미국 주식시장이 한 주간의 강한 상승세를 기록했다. 금요일 장에서는 일부 지수가 소폭 하락했으나, 주간 수익률은 S&P 500이 +1.4%, 나스닥 100이 +1.2%로 상승 마감하며 낙관적 흐름을 이어갔다. 투자심리는 미국의 경제 지표 호조와 채권금리의 하락에 의해 지지받았다.
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2025년 12월 28일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 종가 기준으로 S&P 500 지수는 -0.03%, 다우존스 산업평균지수는 -0.04%, 나스닥 100 지수는 -0.05%를 기록했다. 선물시장에서 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.08% 하락했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.07%로 거래를 마감했다. 장중 일부 지수는 신기록을 경신했으나, 주말을 앞둔 차익 실현 물량 등으로 인해 금요일에는 상승폭을 대부분 반납했다.
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시장 상승의 배경으로는 미국의 경제 성장률 개선과 장기 금리의 소폭 하락이 꼽힌다. 미경제의 강한 지표 중 하나로, 미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP, 분기 대비 연율 기준)이 +4.3%로 발표되었으며 이는 시장 예상치 +3.3%를 크게 상회했다. 또한 10년물 미 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 금요일에 -0.6bp1 하락해 4.128%를 기록했고, 이로 인해 주식시장에 일부 지지가 제공되었다.
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금리와 연방공개시장위원회(FOMC) 전망
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시장 참가자들은 FOMC의 금리정책 전망을 재평가하고 있다. 금리선물 및 옵션 관련 시장은 1월 27-28일 예정된 FOMC 회의에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 20%로 가격에 반영하고 있다. 이는 화요일의 최저치 13%에서 일부 회복된 수치이다. 한편, 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서는 스왑시장이 약 4%의 확률로 +25bp 인상 가능성을 반영하고 있다.
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금·은·백금의 신고가와 지정학적 리스크
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금·은·백금은 금요일 달러 약세와 지정학적 불안이 맞물리며 사상 최고치를 경신했다. 미국은 나이지리아의 ISIS 표적을 공습했다고 발표했으며(나이지리아는 OPEC 회원국), 베네수엘라와 관련된 긴장도 지속되고 있다. 특히, 블룸버그 통신 보도에 따르면 미국 해안경비대는 제재 대상 유조선 Bella 1에게 베네수엘라 접근을 차단하고 대서양으로 향하도록 강제한 것으로 전해졌다. 미군은 해당 선박을 며칠 동안 추적했으며 바베이도스 인근에서의 선상탑승을 시도한 것으로 알려졌다.
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우크라이나-러시아 협상 기대
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우크라이나의 젤렌스키 대통령은 도널드 트럼프 대통령과 플로리다에서 일요일에 만날 것으로 기대한다고 밝혔으며, 20개 항목으로 구성된 평화안이 약 90% 준비되었다고 말했다. 다만 그는 이 안의 최종 확정은 러시아 및 유럽의 의견을 반영해야 한다고 덧붙였다. 러시아는 해당 20개 항목이 여러 핵심 질문에 답하지 못한다고 보도된 바 있다.
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“20-point peace plan is 90% ready,”
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섹션별 시장 동향
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반도체·기술주 중심의 소위 ‘Magnificent Seven’은 혼조세를 보였다. Nvidia(NVDA)는 AI 스타트업 Groq와의 라이선스 계약 소식이 전해지며 +1.0% 상승했으나 Tesla(TSLA)는 -2.10% 하락했다. ASML과 Broadcom(AVGO)은 각각 +0.6% 상승했으나 Arm Holdings(ARM)과 NXP Semiconductors(NXPI)는 각각 1% 이상 하락했다.
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암호화폐 노출이 큰 종목은 대체로 약세였다. 비트코인(USD 기준)은 약 -0.4% 하락했고, Galaxy Digital(GLXY)은 -4% 이상 급락, Mara Holdings(MARA)와 Riot Platforms(RIOT)은 -3% 이상 하락했다. Coinbase Global(COIN)은 -1.2% 하락으로 마감했다.
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에너지 섹터는 금요일 원유가격의 -2.4% 급락에 따라 전반적으로 약세를 보였으며, Devon Energy(DVN)과 Marathon Petroleum(MPC)은 각각 1% 이상 하락했다. 반면, 광산·금속 섹터는 강세였는데 금·은·백금의 신고가로 인해 Coeur Mining(CDE)과 Freeport McMoRan(FCX)은 2% 이상 상승, Hecla Mining(HL)과 Newmont Mining(NEM)은 +1% 이상의 상승률을 기록했다.
