커피 선물 가격이 혼재된 장세를 보였으며, 인도네시아의 광범위한 홍수가 공급 우려를 키우며 아라비카를 중심으로 가격 지지 요인으로 작용하고 있다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 3월물 아라비카 선물(KCH26)은 수요일에 -1.80달러(-0.52%) 하락 마감했고, 1월물 ICE 로부스타(RMF26)는 같은 날 +42달러(+1.06%) 상승 마감했다. 전반적으로 수요일 장에서 커피 가격은 혼재로 마감했으며, 아라비카는 단기적인 2거래일 회복 랠리 이후 기술적 매도세가 일부 나타났다.
인도네시아의 홍수는 커피 공급에 즉각적인 위협을 가하고 있다. 인도네시아 커피 수출업자 및 산업 협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장에 따르면, 이번 홍수로 2025-26 시즌 인도네시아의 커피 수출량이 최대 15%까지 감소할 위험이 있다. 최근 몇 주 동안 북부 수마트라 지역의 아라비카 농장 중 약 3분의 1이 영향권에 들었으며, 로부스타 작물은 상대적으로 덜 영향을 받았다. 인도네시아는 세계에서 세 번째로 큰 로부스타 생산국이다.
한편, 기상 관련 소식도 일부 호재로 작용했다. 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)는 12월 19일 마감 주간에 38.3 mm의 강수량을 기록했으며, 이는 역사적 평균의 76% 수준이라고 Somar Meteorologia가 월요일에 전했다. 이는 가뭄 리스크 완화 측면에서 긍정적 신호로 평가된다.
거래소 재고(ICE 재고)의 변화는 가격에 추가적인 영향을 주고 있다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645 가방으로 1.75년 저점을 기록했으나, 수요일에는 456,477 가방으로 2개월 고점 수준까지 회복했다. 반면 ICE 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012 롯(lots)으로 11.5개월 최저를 기록했으나, 화·수요일에 걸쳐 4,278 롯으로 3주 최고 수준으로 복구됐다.
미국 수요 측면에서는 과거의 관세 정책이 거래 패턴에 영향을 미쳤다. 트럼프 대통령 시절 부과됐던 일부 높은 관세로 인해 미국 바이어들이 브라질산 커피 구매를 기피했으며, 이후 관세는 축소되었지만 미국 내 재고는 여전히 타이트한 것으로 알려진다. 특히 8월부터 10월까지 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기간 대비 52% 감소한 983,970 가방으로 집계됐다.
공급 전망과 주요 기관의 전망
공급 증가 전망은 가격에 하방 압력을 주고 있다. 브라질의 작황 예측 기관인 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피 생산 추정치를 기존 9월 추정치 55.20백만 가방에서 56.54백만 가방으로 2.4% 상향 조정했다.
로부스타는 특히 풍작 우려로 압박을 받고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 11월 수출이 전년 동월 대비 +39% 증가한 88,000 MT이며, 1~11월 누적 수출은 +14.8% 증가한 1.398 MMT이라고 12월 5일 발표했다. 베트남의 2025/26 시즌 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(29.4백만 가방)로 전망되어 4년 만의 최고치가 될 것으로 기대된다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 기상 조건이 양호하면 2025/26 수확량이 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 밝힌 바 있다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.
글로벌 수출 동향을 보면, 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 이번 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 보고했다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)가 목요일 발표한 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만 가방, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 전망했다. 국가별로는 브라질 생산이 -3.1% 감소한 63.0백만 가방으로 예상되는 반면, 베트남 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 전망되었다. 또한 2025/26년 말 재고는 전년보다 -5.4% 감소한 20.148백만 가방으로 추정되어 재고 면에서는 축소가 예견된다.
요약하면 인도네시아의 홍수와 ICE 재고의 변동은 단기적으로 아라비카 가격을 지지할 수 있으나, 베트남과 브라질을 중심으로 한 전반적인 생산 증가는 로부스타를 중심으로 가격을 억제할 가능성이 크다.
용어 및 기관 설명(독자 이해 보조)
본 기사에서 등장하는 몇 가지 주요 용어와 기관을 정리하면 다음과 같다. 아라비카(Arabica)는 일반적으로 고지대에서 재배되며 향미가 풍부해 고급 커피원두로 분류된다. 로부스타(Robusta)는 병충해와 기후 변화에 강하고 생산량이 많아 상업용 원두와 인스턴트 커피 원료로 널리 쓰인다. 거래소 재고에서 말하는 ‘가방(bag)’은 보통 60kg 기준의 커피 자루를 의미하며, ‘MMT’는 백만 메트릭톤(Million Metric Tons)을 뜻한다. ICE(Intercontinental Exchange)는 선물거래소로 창고에 보관된 물량을 모니터링하고 공개한다. Conab은 브라질의 농업작황 예측 기관이며, USDA FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스로 글로벌 농산물 전망을 제공한다. ICO(International Coffee Organization)는 국제 커피 통계를 수집·분석하는 기구이다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로는 인도네시아의 홍수 영향과 ICE 재고의 일시적 하락이 아라비카 가격에 지지 요인으로 작용할 가능성이 높다. 특히 인도네시아 북부 수마트라의 아라비카 농장 피해가 크다면 2025-26 시즌 수출 감소 전망(최대 15%)이 실제 공급 차질로 이어져 현물 및 선물가격을 끌어올릴 수 있다. 반면 로부스타는 베트남의 수출 증가와 생산량 확대 전망(2025/26년 29.4백만 가방 전망)이 가격 상승을 제한하는 요인이다.
중장기적으로는 USDA FAS의 전망처럼 전 세계 생산이 증가(특히 로부스타 중심)하는 가운데 아라비카 생산은 감소하는 구조적 변화가 예상된다. 이 경우 아라비카와 로부스타 간의 가격 스프레드가 확대될 가능성이 있으며, 로스터(원두 구매자)와 무역상은 품종별 조달 전략을 재검토해야 한다. 소비자 측면에서는 생두(원두) 가격 상승이 소매 커피 가격에 단계적으로 반영될 수 있으며, 특히 스페셜티 아라비카 중심의 소매 채널은 상대적으로 민감하게 반응할 것이다.
투자자와 거래 참가자는 다음과 같은 시나리오를 검토할 필요가 있다. 첫째, 인도네시아 피해가 제한적이라면 재고 회복과 베트남·브라질의 생산 증가로 가격은 하락 압력을 받을 가능성이 있다. 둘째, 피해가 예상보다 심각하고 운송 차질까지 발생하면 단기 급등이 나타날 수 있다. 셋째, 미국의 관세·무역정책 변화와 소비지 재고 상황(특히 미국 내 재고 타이트니스)은 수입 수요의 변동성을 통해 가격에 중기적 영향을 줄 수 있다.
추가 팩트 : 기사 원문 작성자는 Rich Asplund이며, 기사 게재 시점에 해당 증권들에 대한 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 보고되었다.
