핵심 요지
테더(Tether)는 미 달러 대비 헤지 수단으로 작동하는 금에 연동된 스테이블코인을 제공하고 있으며, 핀테크 기업으로서 세계에서 가장 큰 금 보유자 중 하나로 자리매김했다. 2025년 3분기에만 26톤의 금을 추가 매수해 같은 기간 중앙은행들이 구매한 양을 웃돌았다. 2025년 9월 말 기준 테더의 총 금 보유량은 약 116톤, 가치는 약 140억 달러에 달한다. 이 가운데 대부분은 테더의 주력 스테이블코인인 UST(USDT)를 담보하기 위한 보유이지만, 약 12톤은 디지털 토큰인 XAUt(테더 골드)을 위해 따로 확보되어 있다.
2025년 12월 28일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도(나스닥 계열 배포)에 따르면, 테더는 금을 실제 자산으로 보유하면서 디지털 방식으로 금에 투자할 수 있는 수단을 제공하고 있다. 해당 보도는 작가 Adé Hennis의 기사로 공개되었으며, 기사 내 수치와 사실은 2025년 연말까지 집계된 데이터를 기반으로 한다.
테더 골드(XAUt)의 구조와 작동 방식
테더 골드(XAUt)는 각 토큰이 1 트로이 온스(troy ounce)의 금으로 뒷받침되는 형태의 스테이블코인이다. 해당 금은 스위스의 금고에 보관되며, XAUt는 금 가격을 따라 움직이는 경향이 있어 대체로 금 현물 가격과 유사한 수준에서 거래된다. 투자자는 XAUt를 통해 디지털 자산 형태로 금에 접근할 수 있으며, 원할 경우 물리적인 금으로 교환(상환)할 수 있다. 다만 테더에 따르면 물리 상환을 위해서는 최소 1개의 금괴 상당량에 해당하는 약 430 XAUt를 보유해야 하고, 상환은 금이 보관된 스위스에서만 가능하다.
참고: troy ounce는 귀금속 거래에서 사용하는 무게 단위로, 일반적인 온스와는 차이가 있다. 금·은 같은 귀금속 시장에서는 트로이 온스를 표준 단위로 사용한다.
금 보유 확대와 시장 영향
테더는 2025년 3분기에 26톤의 금을 매수했는데, 이는 같은 기간 중앙은행이 구매한 양보다 많은 수치이다. 2025년 9월 말 기준 총 116톤, 약 140억 달러 규모의 금을 보유하고 있으며, 이 중 12톤은 XAUt를 위해 별도로 지목되어 있다. 금은 2025년에 강세를 보였으며, 기사에서 인용된 바에 따르면 금 가격은 2025년 들어 12월 21일 기준으로 67% 상승해 1979년 이후 최고의 한 해를 기록했다. 이에 따라 XAUt 역시 사실상 동일한 비율로 상승했다는 점이 언급되어 있다.
위험 요인: 스테이블코인이라고 해서 무위험은 아니다
모든 암호화폐와 마찬가지로 XAUt는 규제의 적용을 완전히 받지 않는(unregulated) 자산이다. 과거 테더는 2017년 USDT 준비금 운용과 관련하여 논란에 휩싸인 바 있으나, 이후 회사는 준비금을 보강하고 준비금에 대한 투명성을 높여왔다고 보도는 전했다. 다만 XAUt는 시장 상황, 유동성 문제, 규제 변화 등으로 인해 금 가격과 일시적으로 괴리(디-페그, de-peg)가 발생할 수 있으며, 이로 인해 토큰 가격이 금의 실제 가격을 상회하거나 하회할 수 있다.
“스테이블코인이라고 해서 위험이 사라지는 것은 아니다” — 기사 원문 요지
소액 투자자(예: 100달러 보유자)를 위한 실무적 고려사항
기사에서는 만약 투자자가 암호화폐 특유의 위험을 이해하고 있고, 금에 대한 보다 쉬운 접근을 원한다면 XAUt는 100달러로 투자하기에 비교적 덜 위험한 암호화폐 중 하나라고 평가했다. 다만 물리적 금으로의 상환 조건(최소 430 XAUt 필요, 상환은 스위스에서만 가능) 때문에 소액 투자자는 디지털 토큰 자체를 보유·거래하는 목적으로 접근해야 한다. 즉 100달러로 XAUt를 일부 매수해 가격 움직임으로 이익을 추구할 수는 있지만, 소액으로는 실제 금괴로 전환하는 것이 현실적으로 불가능하다는 점을 명확히 인지해야 한다.
