돼지 선물(Lean hog futures)이 12월 26일 수요일 장 초반 하락세를 보이고 있다. 현재 시황에서는 계약별로 20~70센트 약세로 거래가 진행되고 있으며, 장중 거래가 얇아 등락이 크게 확대될 수 있다.
2025년 12월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 자료와 각종 시장 지표가 혼재하면서 투자 심리가 흔들리고 있다. CME(시카고상품거래소) Lean Hog Index는 12월 22일 기준 $83.72로 전일 대비 1센트 상승했다. 한편 CME는 이날 조기 폐장하며 목요일에는 거래가 없다.
미국 농무부 NASS(농업통계국)가 화요일(현지시간) 공개한 분기별 Hogs & Pigs 보고서에 따르면, 12월 1일 기준 돼지 총 사육 마릿수는 75.55백만 마리로 지난해 같은 기간보다 0.63% 증가했다. 같은 기준의 시장용 돼지(도축 대상)는 69.59백만 마리로 0.75% 증가했고, 번식용 돼지는 5.952백만 마리로 0.87% 감소했다.
냉동창고 통계(Cold Storage)는 11월 30일 기준 돼지고기 재고를 371.27백만 파운드로 집계했다. 이는 1997년 이래 가장 낮은 11월 수치이며, 전체 월 기준으로는 2004년 6월 이후 가장 낮은 수준이다. 냉동재고가 낮다는 점은 공급이 제한적일 수 있음을 시사하여 가격을 지지하는 요인으로 해석될 수 있다.
포지션 데이터인 Commitment of Traders(COT) 보고서에서는, 투기성 자금(spec funds)이 12월 16일 주간에 13,365계약을 추가해 관리형 머니(managed money)의 순매수 포지션을 64,836계약으로 늘린 것으로 나타났다. 이는 시장의 한 부문이 비교적 강세 베팅을 늘렸음을 의미한다.
USDA의 수요·공급 지표인 돼지 도체(pork carcass) 컷아웃 값은 수요일 오전 보고에서 $93.99/백중량(cwt)로 전일보다 $2.70 하락했다. 부위별로는 햄(ham)과 배(belly) 부위가 하락한 유일한 프라이멀이며, 배 부위는 $14.37 큰 폭 하락을 기록했다. USDA는 연방 검사 대상 돼지 도축 실적을 화요일 기준 492,000마리로 추정했고, 주간 누계는 988,000마리로 집계되어 전주 대비 20,000마리 증가했다.
선물 시세는 대표적으로 2026년 2월물(HE*1)이 $85.275로 $0.700 하락, 2026년 4월물(HE*2)이 $89.950로 $0.325 하락, 2026년 5월물(HE*3)은 $93.650로 $0.200 하락한 상태다.
보고서의 핵심 지표와 시장 의미
이번 분기 보고서에서 총 사육 마릿수의 소폭 증가(0.63%)는 전체 공급이 소폭 늘어난 것으로 해석된다. 그러나 냉동창고 재고가 11월 말 기준으로 371.27백만 파운드로 크게 적다는 점은 재고 감소로 인한 단기적 공급 압박 가능성을 나타낸다. 즉, 사육 마릿수 증가와 냉동재고 감소라는 상반된 신호가 동시에 존재하는 상황이다.
또한 도체 컷아웃 값의 하락과 특히 배(belly) 부위의 큰 폭 하락은 가공업체와 도매업체의 수요 둔화 또는 품질·수급의 일시적 불균형을 반영할 수 있다. 배 부위는 베이컨 생산과 연결돼 있어 소비자 수요 변동에 민감하다.
투자자 포지션 측면에서 보면, COT 데이터상 투기 자금이 순매수를 늘렸음에도 불구하고 선물 가격은 이날 하락했다. 이는 매수세가 일시적으로 진입했으나 현물 지표(컷아웃 값 하락 등)와 소화되지 않은 재고·도축 데이터가 가격에 더 큰 하방 압력을 가하고 있음을 시사한다.
용어 설명(전문용어 보충)
CME(시카고상품거래소)는 주요 곡물·육류·에너지 선물 거래가 이루어지는 미국의 장외·중앙거래소다. Lean Hog Index는 CME가 산출하는 돼지고기 평균 가격 지표로, 시장의 현물 가격 수준을 반영한다. Cold Storage는 USDA가 집계하는 냉동·냉장 창고 재고 통계다. Commitment of Traders(COT)는 여러 포지션 보유자의 순매수·순매도 상태를 보여주는 보고서로, 관리형 머니(managed money)는 펀드·투기자금을 의미한다. Cutout value는 돼지고기 도체를 부위별로 가공·판매했을 때의 평균 가치를 백중량(centum weight, cwt: 100파운드) 단위로 표시한 값이다.
향후 가격 및 시장에 미칠 영향(분석)
전망을 종합하면 단기적으로는 하방 압력이 우세할 가능성이 크다. 그 근거로는 도체 컷아웃 값의 동반 하락과 특정 핵심 부위(배)의 급락, 그리고 장중 얇은 거래로 인한 변동성 확대가 있다. 다만 냉동창고 재고가 역사적 저점이라는 점은 수급 균형이 좋아질 경우 가격의 급격한 하락을 제한하는 요인이 될 수 있다.
중기적 관점에서는 계절적 수요(연말·연초 축제 수요), 도축 물량 변화, 사료비 및 에너지 비용 등 외생 변수에 따라 상방 또는 하방으로 쏠릴 수 있다. 예컨대 사료 가격 상승은 생산비를 높여 출하 전 환출을 지연시키는 요인이 될 수 있으며, 이는 향후 돼지 마릿수와 공급 타이밍에 영향을 준다. 반대로 소비 수요가 회복되고 냉동재고가 낮은 상태가 이어진다면 물량 흡수로 가격 반등이 가능하다.
리스크 요인으로는 불확실한 소비 심리, 배 부위 등 특정 프라이멀의 수요 약화, 연말 연휴로 인한 거래 얇음, 그리고 외부 경기 변수(환율·곡물가격·에너지비용 변동) 등이 있다. 따라서 상업적 헤지나 투자를 고려하는 참여자는 도체 컷아웃 동향, 냉동재고 변동, 도축 실적을 지속적으로 모니터링해야 한다.
기타 공시 및 저자 관련 정보
해당 기사 원문 작성자인 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 기사 게재일 현재 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 본문에 수록된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 원문에 포함된 고지에 따르면 기사 내용은 작성자 의견이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하는 것은 아니다.
시장 참여자는 오늘 CME의 조기 폐장 및 목요일 무거래(휴장) 사실을 염두에 두고 포지션을 관리할 필요가 있다.
