핵심 요약
비트코인(Bitcoin)은 공급량이 고정되어 있다는 점, 대체성(대응성)이 뛰어나다는 점, 위조가 사실상 불가능하다는 점, 이동성과 분할성이 우수하다는 점 등에서 전통적 안전자산인 금보다 더 나은 ‘디지털 금’ 역할을 할 수 있다는 평가가 나오고 있다.
2025년 12월 29일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면 비트코인이 금을 대체하는 저장 수단으로서 가진 장점을 과학적·기술적 관점에서 정리했다. 이 보도는 찰리 슈렘(Charlie Shrem)과 윙클보스 형제(카메론·타일러 윙클보스) 사이의 대화, 벤 메즈리치(Ben Mezrich)의 저서 『Bitcoin Billionaires』에 등장하는 설명 등을 인용하면서 비트코인을 ‘디지털 금(digital gold)’으로 본 근거를 제시했다.
무엇이 금을 특별하게 만들었나
금이 수천 년간 가치 저장 수단으로 자리 잡은 것은 단지 희소성과 광택 때문만은 아니다. 가치 저장수단(store of value)이 되기 위해서는 세 가지 비타협적 조건이 있다. 첫째, 물리적으로 저장이 가능해야 한다. 둘째, 너무 희귀해서 거래나 유통이 불가능할 정도는 아니어야 한다. 셋째, 지나치게 반응성이 높거나 부식성이 있어 사용이나 보관이 곤란해서는 안 된다. 금은 이 세 가지 기준을 비교적 균형 있게 만족시켰기 때문에 인류의 선호를 받았다. 다만 금도 각 항목에서 완벽하진 않았다.
비트코인이 금보다 우월한 점
모틀리 풀은 비트코인이 금보다 나은 네 가지 장점을 제시했다. 아래는 해당 장점의 핵심 내용이다.
1. 확정된 공급량(Known Quantity)
금과 비트코인 모두 희소성을 지니지만, 차이는 공급의 고정성이다. 비트코인은 총 발행량이 2,100만 개로 고정되어 있다. 반면 금은 역사적으로 채굴량이 누적되며, 최근 연간 채굴량은 적어도 3,300톤 수준이다. 모든 시점의 채굴된 금을 모으면 한 변이 약 22미터인 정육면체를 만들 수 있다고 평가된다. 장기적 관점에서 금 업계의 우려는 소행성 채굴과 같은 기술적 진보로 인해 언젠가 대량의 금이 공급될 가능성이다. 비트코인의 경우 그러한 외부 충격으로 공급이 갑자기 늘어나지 않는 구조적 장점이 있다.
2. 더 나은 대체성(Fungibility)
경제적 교환가치 관점에서 대체성은 중요하다. 금은 단위 간 순도나 출처에 따라 가치가 달라질 수 있다. 반면 비트코인은 동일한 프로토콜 상에서 기록된 단위이므로, 어떤 비트코인이든 동일한 규칙으로 교환될 수 있다는 점에서 대체성이 더 높다.
3. 위조 불가능성(No Way to Fake a Bitcoin)
금은 위조가 어렵지만 불가능한 것은 아니다. 반면 비트코인은 블록체인 기술과 공개 소스 코드(open-source code) 기반으로 설계되어 거래의 진위 확인이 네트워크 합의(consensus)를 통해 보장된다. 보안 전문가 댄 카민스키(Dan Kaminsky)는 비트코인 코드를 해킹하려 시도했으나 실패했으며, 이에 대해 그는 비트코인 설계자가 한 사람이 아닐 수 있다는 추측을 내놓거나, 아니면 “전혀 다른 수준의 천재”가 설계했을 수 있다고 평했다.
4. 우수한 이동성과 분할성(Portability & Divisibility)
비트코인은 수천 마일을 순간적으로 전송할 수 있어 이동성이 극대화되어 있다. 또한 비트코인은 최소 단위인 사토시(Satoshi)가 존재해 0.00000001 비트코인까지 분할 거래가 가능하다. 금을 실물로 분할·이동할 때 발생하는 비용과 위험에 비해 비트코인은 월등히 유리하다.
참고·용어 설명
다음은 일반 독자가 생소할 수 있는 주요 개념에 대한 간략한 설명이다.
사토시(Satoshi) : 비트코인의 최소 단위로, 1 비트코인 = 100,000,000 사토시(0.00000001 BTC)이다. 소액 결제나 분할 보유에 사용된다.
블록체인(blockchain) : 분산 원장 기술로, 네트워크 참여자들이 거래 기록의 진위 여부를 합의해 유지한다. 중앙 집중형 데이터베이스와 달리 단일 관리자 없이도 무결성이 보장된다.
