미국 증시가 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭 상승하며 마감했다.
2025년 12월 26일, Barchart의 보도에 따르면, S&P 500 지수는 이날 +0.32% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.60% 올랐으며, 나스닥100 지수는 +0.27% 상승했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.27%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승했다.
주요 증시 지수는 크리스마스 연휴를 앞두고 대체로 소폭 강세로 마감했다. 미국 증권거래소는 크리스마스 이브인 수요일(현지시간)에 오후 1시(동부시간)에 조기 폐장했다. S&P 500 지수는 이날 사상 최고치에 근접하거나 새로운 기록을 경신했다.
금융시장 참여자들은 10년물 미 재무부 증권(10년 T-노트) 수익률이 -2.9bp(0.029%포인트) 하락한 점을 주목했다. 이날 10년물 수익률 하락은 주식에 추가 상승 압력을 제공했다.
미국 경제지표는 혼재된 흐름을 보였다. 12월 23일(현지시간) 발표된 분기 국내총생산(GDP) 확정치에서 미국의 3분기 실질 GDP(연율 환산)는 +4.3%로 집계되어 시장 기대치인 +3.3%를 크게 상회했다. 반면 같은 기간의 다른 지표들은 다소 약한 모습을 보였는데, 특히 컨퍼런스보드(Conference Board)가 집계한 12월 미국 소비자신뢰지수는 전월(11월 수정치 92.9, 예비치 88.7) 대비 -3.8포인트 하락한 89.1로, 시장 예상치인 91.0을 밑돌았다.
노동시장 지표도 엇갈렸다. 12월 20일로 마감된 주간 잠정 실업수당 청구건수(초기 청구)는 -10,000건 감소한 214,000건을 기록해 예상치 224,000건보다 강한 흐름을 보였다. 반면 계속적 청구(continuing claims)는 +38,000건 증가한 1,923,000건으로 집계되어 전주(수정치 1,885,000건, 예비 1,897,000건)보다 악화했고, 시장 예상치 1,900,000건을 소폭 상회했다.
중국 인민은행(PBOC)의 통화정책 기조도 투자심리에 영향을 미쳤다. 인민은행은 분기별 통화정책 회의 후 신중한 입장을 표명하며 장기적 안정에 방점을 두겠다고 밝혔다. 부동산시장 약화, 내수 부진, 미국과의 무역 분쟁 등 현안 해결을 위해 갑작스러운 금리 인하를 통해 대응하지 않겠다는 뜻을 시사했다.
계절적 요인과 시장의 기대
시즌별 통계도 증시 상승을 뒷받침했다. Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이후 연말 기간(12월 하순) S&P 500은 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승률은 +1.3%였다. 또한 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(2026년 1월 27~28일)에서 기준금리 -25bp 인하 가능성을 약 16%로 반영하고 있다.
해외 시장은 혼조세였다. 유로스톡스50 지수는 -0.05% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.53%로 6거래일 연속 상승을 기록했으며, 일본 니케이225는 -0.14% 하락했다.
금리 동향
3월물 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 이날 +7틱 상승했고, 10년물 수익률은 3.134%로 -2.9bp 하락했다. 물가연동 기대(10년물 브레이크이븐 인플레이션)는 -0.4bp 하락한 2.236%를 기록하며 채권 가격을 일부 지지했다. 다만 미 재무부가 이날 440억 달러 규모의 7년물 국채를 발행하면서 공급 우려가 채권 가격을 제약하는 요인으로 작용했다.
유럽 국채 수익률은 대체로 안정적이었다. 독일 10년물 분트(데이터 기준)는 종가 기준 2.862%로 전일과 동일했고, 영국 10년물 길트 수익률는 -0.2bp 낮아진 4.507%로 마감했다. 시장의 스왑(금리선물) 가격은 유럽중앙은행(ECB)이 2026년 2월 5일 회의에서 +25bp 인상을 단행할 확률을 약 3%로 반영하고 있다.
