요약: 미국의 핀테크 기업 소파이(SoFi Technologies, NASDAQ: SOFI)는 2025년에 걸쳐 주가가 크게 상승했고, 암호화폐(크립토) 거래의 재진입이 2026년에도 주요 성장 동력으로 작용할 가능성이 크다. 그러나 과거의 변동성은 반복될 우려가 있어 단기적으로 20% 수준의 급락이 발생할 수 있음을 투자자들은 염두에 둬야 한다.
2025년 12월 26일, 모틀리풀(The Motley Fool)의 보도에 따르면, 소파이는 올해 주가가 거의 두 배로 뛰었고 이는 수년간 단일 자리수 주가에 머물렀던 흐름에서 벗어난 결과이다. 3분기 실적에서는 매출이 전년 대비 38% 증가했고, 이자 및 비이자 부문의 마진 개선으로 수익성도 확대되어 디지털 은행으로서의 모멘텀이 강화되고 있다.
핵심 예측 1 — 암호화폐(크립토) 거래 재진입으로 SoFi Invest 매출 가속
보도에 따르면 SoFi Invest는 소파이 비즈니스에서 중요한 축이며, 3분기 매출 상향의 한 축이었다. 소파이가 암호화폐 거래 서비스를 다시 제공하기 시작하면서 2026년에는 이 부문에서 급격한 성장이 기대된다. 동종업체인 로빈후드(Robinhood Markets)는 암호화폐 거래에서 3분기 연간 기준으로 300% 이상의 성장을 기록했는데, 로빈후드는 2018년 암호화폐 거래를 처음 도입한 이후에도 높은 거래 수요를 유지하고 있다.
비교 수치를 보면 로빈후드는 투자 계좌 수가 27.9백만(2,790만) 계정인 반면, 소파이는 12.6백만(1,260만) 회원을 보유하고 있다. 로빈후드의 3분기 암호화폐 관련 매출은 2억6,800만 달러($268M)였으며, 소파이는 분기 전체 매출이 9억6,160만 달러($961.6M)였다. 이 비교를 통해 소파이가 분기 기준으로 1억 달러($100M) 이상의 암호화폐 매출을 달성하는 것은 기술적으로 가능하며, 이는 전체 매출에 의미 있는 영향을 줄 수 있다. 또한 소파이가 최근 발표한 스테이블코인(stablecoin) 발행 계획은 암호화폐를 통한 수익화 의지를 추가로 확인시켜준다.
설명: 스테이블코인과 SPAC이란?
약어 및 개념 설명을 덧붙이면, 스테이블코인은 달러 등 법정통화나 자산에 가치가 연동되도록 설계된 암호화폐로, 암호화폐 거래와 결제에서 가격 안정성을 높이기 위한 목적이 있다. 한편 SPAC(특수목적 인수회사)은 상장을 위해 설립된 페이퍼컴퍼니를 통해 비상장 기업을 합병함으로써 우회 상장하는 구조를 의미하며, 소파이는 2021년 6월 SPAC 합병으로 공개 기업이 되었다.
핵심 예측 2 — S&P 500을 다시 상회할 가능성
암호화폐 관련 매출 증가가 SoFi Invest의 성장으로 이어지면, 신규 회원 유입을 통한 신용카드·예금계좌·대출 등 다른 금융상품의 교차판매가 활성화될 수 있다. 보도는 투자자들이 이 시나리오를 아직 온전히 가격에 반영하지 않았을 가능성이 크다고 지적한다. S&P 500 지수는 올해 약 17% 상승했으나 소파이의 1년 수익률은 이를 크게 상회했다.
