BILL 홀딩스(BILL) 주가가 최근 1년간 약 38% 하락한 가운데, 뉴욕 소재 투자회사인 토템 포인트 매니지먼트(Totem Point Management)가 제3분기에 약 71,225주를 매입해 신규 포지션을 구축한 사실이 확인됐다.
2025년 12월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 토템 포인트 매니지먼트는 2025년 11월 14일자로 제출된 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 문건을 통해 BILL 홀딩스(NYSE:BILL)에 대한 신규 보유를 보고했다. 해당 보고서에 따르면 이 회사가 제3분기 말인 2025년 9월 30일 기준 보유한 71,225주의 가치는 약 $3.77 million(약 377만 달러)로 집계됐다.
신규 포지션의 규모와 펀드 내 비중
토템 포인트가 보고한 BILL 지분은 해당 펀드가 SEC에 보고한 미국 주식 관련 운용자산(13F AUM) 기준으로 3.36%를 차지한다. 이 비중은 해당 펀드의 상위 다섯 보유 종목에는 포함되지 않는 수준으로, 보고서에 기재된 상위 보유 종목들과 비교하면 상대적으로 작은 편이다.
보고서에 명시된 상위 보유종목(보고 이후 기준)
보고서에 따르면 토템 포인트의 주요 보유 종목 및 가치는 다음과 같다:
나스닥: NVDA(엔비디아) 약 $14.28 million(AUM의 12.7%), NYSE: TSM(대만 TSMC) 약 $12.10 million(10.8%), 나스닥: TTWO(테이크투 인터랙티브) 약 $11.10 million(9.9%), NYSE: SPOT(스포티파이) 약 $10.17 million(9.1%), 그리고 나스닥: MU(마이크론) 약 $9.79 million(8.7%) 등이다.
시장 상황과 주가 흐름
2025년 12월 마지막 금요일 종가 기준으로 BILL 주가는 $55.23였으며, 이는 지난 1년간 약 38% 하락한 수치다. 동일 기간 동안 S&P500 지수는 약 15% 상승해 BILL의 성과는 주요 주가지수 대비 큰 폭으로 뒤처졌다.
회사 개요 및 재무지표
회사 측의 사업 모델과 최근 분기 실적을 요약하면 다음과 같다. BILL은 중소기업(SMB)을 대상으로 한 클라우드 기반 재무 업무 자동화 소프트웨어를 제공한다. 주요 제품은 매출채권·매출채무 관리, 지출 관리 및 결제 워크플로우 자동화 솔루션이다. 수익원은 주로 구독 기반의 소프트웨어로서의 서비스(SaaS) 모델이며, 결제 처리 및 부가가치 서비스에서 발생하는 거래 기반 수수료가 보완적으로 작용한다.
Company snapshot (보고된 최근 수치)
Revenue (TTM): $1.50 billion
Net Income (TTM): $11.93 million
Price (as of Friday): $55.23
One-Year Price Change: -38%
최근 실적 및 사업 지표
회사 발표에 따르면 최근 분기(해당 보도에서 언급된 분기) 매출은 $395.7 million으로 전년 동기 대비 약 10% 증가했고, 핵심(Core) 매출은 14% 성장했다. 플랫폼을 통한 분기 결제 처리 금액은 $89 billion에 달했으며, 서비스 대상 기업 수는 약 50만 개 미만으로 보고되어 채택이 지속되고 있음을 보여준다.
용어 설명
13F AUM: 펀드가 분기별로 SEC에 제출하는 양식(Form 13F)에 보고된 미국 주식의 총 가치다.
SaaS(Software-as-a-Service): 소프트웨어를 구독 형태로 제공하고 온라인에서 접속하도록 하는 비즈니스 모델이다.
TTM(Trailing Twelve Months): 가장 최근 분기를 끝으로 과거 12개월간의 실적을 합산한 지표다.
거래 기반 수수료(transaction-based fees): 고객이 플랫폼에서 결제를 처리할 때마다 발생하는 수수료다.
투자자 입장에서의 해석과 시사점
토템 포인트의 이번 $3.77 million 규모 신규 포지션은 해당 펀드의 전체 포트폴리오에서 중간 수준의 비중을 차지하는 투자다. 보고서에 명시된 상위 보유종목들을 살펴보면 토템 포인트는 엔비디아, TSMC, 스포티파이 등 비교적 성장성 높은 기업에 비중을 배분하고 있다. 이와 같은 포트폴리오 구성 맥락에서 BILL은 단기적 주가 변동성을 감수하되 중장기적 성장 잠재력을 보고 편입한 것으로 해석될 수 있다.
한편, BILL의 주가 하락은 시장의 투자심리 위축과 밸류에이션 재평가에 따른 결과로 보인다. 회사의 가입자 기반 확대와 거래 볼륨 증가는 여전히 진행 중이며, 반복적인 구독 수익 구조는 장기적인 수익 안정성에 기여할 수 있다. 다만 순이익 규모가 크지 않은 점과 매출 대비 수익성 개선 여부는 향후 주가 방향을 결정짓는 주요 변수로 남아 있다.
향후 영향과 가능 시나리오
단기적으로는 추가적인 시장 불안이나 금리·경기 변동성이 주가에 부정적 영향을 줄 수 있으나, 회사가 구독자 확대와 결제 네트워크 활성화를 통해 핵심 매출 성장률을 유지하거나 개선한다면 밸류에이션 재평가가 가능하다. 반대로 결제 처리량 감소, 경쟁 심화 또는 수익성 악화가 지속될 경우 현재의 주가 하락 흐름이 장기화될 위험도 존재한다. 투자자들은 회사의 분기 실적, 구독자 지표, 거래 처리량 및 수익성 개선 추이를 지속적으로 점검할 필요가 있다.
자료: 2025년 11월 14일 제출된 SEC(미국 증권거래위원회) 문건 및 2025년 12월 말 기준 시장가격, 회사 발표 실적 자료를 종합해 정리.