주요 종목 및 섹터 동향
이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’로 불리는 대형 기술주들은 등락이 엇갈렸다. 애플(AAPL)은 +0.5% 상승했으나 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다. 반도체섹터에서는 인텔(INTC)이 -0.8% 하락했는데, 이는 로이터 보도에서 엔비디아가 인텔의 18A 공정 시험 가동을 중단했다고 전한 데 따른 것이다. 기사에 따르면 엔비디아는 인텔의 해당 공정 기술에서 결함을 발견했다고 판단했으며, 엔비디아는 9월 인텔에 50억 달러를 투자하기로 합의했고 당시 트럼프 행정부가 인텔 지분의 10%를 취득했다는 내용이 함께 언급됐다.
기타 반도체주는 혼조세를 보였다. 마이크론(MU)은 +3% 이상 급등한 반면 마벨(MRVL)과 온세미컨덕터(NXPI)는 1% 이상 하락했다. 가상자산(암호화폐) 노출 종목도 혼재했는데, 비트코인(^BTCUSD)은 약 -0.3% 하락했고 코인베이스(COIN)는 -1.1%, 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +1.8% 상승했다.
기업별로는 나이키(NKE)가 +4.6% 급등했는데, 애플 CEO 팀 쿡이 12월 22일 나이키 주식을 295만 달러어치 매수했다는 소식이 호재로 작용했다. AST SpaceMobile(ASTS)는 최대 위성을 발사했음에도 불구하고 -9% 급락했으며 이는 스페이스X의 스타링크와 경쟁하는 위성 기반 인터넷 네트워크 구축을 위한 노력의 일환으로 전해졌다. 다이나백스(DVAX)는 프랑스의 제약사 사노피(Sanofi)가 약 22억 달러 규모로 인수한다고 보도되자 +38% 급등했다.
실적 발표(2025-12-26): 해당 날짜에는 별도 공시된 주요 실적 보고가 없었다.
용어 설명(독자를 위한 보조설명)
· E-미니 S&P 및 E-미니 나스닥 선물은 주요 주가지수의 축소형 선물계약으로, 소액으로도 지수가격 변동에 투자하거나 헤지할 수 있게 설계된 금융상품이다.
· 10년물 T-노트(미국 재무부 10년권)는 시장의 장기 금리 및 경기·인플레이션 전망을 보여주는 대표적 지표다.
· 브레이크이븐 인플레이션율은 물가연동국채와 일반 국채 간 수익률 스프레드로 시장이 예상하는 평균 인플레이션을 간접적으로 나타낸다.
· 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 소비자 심리를 측정하는 대표 지표로 소비 및 경기 전망에 대한 민감한 신호를 제공한다.
전망 및 시사점
단기적으로는 채권 수익률의 하락과 연말적 계절성(12월 하순의 긍정적 확률)이 주가를 지지하는 요인이다. 10년물 수익률이 하락하면 할인율이 낮아져 기업가치(특히 성장주)에 유리하다. 그러나 채권시장에서는 재무부의 대규모 국채발행(7년물 440억 달러)이 공급 부담으로 작용할 수 있어 금리 변동성의 상방리스크로 남아 있다.
중기적으로 주목할 변수는 미국의 경기 흐름과 연준의 통화정책 전망이다. 3분기 GDP의 강한 회복(+4.3%)은 경기회복에 대한 신뢰를 높이지만, 소비자 신뢰 하락과 일부 노동시장 지표의 악화는 소비와 고용의 추가 둔화를 시사할 수 있다. 시장이 1월 FOMC에서의 금리인하 가능성을 낮게(약 16%) 가격하는 만큼, 인플레이션이 다시 상승하거나 경제지표가 예상보다 강하면 금리상승 재료가 되어 주가에 부담을 줄 수 있다.
해외 요인 또한 중요하다. 인민은행의 신중한 기조와 중국 경기 둔화 우려는 글로벌 수요 회복의 제한요인으로 작용할 수 있고, ECB의 통화정책 경로 불확실성(시장은 2월 회의에서의 25bp 인상 가능성을 낮게 본다)은 유럽 금융시장에 영향을 미친다.
종합하면, 연말 연초 기간에는 계절적 요인과 채권 수익률 하락이 주가를 지지하는 한편, 재무부 발행물량, 주요 경제지표의 추가 악화 가능성, 그리고 중앙은행들의 정책 신호가 향후 주가 방향성을 좌우할 것이다. 투자자는 금리와 인플레이션 지표, 고용지표, 그리고 기업별 뉴스(예: 인수·합병, 기술협력·투자 소식)를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
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