돼지고기(Lean hog) 선물 가격이 26일(현지시간) 장중 하락세를 보였다. 수요일 장에서 선물은 계약월에 따라 20~70센트 하락했다. 이날 아침 미국 농무부(USDA)가 발표한 전국 기준 돼지 가격은 거래가 한산해 보고되지 않았다. CME 린 호그 지수(CME Lean Hog Index)는 12월 22일 기준으로 $83.72로 전일 대비 1센트 상승했다. <참고> 시카고상품거래소(CME)는 이날 조기 폐장하며 목요일에는 거래가 없을 예정이다.
2025년 12월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부 산하 국립통계서비스(NASS)가 화요일 오후에 발표한 분기별 Hogs & Pigs 보고서에서 12월 1일 기준 돼지 재고는 75.55백만 두로 전년 대비 0.63% 증가했다고 집계했다. 같은 기준일의 시장용 돼지는 69.59백만 두로 0.75% 증가했고, 번식용으로 사육 중인 돼지는 5.952백만 두로 0.87% 감소했다.
냉장·냉동 저장고(Cold Storage) 데이터는 11월 30일 기준 돼지고기 재고를 371.27백만 파운드로 집계했다. 이는 1997년 이후 가장 낮은 11월 총량이자 2004년 6월 이후 특정 월 기준 최저치이다.
포지션 동향을 보여주는 Commitment of Traders(거래자 포지션 보고) 데이터는 매니지드 머니(spec funds)가 12월 16일이 포함된 주간에 13,365계약을 더해 순롱 포지션을 64,836계약으로 증가시켰음을 나타냈다.
USDA의 도축육(포크) 카카스 컷아웃 가치은 수요일 오전 보고서에서 $93.99/백중량(cwt)로 $2.70 하락했다. 부위별로는 햄(ham)과 벨리(belly)만이 하락 보고되었고, 특히 벨리는 $14.37 큰 폭으로 하락했다. USDA는 화요일의 연방검사 대상 돼지 도축을 492,000두로 추정했으며, 주간 누적 도축은 988,000두로 집계되어 전주 대비 20,000두 증가한 것으로 나타났다.
선물 시세(계약 근월 기준)은 다음과 같다. 2026년 2월물(Hogs Feb 26)은 $85.275, 전일 대비 $0.700 하락했고, 2026년 4월물(Hogs Apr 26)은 $89.950, 전일 대비 $0.325 하락했으며, 2026년 5월물(Hogs May 26)은 $93.650, 전일 대비 $0.200 하락했다.
“햄과 벨리만이 하락했고, 특히 벨리가 큰 폭으로 내렸다.”
저자·공개 정보: 기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적으로만 제공된다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충 설명)
린 호그 선물(Lean hog futures)은 상업용 돼지고기(살코기 기준)의 미래 인도에 따른 가격을 거래하는 선물계약이다. 이는 돼지고기 가격의 시장 기대와 도축·공급 상황을 반영한다. CME 린 호그 지수는 실제 거래와 보고된 가격을 바탕으로 산출되는 기준가격으로 현물 가격의 기준 역할을 한다. 카카스 컷아웃 값(carcass cutout value)은 도축 후 부위별(프라임) 가격을 반영한 도매 기준 가치로, 식육 가공업체와 유통업체의 마진 및 부위별 수요를 보여 준다. Cold Storage 데이터는 냉장·냉동 창고에 보관 중인 육류 재고를 보여주어 공급 여건과 계절적 수급을 판단하는 데 사용된다. Commitment of Traders(COT)는 선물시장 참가자들의 포지션을 집계해 투자자의 행동을 분석하는 자료로, 매니지드 머니의 순포지션 증감은 투기적 수요 변화를 뜻한다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
이번 보고서와 수치들은 공급 측면에서는 다소 상충된 신호를 제공한다. 12월 1일 기준 총 돼지 재고가 전년 대비 소폭 증가(0.63%)한 점은 단기적으로 공급 여지가 확대될 수 있음을 시사한다. 반면 11월 말 냉장·냉동 재고가 1997년 이후 가장 낮은 수준이라는 사실은 재고 소진이 진행 중이며 현물 수급은 타이트하다는 신호로 해석된다. 이 두 지표의 결합은 계절적 수요와 도축 속도, 수출 흐름에 따라 가격 변동성이 커질 가능성을 높인다.
부위별로는 햄과 벨리 가격의 하락이 카카스 컷아웃 전체를 끌어내렸다는 점이 눈에 띈다. 특히 벨리의 급락은 가공업체 재고 조정 또는 내수·수출 수요 둔화 가능성을 시사한다. 벨리는 통상 가공용 또는 베이컨 원료 등 특수 수요에 민감해 빠른 가격 변동을 보이는 부위다. 따라서 벨리 가격의 추가 약세는 전체 도매가에 하방 압력을 지속할 수 있다.
한편 선물시장에서는 매니지드 머니가 순롱 포지션을 늘렸다는 점이 단기적인 매수 심리 유입을 보여준다. 그러나 실제 현물 재고와 도축 실적(주간 도축이 전주보다 20,000두 증가한 점)은 공급 확대 신호로 받아들여질 수 있어, 선물의 추가 상승을 제한하는 요인이다. 또한 연말·연초의 거래 감소(거래소 조기 폐장 등)는 변동성을 확대시키는 요인이 될 수 있다.
종합적으로 단기적으로는 가격의 하락 압력이 우세하나, 저장고가 역사적 저점이라는 점은 반대급부로서 중기적으로는 일부 지지 요인이 될 수 있다. 수출 수요(특히 아시아 주요 수입국의 구매 패턴), 사료(옥수수·대두) 가격 변화, 도축·가공업체의 재고 운영 전략이 향후 가격 방향을 결정할 핵심 변수다. 투자자와 산업 관계자는 도축 물량, 냉장·냉동 재고의 추가 발표, 부위별 수요 전망을 주시해야 한다.
실무적 시사점
축산업자·식육가공업체는 부위별 가격 변동성을 고려한 헷지 전략(선물·옵션 활용)과 가공·저장 스케줄을 재검토해야 한다. 유통업체는 벨리와 햄 수급에 따라 프로모션과 재고 조정을 계획할 필요가 있다. 금융시장 참여자는 COT 데이터와 Cold Storage 지표를 병행 분석해 숏·롱 전략을 정교화해야 한다.
결론
12월 26일 발표된 일련의 지표는 돼지고기 시장에 상반된 신호를 던지고 있다. 재고 감소 신호와 동시에 총 재고·도축 증가의 결합은 향후 가격 변동성을 키울 가능성이 크다. 투자자와 업계 관계자는 단기적 하방 압력과 중기적 지지 요인 사이에서 세밀한 데이터 모니터링과 리스크 관리를 병행해야 할 것이다.
