커피 선물 가격이 브라질 주요 산지의 폭염 예보와 인도네시아의 광범위한 홍수, 그리고 국제선물거래소(ICE) 재고 변동의 영향으로 급등했다.
3월 인도네시아산 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 장에서 +5.10 포인트(+1.48%) 상승으로 마감했다. 1월 인도기준(ICE) 로부스타 선물(RMF26)은 수요일에 +42 포인트(+1.06%)로 체결되었으며, 금요일은 크리스마스 휴장으로 거래가 이루어지지 않았다. 전반적으로 금요일의 상승은 브라질의 주요 커피 재배지에서 월요일까지 지속될 수 있다는 폭염 예보에 대한 반응이다.
2025년 12월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 이같은 기온 상승 전망은 특히 세계 최대 아라비카 재배지 중 하나인 브라질에서의 수확 조건에 대한 우려를 자극했다. 또한 같은 시기 인도네시아의 홍수 사태가 수출 감소 우려를 키우며 가격을 지지했다.
인도네시아의 홍수는 2025/26 시즌에 이 나라의 커피 수출을 최대 15%까지 감소시킬 수 있다고 인도네시아 커피수출업자산업협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장이 밝혔다. 최근 몇 주 동안 북부 수마트라의 아라비카 농장 약 3분의 1이 영향을 받았으며, 로부스타 작물은 상대적으로 덜 피해를 입었다. 인도네시아는 세계에서 세 번째로 큰 로부스타 생산국이다.
기상 데이터: Somar Meteorologia는 12월 19일로 끝난 주간에 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 38.3 mm의 강수를 기록했으며, 이는 역사적 평균의 76%에 해당한다고 보고했다.
한편 국제선물거래소(ICE)에서 모니터링되는 아라비카 재고는 11월 20일 기준 1.75년만의 최저치인 398,645 백(bags)으로 떨어졌다가, 수요일에는 456,477 백으로 두 달 만의 최고치로 회복했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 11.5개월 최저치: 4,012 롯(lots)으로 감소했다가, 화·수요일에 3주 최고치: 4,278 롯으로 회복됐다.
미국 바이어들은 과거 브라질산 커피에 부과됐던 높은 관세 때문에 브라질산 매입을 기피한 바 있다. 이 관세는 이후 인하되었지만, 미국 내 커피 재고는 여전히 타이트한 편이다. 특히 도널드 트럼프 전 대통령의 관세가 적용되었던 8월부터 10월 기간 동안 미국의 브라질산 커피 매입은 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970 백에 머물렀다.
공급 증대 전망이 가격에 압력을 가하는 요인도 존재한다. 브라질의 농업생산예측 기관인 Conab는 12월 4일에 브라질의 2025년 총 커피 생산량 전망을 9월의 55.20백만 백에서 2.4% 상향한 56.54백만 백으로 수정 발표했다.
로부스타 쪽에서는 풍부한 공급 우려가 계속된다. 베트남 통계청은 12월 5일 발표에서 베트남의 11월 커피 수출이 전년 동월 대비 +39% 증가한 88,000MT를 기록했으며, 1월-11월 누계 수출은 전년 동기 대비 +14.8% 증가한 1.398 MMT라고 보고했다. 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(또는 29.4백만 백)으로 예상되어 4년 만의 최고치를 기록할 전망이다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 기상 여건이 양호할 경우 2025/26년 생산량이 전년 대비 10% 증가할 것이라고 발표했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
국제무대의 데이터도 혼재된 신호를 보이고 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현재 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 백만 백이라고 보고했다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 목요일 공개한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0%로 증가해 사상 최대인 178.848 백만 백에 이를 것으로 전망했다. 세부적으로는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515 백만 백, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333 백만 백으로 전망했다.
FAS는 또한 브라질의 2025/26년 생산량이 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 백이 될 것으로 전망한 반면, 베트남의 2025/26년 생산은 +6.2% 증가한 30.8 백만 백이 될 것으로 내다봤다. FAS는 2025/26년 말 재고(ending stocks)가 2024/25년의 21.307 백만 백에서 -5.4% 감소한 20.148 백만 백으로 줄어들 것으로 전망했다.
용어 설명 및 보충: 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 종으로 아라비카는 고급 커피에 주로 사용되며 향미가 뛰어나지만 기후 변화에 민감하다. 로부스타는 생산성이 높고 병충해와 기후 스트레스에 상대적으로 강해 인스턴트 커피와 블렌드에 널리 쓰인다. 국제 거래에서 표기되는 ‘백(bag)’은 통상 60kg 단위로 거래된다(무역관행에 따른 표준 단위).
시장 영향과 전망 분석
단기적으로는 브라질의 폭염 경보와 인도네시아의 홍수 피해 우려가 아라비카 가격에 상방 압력을 가할 가능성이 크다. 아라비카는 기후 변수에 민감하기 때문에 높은 기온과 가뭄, 또는 비정상적 강우 패턴은 수확량과 품질에 즉각적인 영향을 미친다. ICE 재고의 연중 저점 신호와 최근의 재고 회복이 혼재하는 가운데, 재해 발생 시 재고가 빠르게 흡수되며 가격의 변동성을 키울 수 있다.
중기~장기적으로는 베트남의 생산 증가와 FAS가 제시한 전 세계 생산량 증가 전망이 로부스타 부문에 하방 압력을 가할 전망이다. 베트남의 생산 증가가 현실화될 경우 로부스타 공급 과잉 우려로 로부스타 가격은 상대적으로 약세를 보일 수 있다. 이는 블렌딩 수요와 인스턴트 커피 제조업체의 원가구조에 영향을 미친다.
또한 지역별로 상반된 기상·생산 환경이 지속될 경우, 아라비카와 로부스타 간의 스프레드(spread)가 확대될 가능성이 있다. 아라비카의 경우 단기적 기상 리스크가 크기 때문에 즉각적 가격 상승 요인이 될 수 있으나, 글로벌 재고와 베트남의 생산 증가는 전체 시장의 가격 상한을 제한하는 요인이 된다.
정책·무역 측면에서도 과거 미국의 관세 부과로 인한 수입 감소 사례처럼 무역장벽이나 관세 정책의 변화는 특정 지역의 수요·공급 불균형을 심화시킬 수 있다. 실제로 2025년 8월-10월 동안 미국의 브라질산 커피 매입이 52% 감소한 것은 단기 공급망 왜곡의 전형적 사례다.
실무적 시사점: 커피 관련 업체와 투자자는 기상 데이터와 재고 지표를 면밀히 모니터링해야 하며, 아라비카와 로부스타의 구분된 리스크(기상 리스크 vs. 생산 증가 리스크)를 반영한 리스크 관리와 헤지 전략을 고려해야 한다. 또한 주요 생산국(브라질, 베트남, 인도네시아)의 정책 변화와 물류·수출 제약 리스크에 대한 대비가 필요하다.
기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 기사 말미에 인용된 산출치와 전망은 각 기관(Conab, ICO, USDA FAS, Vicofa 등)의 발표에 근거한다.
