크리스마스 연휴를 앞두고 면화 선물이 매수세를 보이며 상승했다. 수요일 거래에서 면화 선물은 계약별로 23~35포인트 상승했다. 원유 선물도 배럴당 0.12달러(12센트) 오른 $58.50에 거래되었고, 미국 달러 인덱스는 0.037포인트 상승한 97.650을 기록했다. 시장은 목요일 크리스마스 휴장 후 금요일 아침에 재개될 예정이다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주(12월 11일 마감 기준) 수출 판매(Export Sales) 자료에서 면화 수출 약정은 6.183백만 RB로 집계되었다. 이는 전년 동기보다 14% 적은 수준이며, 미국 농무부(USDA) 전망치의 54%에 해당한다. 또한 통상적인 평균 판매 속도인 72%에 비해 뒤처진 페이스를 보이고 있다. 이러한 수출 진척 부진은 시장 참여자들의 수급 판단에 중요한 변수로 작용하고 있다.
옥션·지표·재고 현황
12월 23일 The Seam 온라인 경매에서는 24,874 베일(포대)이 팔렸고, 평균 가격은 59.80센트/파운드로 집계되었다. Cotlook A 지수는 12월 23일에 20포인트 하락한 73.50센트를 기록했다. 한편 ICE 인증 면화 재고는 화요일에 인증 취소(decertification)를 통해 796베일 감소해 인증 재고 수준이 11,600 베일로 나타났다. Adjusted World Price(AWP)는 지난 목요일 업데이트되어 49.99센트/파운드로, 전주 대비 40포인트 하락했다.
주요 선물 종목 종가
2026년 3월물 면화 선물은 종가 64.24로 23포인트 상승했고, 5월물은 65.49로 29포인트 상승, 7월물은 66.58로 31포인트 상승했다.
용어 설명(초보자용)
베일(Bale)은 면화 거래에서 사용하는 포장 단위로 표준화된 포대 단위를 의미한다. 기사에서 사용된 RB는 베일 단위의 집계 표기를 의미하며, 숫자는 전체 포대 수를 나타낸다. Cotlook A 지수는 국제 면화 시장에서 널리 참조되는 가격지표로, 주요 거래지역의 거래가격을 바탕으로 산출된다. Adjusted World Price(AWP)는 국제적인 가격 기준으로서, 미국 수출보조와 관련한 가격 신호로 활용되는 지표다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)에 등록된 인증 면화 재고 수준을 뜻하며, 인증 취소(decertification)는 해당 재고가 인증 목록에서 제거됐음을 의미한다.
시장 해석 및 영향 분석
이번 수주(12월 11일 마감 기준) 수출 약정이 USDA 전망치의 54%에 불과하고 전년 대비 14% 감소한 점은 수급 측면에서 하방 요인으로 작용할 수 있다. 통상적인 평균 판매 속도(72%)에 미치지 못하는 판매 페이스는 수출 수요 둔화를 시사하며, 이는 가격상승을 억제하는 요인이 된다. 반면, 최근 경매에서의 평균 가격(59.80센트)과 선물시장의 단기 강세(계약별 23~35포인트 상승)는 거래상들이 연말 재고 정리·포지션 조정 과정에서 물량을 흡수하려는 수요가 존재함을 보여준다.
또한 Adjusted World Price의 40포인트 하락(49.99센트/파운드)은 국제 가격지표의 약세 전환을 의미한다. AWP의 하락은 수출 경쟁력 측면에서는 수입국에게 유리하지만, 동시에 생산자·수출업체의 수익성에는 압박으로 작용할 수 있다. ICE 인증 재고의 796베일 감소는 일시적인 재고 감소 신호로 해석될 수 있으나, 전체 인증 재고 수준(11,600베일)은 여전히 시장 참가자들이 주시해야 할 수치다.
원유·달러와의 연계성
면화 가격은 에너지 가격(예: 원유)과 달러 가치의 영향을 받는다. 이번 보도에서 원유 선물이 소폭 상승하고 달러 지수가 강세를 보였으나, 면화는 동시 상승세를 기록했다. 일반적으로 달러 강세는 달러표시 상품의 수출 매력도를 떨어뜨려 가격 하방압력을 주는 요인이나, 이번 사례에서는 수급 불균형과 연말 포지션 정리 수요가 달러 효과를 부분적으로 상쇄한 것으로 보인다.
향후 전망(체계적 분석)
단기적으로는 연말·연휴 기간의 거래량 감소와 유동성 축소가 가격 변동성을 키울 가능성이 크다. 수출 약정 속도 개선 여부가 관건으로, USDA 전망 대비 낮은 달성률(54%)이 지속된다면 중장기적으로 가격에 하방 압력을 주는 요인으로 작용할 수 있다. 반대로, 수입국의 구매 재개 혹은 비축 수요 발생 시에는 현 수준에서 재상승 여지가 존재한다. 정책 변수로는 각국의 관세·보조금 정책 변화와 기상 여건(생산 차질 가능성)이 가격 방향을 좌우할 수 있다.
거래 전략적 관점에서 보면, 단기 트레이더는 연말 유동성 감소에 따른 변동성 확대를 유념하면서 리스크 관리를 강화해야 한다. 산업 참여자(방적·섬유업체)는 원재료 헤지와 재고 관리의 균형을 맞추는 전략이 중요하다. 투자자는 AWP와 Cotlook A 지수, ICE 인증 재고 변화, 그리고 다음 USDA 보고서 및 수출실적 발표를 주의 깊게 관찰해야 한다.
저자 및 공시
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 일반적인 정보 제공 목적이며 투자 권유나 조언이 아니다.
요약 포인트
면화 선물은 12월 25일 보도 기준으로 계약별 23~35포인트 상승, 수출 약정은 6.183백만 RB로 전년 대비 14% 감소해 USDA 전망치의 54%에 그치고 있다. 12월 23일 The Seam 경매 평균 가격은 59.80센트/파운드이며 Cotlook A 지수와 AWP는 하락세를 보였다. ICE 인증 재고는 인증 취소로 796베일 감소해 총 11,600베일 수준이다. 연말 유동성, 수출 페이스, AWP 등 지표가 향후 가격 방향을 결정할 주요 변수다.
