미국 주요 지수가 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭 상승하며 거래를 마감했다. S&P 500지수는 전일 대비 +0.32% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.60%, 나스닥 100은 +0.27% 상승했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.27%, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승 마감했다.
2025년 12월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 미국 증시는 크리스마스 이브를 맞아 동부시간 기준 오후 1시에 조기 폐장했으며, S&P 500 지수는 신기록을 경신했다. 시장 전반에는 연말 시즌성과 미국 경제에 대한 일부 낙관적 전망이 지수 상승을 지지했다.
금리와 채권 동향은 주식시장에 긍정적 영향을 미쳤다. 3월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 가격 기준 +7틱 상승했고, 이에 따른 10년물 금리는 3.134%로 -2.9bp 하락했다. 10년물 인플레이션 기대(브레이크이븐)율은 2.236%로 -0.4bp 하락했다. 다만 미 재무부가 이날 $44억 규모의 7년물 국채를 매각하면서 공급 부담이 일부 존재했다.
경제지표와 노동시장에서는 엇갈린 신호가 나왔다. 3분기 미국 실질 국내총생산(GDP, 연율 환산)은 +4.3%로 시장 예상치 +3.3%를 크게 상회했다. 반면 컨퍼런스보드가 발표한 12월 소비자신뢰지수는 89.1로 수정된 11월의 92.9에서 -3.8포인트 하락했고, 이는 예상치 91.0를 밑돌았다. 노동시장 지표에서는 12월 20일로 끝난 주의 신규 실업수당 청구 건수가 214,000건으로 전주보다 -10,000건 감소해 예상치 224,000건보다 양호했으나, 연속 청구는 1.923백만건으로 +38,000건 증가해 예상치 1.900백만건보다 다소 악화된 모습을 보였다.
중국 인민은행(PBOC)은 분기 통화정책 회의 후 신중한 성명을 내고 장기적 안정성에 주력하겠다는 입장을 밝혔다. 인민은행은 부동산 시장 약화, 내수 부진, 미국과의 무역분쟁 등 문제를 해결하기 위해 갑작스러운 금리 인하에 나서지 않겠다는 점을 시사했다.
글로벌 시장 및 계절성 요인도 참고할 필요가 있다. 유로스톡스50은 -0.05% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.53%로 6거래일 연속 상승 마감했다. 일본 닛케이225는 -0.14% 떨어졌다. 계절적 요인으로는 Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이래 12월 마지막 2주간 동안 S&P 500은 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승폭은 +1.3%였다. 이러한 통계는 연말 랠리에 대한 시장 심리를 뒷받침한다.
정책 기대 측면에서는 시장이 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 1월 27~28일)에서 -25bp 금리 인하를 내릴 확률을 16%로 반영하고 있다. 한편 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서 +25bp 인상 가능성을 아주 낮은 3%로 가격에 반영하고 있다.
업종 및 개별주 동향에서는 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 종목이 혼조 마감했다. 애플(AAPL)은 +0.5% 상승했지만, 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다.
반도체 섹터에서는 인텔(INTC)이 -0.8% 하락했는데, 이는 로이터 보도에 따르면 엔비디아가 인텔의 18A 제조공정을 시험하는 도중 테스트를 중단했고, 엔비디아가 해당 기술의 결함을 본 것으로 보인다는 소식이 전해졌기 때문이다. 참고로 엔비디아는 9월 인텔에 $50억을 투자하기로 합의했으며, 당시 도널드 트럼프 행정부가 인텔 지분 10%를 확보한 바 있다.
다른 반도체주는 혼조였다. 마이크론(MU)은 +3% 이상 급등했지만 마블(MRVL)과 온세미컨덕터(NXPI)는 각각 -1% 이상 하락했다.
암호화폐 연계 주식도 혼조였다. 비트코인(^BTCUSD)은 약 -0.3% 하락했고, 코인베이스(COIN)는 -1.1%, 라이엇 플랫폼즈(RIOT)는 +1.8%로 엇갈린 흐름을 보였다.
기타 눈에 띄는 종목으로는 나이키(NKE)가 +4.6% 급등했는데, 이는 애플의 팀 쿡(CEO)이 12월 22일 나이키 주식 약 $2.95백만어치를 매수한 사실이 전해진 데 따른 것이다. AST SpaceMobile(ASTS)은 자체 최대 규모 위성 발사 소식에도 불구하고 -9% 급락했다. 다이나백스(DVAX)는 +38% 급등했는데, 이는 사노피가 약 $22억에 백신 제조업체를 인수한다는 소식이 원인이다.
용어 설명
E-미니(E-mini) 선물은 대형 지수 선물의 축소형 계약으로 개별 투자자도 접근하기 쉬운 규격을 제공한다. 브레이크이븐 인플레이션 기대율은 명목 금리와 물가연동채(real yield) 차이로 계산되며, 시장이 향후 평균 인플레이션을 어떻게 인식하는지 보여준다. 스왑 시장의 확률은 단기금리 방향에 대한 참가자들의 기대를 반영하는 파생상품 가격 기반의 확률 추정이다. ‘매그니피센트 세븐’은 기술 섹터의 시가총액 상위 성장주들을 지칭하는 비공식적 명칭이다.
단기적·중기적 영향 전망
단기적으로는 크리스마스 연휴와 연말 수급 요인, 그리고 10년물 금리 하락이 주식시장에 우호적이다. 금리 하락은 성장주와 기술주에 상대적 이점을 주어 밸류에이션이 높은 종목들의 주가를 지지할 가능성이 있다. 다만 미 국채의 일부 공급(7년물 매각)과 기업별 실적·뉴스(예: 반도체 공정 관련 기술 리스크, 인수합병 소식)는 섹터별 변동성을 초래할 수 있다.
중기적으로는 미국의 강한 GDP 성장(3분기 연율 +4.3%)과 노동시장의 견조함이 경기 회복 지속 가능성을 시사하지만 소비자신뢰지수의 하락과 일부 고용지표의 악화는 내수 수요의 둔화를 암시한다. 이러한 상반된 신호는 연준의 정책 스탠스와 시장의 금리 전망을 결정하는 핵심 변수가 될 전망이다. 현재 시장은 1월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 낮게(16%) 보고 있으나, 향후 고용 및 물가 데이터에 따라 가격 조정이 빠르게 진행될 수 있다.
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이 기사 작성 시점에 본 보도를 한 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 보도의 모든 데이터와 정보는 참고용이며 투자 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