시장 규모 관점에서, Nvidia(엔비디아)는 S&P 500 내에서 가장 큰 시가총액인 4.4조 달러($4.4T)를 보유하고 있어 두 배가 되려면 8.8조 달러로 확장해야 한다. 반면 소파이는 기사 시점에서 시가총액이 343억 달러($34.3B)로, 두 배가 되려면 686억 달러($68.6B) 수준이면 된다. 동일한 가격 상승폭을 달성하는 데 필요한 자금 유입 규모가 훨씬 작아 변동성이 큰 중소형주 특성상 상대적으로 빠른 가격 상승이 가능하다는 점이 기술적 우호 요인으로 제시된다.
핵심 예측 3 — 2026년 중 20% 급락은 언제든 발생할 수 있다
그러나 소파이는 극심한 변동성의 역사를 가지고 있다. 기사에서는 특정한 시나리오로 2026년 어느 시점에 20% 수준의 하락이 재차 발생할 가능성을 경고한다. 상장 초기인 2021년 6월 SPAC 합병 직후 몇 주간 30% 이상의 급락을 기록했고, 같은 해 11월 중순부터 연말까지도 30% 이상 가치가 하락했다. 2022년에는 성장주 전반의 약세 장세 속에서 소파이가 약 70% 가량의 가치 하락을 겪은 바 있으며, 이후 2023~2025년에도 여러 차례 20% 이상의 조정이 나타났다.
기사 요지는 이러한 급락이 전혀 예외적이지 않으며, 오히려 역사적으로 반복되어 왔음을 상기시키는 것이다. 따라서 투자자는 단기적 가격 변동에 과도하게 반응하기보다 기초 펀더멘털(수익 성장, 사용자 증가, 제품 다각화)과 장기적 성장 동력을 중심으로 판단해야 한다고 제언한다.
투자 결정을 위한 추가 정보 및 시장 영향 분석
보도는 또한 투자자에게 다음과 같은 점검 사항을 권고한다. 첫째, 암호화폐 거래 재진입이 실제로 분기별로 얼마나 빠르게 매출로 이어지는지 확인할 것. 둘째, 신규 회원 유입에 따른 교차판매(크로스셀) 비율과 신용카드·대출 포트폴리오의 건전성 변화를 모니터링할 것. 셋째, 미국 및 글로벌 경기지표 변화(예: 금리·실업률·소비자신뢰지수)가 소비자 금융 수요에 미치는 영향을 고려할 것.
시장 영향 측면에서 보면, 암호화폐 거래 매출의 가파른 증가는 소파이의 단기 매출과 이익을 눈에 띄게 끌어올릴 수 있다. 이는 기관 및 개인 투자자들의 밸류에이션 재평가를 촉발해 주가를 추가로 밀어 올리는 요인이 될 수 있다. 반대로 암호화폐 시장의 변동성 확대나 규제 강화는 거래량·수수료 수익을 급감시켜 소파이의 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 따라서 규제 리스크와 암호화폐 시장 자체의 구조적 리스크는 상수로 작용한다.
기타 공개 정보 및 이해관계
기사 말미에는 필자 정보와 이해관계 고지가 포함되어 있다. 필자 Marc Guberti는 기사에 언급된 어떤 주식도 보유하지 않으며, 모틀리풀은 Nvidia의 주식을 보유 및 추천하고 있다. 또한 Stock Advisor의 평균 수익률(데이터 기준일: 2025년 12월 26일)은 986%로, 같은 기간 S&P 500의 196%를 크게 상회한다고 명시되어 있다.
“투자자들은 펀더멘털과 장기적 성장 모멘텀에 집중해야 하며, 단기적인 주가 변동에 과도하게 반응해서는 안 된다.”
결론
정리하면, 모틀리풀의 분석은 암호화폐 거래 재진입이 소파이의 2026년 성장을 견인할 수 있다고 보지만, 과거의 급락 사례처럼 단기적인 20% 내외의 하락은 언제든 발생할 수 있음을 경고한다. 투자자 관점에서는 암호화폐 관련 매출 증가, 회원수 증대에 따른 교차판매 효과, 그리고 규제·시장 리스크를 균형 있게 관찰하면서 포지션을 결정하는 것이 합리적이다.