대체성(fungibility) : 동일한 단위끼리 서로 교환 가능한 성질을 뜻한다. 예컨대 액면가 동일한 지폐는 대체 가능하지만, 금은 순도나 출처 차이로 대체성에 제약이 있을 수 있다.
채굴(mining) : 블록체인 네트워크의 보안과 거래 확인을 위해 연산 작업을 수행하고, 그 대가로 암호화폐를 보상으로 받는 과정이다. 비트코인은 채굴을 통해 유통량이 조절되며 총량이 2,100만 개로 설계되어 있다.
변동성과 리스크
금과 비트코인 모두 법정화폐에 비해 변동성이 크다. 다만 비트코인의 변동성은 금보다 훨씬 크다. 예시로, 금은 최근 한 차례(전년 10월) 하루에 약 6% 하락해 12년 만의 최대 일일 낙폭을 기록했다. 반면 비트코인은 2022년 하루에 14% 하락한 바 있으며, 거래소 붕괴 등 시장 성숙도가 낮은 시기에는 하루에 절반 이상 가치가 증발한 사례도 존재한다(역사적 사례). 이러한 극심한 변동성은 투자자에게 큰 기회인 동시에 큰 위험을 의미한다.
전문적 분석과 향후 영향 예측
비트코인의 네 가지 장점은 장기적 채택 가능성을 높이는 요인이다. 공급이 고정되어 있다는 점은 인플레이션 우려가 있는 통화 환경에서 포트폴리오 다각화 수단으로 매력적이다. 반면 변동성이 높기 때문에 단기적 가격 안정화는 기대하기 어렵다. 향후 몇 년간 고려할 주요 변수는 다음과 같다.
규제 환경 : 주요 국가의 규제 강화·완화 여부가 가격 변동성의 주요 요인이 될 전망이다. 규제가 명확해지고 제도권 금융이 유입되면 유동성이 증가해 가격 상향 요인이 될 수 있으나, 강한 규제는 시장 접근성을 제약해 단기적 하방 압력을 만들 수 있다.
기관투자 유입 : 기관투자가가 포트폴리오 헤지·대체자산으로 비트코인을 수용할 경우 장기적 수요 기반이 확대될 가능성이 있다. 그러나 기관 자금은 규율성과 유동성 요구가 크므로 시장 성격을 구조적으로 변화시킬 수 있다.
기술적 진화와 보안 : 블록체인 기술의 확장성 개선과 보안 강화는 거래 비용과 위험을 낮춰 채택을 가속화할 수 있다. 반대로 심각한 보안 사고는 신뢰를 저하해 가격 급락을 초래할 수 있다.
금 공급 충격 : 소행성 채굴 등으로 금 공급이 급증하는 극단적 시나리오가 현실화되면 금의 희소성 기반 가치가 훼손될 수 있다. 이는 금에 대한 수요를 분산시키고 비트코인과 같은 디지털 대체자산에 대한 관심을 높일 수 있다.
종합하면, 비트코인은 구조적 희소성과 기술적 장점으로 인해 장기적 가치 저장 수단으로의 잠재력이 크다. 그러나 투자자는 높은 변동성과 규제 불확실성, 기술 리스크를 함께 고려해야 한다. 포트폴리오 관점에서는 비트코인을 완전 대체 자산으로 보기보다는 금·현금·채권 등과 함께 리스크·수익률을 조율하는 대체 투자 수단으로 접근하는 것이 바람직하다.
투자 권유 및 관련 정보
모틀리 풀의 Stock Advisor 프로그램이 제시한 과거 성과(예: 2004년 넷플릭스 추천 시 $1,000 투자금이 509,470달러로 불어남, 2005년 엔비디아 추천 시 $1,000이 1,167,988달러로 불어남 등)는 과거 실적이 미래 성과를 보장하지 않는다는 사실과 함께 해석해야 한다. Stock Advisor의 총 평균 수익률은 2025년 12월 28일 기준으로 991%로 표기되어 있으며, S&P500의 같은 기간 평균 수익률은 196%로 기재되어 있다. 해당 프로그램은 특정 시점의 종목 추천을 통해 고수익을 달성한 사례를 인용하지만, 비트코인은 이 목록에 포함되지 않았다.
공시 및 이해관계
기사의 원문 필자 윌리엄 달(William Dahl)은 본문에 언급된 주식들에 대해 포지션을 보유하고 있지 않다. 모틀리 풀은 비트코인에 포지션을 보유하고 추천할 수 있으며, 관련 공시 정책이 존재한다. 또한 본문에서 인용된 견해는 해당 보도 매체의 내용이며, 반드시 다른 기관의 견해를 반영하지는 않는다.
