미국 주요 지수는 크리스마스 연휴를 앞두고 온화한 상승세로 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 +0.32%, 다우존스 산업평균지수는 +0.60%, 나스닥100 지수는 +0.27% 상승했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.27%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승 마감했다.
2025년 12월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 증시는 수요일 장을 소폭 상승으로 마감했으며, 이날 미국 증권거래소는 크리스마스 이브를 맞아 동부시간 오후 1시에 조기 폐장했다. 특히 S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신했다.
금융시장 움직임은 10년물 미국 국채 수익률의 하락에 부분적 지지를 받았다. 10년물 T-노트 수익률은 -2.9bp 하락한 3.134%로 집계되었고, 3월 만기 10년물 T-노트 선물(ZNH6)은 가격 기준으로 +7틱 상승했다. T-노트 가격은 10년 기대인플레이션(브레이크이븐)이 -0.4bp 하락한 2.236%로 낮아진 점에서도 지지받았다. 다만 재무부가 이날 $440억 상당의 7년물 국채를 매각하면서 공급 부담이 나타나기도 했다.
주요 경제지표: 미국 3분기 실질 국내총생산(GDP, 연율 환산)은 전기 대비 연율 +4.3%로 발표되어 시장 기대치인 +3.3%를 크게 상회했다.
같은 기간 발표된 다른 지표들은 혼재된 흐름을 보였다. 콘퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 수정치 기준 89.1로, 11월의 수정치 92.9에서 -3.8포인트 하락했고 시장 예상치 91.0를 밑돌았다. 실업 관련 지표는 신규 실업수당 청구 건수가 12월 20일 마감 주간에 214,000건으로 전주 대비 -10,000건 감소해 예상치(224,000건)보다 강한 모습을 보였으나, 계속(상시) 실업수당 청구(Continuing claims)는 1.923백만 건으로 전주 수정치 1.885백만 건(예비 1.897백만 건)보다 +38,000건 증가해 다소 약화된 고용지표를 시사했다.
중국 중앙은행(PBOC)의 기조는 신중한 톤을 유지했다. PBOC는 분기 통화정책 회의 후 성명을 통해 장기적 안정에 주력하고 있으며, 부동산 시장 약세, 내수 부진, 미국과의 무역 갈등 등 문제를 해소하기 위해 급격한 금리 인하에 나서지는 않을 것임을 시사했다. 이 같은 발언은 중국 금융시장과 글로벌 위험자산에 영향을 주었다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 -0.05%, 중국 상하이종합지수는 +0.53%로 6거래일 연속 상승했고, 일본 닛케이225는 -0.14%로 마감했다.
금리·채권 시장에서는 유럽국 채권수익률이 거의 변동이 없었다. 독일 10년물 분트(번들) 수익률은 2.862%로 변동 없이 마감했고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.507%로 -0.2bp 하락했다. 시장의 금리 기대를 보여주는 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 통화정책회의에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 3%로 할인하고 있다. 한편, 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성은 시장에서 약 16%로 평가되고 있다.
주요 종목 및 섹터 동향에서 이른바 ‘Magnificent Seven'(대형 기술주 7종)은 혼조 마감했다. 애플(AAPL)은 +0.5% 올랐고, 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다. 반도체 섹터에서는 인텔(INTC)이 -0.8% 하락했는데, 이는 로이터 보도로 엔비디아가 인텔의 18A 공정을 이용한 테스트를 중단했다는 소식에 따른 것이다. 기사에 따르면 엔비디아는 해당 공정 시험에서 기술적 결함을 인지한 것으로 전해졌고, 엔비디아는 9월 인텔에 $50억을 투자하기로 합의한 바 있다. 해당 보도는 인텔 관련 기술·생산 우려를 반영했다.
다른 반도체주 흐름은 엇갈렸다. 마이크론(MU)은 +3% 이상 급등한 반면, 마벨(MRVL)과 온세미컨덕터(NXPI)는 각각 -1% 이상 하락했다. 암호화폐 관련주도 혼조였으며, 비트코인(BTC)은 약 -0.3% 하락했다. 코인베이스(COIN)는 -1.1%, 리오트 플랫폼스(RIOT)는 +1.8%를 기록했다.
기타 개별 모멘텀으로는 나이키(NKE)가 +4.6% 급등했는데, 이는 애플의 팀 쿡 CEO가 12월 22일 나이키 주식 약 $295만을 매수했다는 소식에 기인했다. AST SpaceMobile(ASTS)는 자체 최대 위성을 발사했음에도 불구하고 -9% 급락했다. 반면 다이나백스(DVAX)는 +38% 급등했는데, 이는 다국적 제약사 사노피(Sanofi)가 백신 제조사 다이나백스를 약 $22억에 인수하기로 했다는 소식에 따른 것이다.
용어 설명: 독자 편의를 위해 본문에 등장한 주요 용어를 설명한다. 첫째, E-미니 S&P 선물은 S&P 500 지수를 소형화한 선물상품으로 투자자들이 주식시장 기대를 실시간으로 반영하기 위해 활용한다. 둘째, 브레이크이븐 인플레이션(10년 실질 기대인플레이션)은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 간 수익률 차이로 계산되며, 시장의 평균 인플레이션 기대를 보여준다. 셋째, 신규 실업수당 청구건수는 노동시장의 단기 변화 신호로 사용되며, 계속 실업수당 청구는 보다 안정적인 고용상태를 나타내는 지표다. 넷째, ‘Magnificent Seven’은 시가총액과 기술주 중심의 대표 빅테크 7개 종목을 지칭하는 시장 관용어다.
시장에 대한 분석과 전망: 단기적으로는 세 가지 요인이 향후 증시 흐름에 영향을 줄 가능성이 크다. 첫째, 경제지표의 혼재다. GDP는 강했고(연율 +4.3%) 노동시장 지표는 혼재적이다. 강한 GDP는 기업 수익 개선 기대를 뒷받침하나, 소비자신뢰 하락과 계속 실업수당 증가 등은 내수 성장의 불확실성을 나타낸다. 둘째, 금리와 채권 공급의 상호작용이다. 10년물 금리 하락은 위험자산에 긍정적이지만, 재무부의 대규모 국채 발행(7년물 $440억)은 장기적으로 금리 상승 압력을 가할 수 있다. 셋째, 중국 통화정책의 신중 기조는 글로벌 위험선호에 부담이다. PBOC의 완화적 전개가 제한된다면 중국 시장과 상품 시장으로의 수요 회복 속도가 둔화될 수 있다.
이들 요인을 종합하면, 단기적으로는 연말 시즌의 계절적 강세(1928년 이후 통계상 12월 하순 2주 동안 S&P 500이 약 75%의 빈도로 상승, 평균 상승률 +1.3%)와 낮아진 국채 수익률이 시장 상방을 지지할 가능성이 높다. 다만, 재무부의 채권 공급과 실질적인 내수 회복 지연, 그리고 지정학적·무역 리스크는 변동성을 증대시킬 수 있다. 투자전략 측면에서는 높은 밸류에이션의 기술주와 메가캡을 단기 모멘텀 관점에서 계속 모니터링하되, 채권시장과 매크로 지표의 변화에 대비한 포지션 헷지 및 섹터 다각화가 필요하다.
기타: 한편, 2025년 12월 26일 기준으로 해당 기사 작성자 Rich Asplund은 기사에 언급된 종목에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 이날(12/26/2025) 예정된 실적발표는 없었다.