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소매업체 중 Target(TGT)은 영국 파이낸셜타임스 보도를 인용한 결과, 행동주의 투자자 Toms Capital Investment Management가 지분을 축적했다는 소식에 따라 +3% 이상 급등했다.
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해외시장 및 계절적 요인
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유럽시장은 크리스마스 휴일 영향으로 Euro Stoxx 50 지수가 금요일 휴장했다. 중국의 상하이 종합지수는 0.10% 상승으로 8거래일 연속 상승을 기록했고, 일본 닛케이225는 +0.68%의 상승률을 보였다. 계절적 요인도 주목된다. Citadel Securities 자료에 따르면 1928년 이래로 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승폭은 +1.3%였다.
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금융·채권 세부지표
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3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 +2.5틱 올랐고, 10년물 실질(브레이크이븐) 인플레이션 기대치는 금요일에 -1.2bp 하락해 2.225%를 기록했다. 또한 금리 및 채권 가격은 금요일의 -2.5% 원유가격 하락의 영향을 받았다. 유럽의 주요 국채시장도 크리스마스 휴일로 대다수가 폐장했다.
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중요한 일정과 공시
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보고일 기준으로 2025년 12월 29일(연이어 발표 예정)에는 주요 기업의 실적보고가 예정되어 있지 않다. 기사 작성 시점에 저널리스트 Rich Asplund는 기사에 언급된 종목들에 대해 직간접적인 보유 포지션이 없음을 밝혔다.
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전문적 분석 및 향후 전망
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단기적 관점에서 이번 주의 주가 상승은 경기 개선 기대와 장기금리의 소폭 하락에 기반해 나타났다. GDP의 서프라이즈는 위험자산 매수를 촉진하고 있으며, 채권 수익률 하락은 할인율을 낮춰 주식의 가치평가에 우호적이다. 다만 원유가격의 급락(-2.4%)은 에너지 섹터에 압력으로 작용해 수익률 변동성을 유발할 수 있다. 금과 은의 신고가는 안전자산 선호와 통화 약세의 교차점에서 나타난 현상으로, 지정학적 리스크(나이지리아 공습, 베네수엘라 관련 긴장)가 지속될 경우 귀금속의 추가 상승 가능성이 존재한다.
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중기적 시나리오에서는 FOMC의 정책 스탠스가 핵심 변수이다. 현재 시장은 1월 회의에서의 금리인하 가능성(약 20%)을 일부 가격에 반영하고 있으나, 향후 인플레이션 지표와 고용지표가 강세를 지속하면 금리인하 기대는 약화될 수 있다. 반대로 인플레이션 기대치가 하락하고 경기지표가 둔화될 경우 금리인하 확률은 재차 상승해 주식시장에 추가적인 상승동력을 제공할 수 있다.
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투자전략 측면에서 단기 트레이더는 금리와 실물지표(원유, 금속) 변동에 주목하면서 섹터별 차별화된 접근이 필요하다. 반도체·AI 관련주는 기업별 펀더멘털(예: Nvidia의 Groq 라이선스 딜)과 기술적 흐름을 면밀히 관찰해야 하며, 에너지·원자재 노출 투자자는 원유가격의 추가 하락 리스크를 고려해 헤지 또는 포트폴리오 재조정이 요구된다. 또한 지정학적 사건(나이지리아·베네수엘라 관련)과 우크라이나-러시아 협상 진전은 글로벌 리스크 프리미엄과 통화·금속시장의 변동성에 직접적인 영향을 미칠 전망이다.
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용어 설명(투자자 참고)
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본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. ‘E-mini S&P 선물’은 S&P 500 지수를 추종하는 소형화된 선물계약으로, 기관 및 개인투자자들이 지수 변동성에 빠르게 대응하기 위해 사용한다. 10년물 T-note 수익률은 10년 만기 미국 국채의 수익률로, 전반적인 금리 수준과 위험자산의 할인율을 결정하는 핵심 지표이다. 브레이크이븐 인플레이션 기대치는 명목채권과 물가연동채간 금리차로부터 산출되는 기대인플레이션 지표이며, 시장의 인플레이션 전망을 반영한다. Magnificent Seven은 시가총액 상위의 성장 기술주들(예: Nvidia, Tesla 등)을 일컫는 시장 통칭이다.
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종합하면, 이번 주 주식시장의 랠리는 미국 경제의 예상보다 강한 성장 데이터, 장기금리의 하락, 그리고 연말 계절적 수요이 복합적으로 작용한 결과이다. 단기적으로는 지정학적 리스크와 원유가격의 변동성이 변수로 남아 있으며, 1월 FOMC 회의 및 향후 경제지표 발표가 시장 방향을 결정할 주요 이벤트로 작용할 것이다.
