에는 즉각적 영향이 제한적일 수 있다.
정책·산업적 함의
국내 배터리 소재 기업의 글로벌 고객사와의 계약 변동은 한국 배터리 생태계 전반의 신뢰도와 투자심리에 영향을 미칠 수 있다. 다만 시장은 빠르게 변하기 때문에, 기업별로는 고객 다변화, 공급망 강화, 기술 경쟁력 확보 등의 대응 전략을 통해 충격을 흡수하려는 움직임이 예상된다.
향후 전망과 체크 포인트
단기적으로 확인해야 할 체크 포인트는 △엘앤에프의 추가 설명(공시) 여부 △해당 계약과 관련한 세부 조건(물량, 가격, 페널티 조항 등) 공개 여부 △타 공급 계약 또는 신규 수주 동향 △분기 실적과 가이던스 수정 여부 등이다. 시장 참가자들은 이러한 정보를 토대로 엘앤에프의 실적 재평가 및 리스크 프리미엄 반영을 진행할 가능성이 높다.
마지막으로, 이 기사는 AI의 지원으로 생성되었으며 편집자가 검토했다는 원문 표기를 포함한다.