투자 권유와 대체 옵션
모틀리 풀의 Stock Advisor 애널리스트 팀은 현재 투자할 만한 10대 종목을 제시했으나, 그 목록에는 테더 골드가 포함되지 않았다. 기사에서는 과거 추천 사례로 넷플릭스(Netflix)가 2004년 12월 17일에 추천되었을 때 1,000달러를 투자하면 현재(기사 기준) 약 509,470달러가 되었고, 엔비디아(Nvidia)가 2005년 4월 15일 추천 당시 1,000달러를 투자하면 약 1,167,988달러가 되었다는 예시를 들어, Stock Advisor의 평균 총 수익률이 991%로 S&P 500의 196%를 크게 상회한다고 설명했다. 다만 이는 Stock Advisor의 특정 추천 결과이며 XAUt 같은 스테이블코인과는 성격이 다르다.
전문적 분석: 테더의 대규모 금 매수와 경제·시장에 미칠 영향
테더가 보유한 대규모 금 물량(116톤·약 140억 달러)은 귀금속 시장과 달러화 헤지 포지션에 의미 있는 영향을 줄 수 있다. 첫째, 대형 기관(혹은 비은행계의 거대 보유자)이 지속적으로 금을 매입하면 단기적으로 금 현물 가격을 지지하는 요인이 된다. 둘째, 테더가 금을 담보로 하는 구조는 암호화폐 시장에서 금-디지털 자산 간 상관관계를 강화할 수 있으며, 이는 투자자들이 암호화폐를 금과 유사한 포트폴리오 다각화 수단으로 인식하게 할 가능성이 있다. 셋째, 규제 당국이 스테이블코인과 대체자산 담보에 더 큰 관심을 기울일 경우, 규제 리스크가 증가해 유동성 압박 또는 가격 괴리를 초래할 수 있다. 마지막으로, XAUt의 유동성이 제한되는 특정 상황에서는 테더의 내부 정책, 금 보관 및 인출 절차, 그리고 지급결제 인프라가 가격 안정성에 결정적 역할을 하게 된다.
이 같은 요인들은 향후 금 가격과 XAUt의 거래 패턴에 영향을 미칠 수 있으며, 특히 금 가격의 급등락 혹은 글로벌 규제 환경의 변화는 XAUt의 디-페그 위험을 높일 수 있다. 반대로, 테더의 지속적이고 투명한 준비금 관리와 규제 준수 개선은 투자자 신뢰를 향상시켜 XAUt의 수요를 안정화할 여지도 있다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 추가 설명)
스테이블코인(Stablecoin)은 통상 법정화폐나 원자재(예: 금) 등 실물자산 또는 통화에 가치를 연동시켜 가격 변동성을 줄이려는 암호화폐의 한 종류다. 디-페그(de-peg)는 연동 대상(예: 금 또는 달러)과의 가치 차이가 발생하는 현상을 가리킨다. 트로이 온스(troy ounce)는 귀금속 무게 단위이며, 1 트로이 온스는 대략 31.1035그램이다. 유동성(liquidity)은 시장에서 자산을 얼마나 신속히 원하는 가격에 사고팔 수 있는지를 나타내는 개념으로, 유동성이 낮아지면 가격 변동성이 커질 수 있다.
결론적 평가
모틀리 풀의 기사는 XAUt(테더 골드)를 “금에 대한 디지털 접근성을 제공하는 상대적으로 덜 위험한 암호화폐”로 소개하고 있다. 핵심 장점은 금의 실물 담보에 기반한 안정성, 그리고 테더의 대규모 금 보유라는 신뢰 요인이다. 반면 핵심 제약은 규제 미비, 과거 준비금 논란의 역사, 물리 상환의 현실적 제약(최소 430 XAUt·스위스에서만 가능), 그리고 시장·유동성·규제에 따른 디-페그 리스크이다. 따라서 100달러 수준의 소액 투자자는 금의 가격 변동에 대한 노출을 원한다면 XAUt를 고려할 수 있지만, 물리적 금 보유를 목표로 한다면 상환 조건과 거래 비용 등을 종합적으로 검토해야 한다.
기사 작성자: Adé Hennis. 모틀리 풀(Motley Fool)은 기사 내 언급된 주식들에 대해 포지션을 취하고 있지 않으며, 관련 공개 정책을 따르고 있다.
