2월물 WTI 원유(CLG26)는 수요일 종가 기준으로 -0.03달러(-0.05%) 하락했고, 2월물 RBOB 휘발유(RBG26)는 +0.0040달러(+0.23%) 상승하며 장을 마감했다. 전반적으로 원유는 수요일에 대체로 보합권에서 마감했으나, 주초에는 베네수엘라와 우크라이나-러시아 관련 리스크에 대한 우려로 일시적인 랠리를 보였다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 원유가격은 지난 금요일 발표된 Baker Hughes의 자료에서 미국 액티브(가동) 유전 시추기 수가 4.25년 만의 저점으로 떨어졌다는 소식의 영향으로 추가적인 지지(캐리오버)를 받았다. 다만 이번 주에는 시추기 수가 +3대 증가해 약간 회복된 것으로 집계됐다.
지정학적 요인이 원유에 대한 지지로 작용하고 있다. 먼저, 미국 대통령이 지난주 베네수엘라로 들어가거나 나오는 제재 대상 유조선에 대한 “전면적·완전 차단(blockade)” 명령을 내렸고, 미 해안경비대는 지난 토요일 카리브해에서 제재 대상이 아닌 탱커 Centuries에 탑승(boarding)했다. 또한 미군은 베네수엘라로 향하던 탱커 Bella 1를 추적했다.
또 다른 촉매는 우크라이나의 군사행동이다. 우크라이나는 지난 금요일 지중해에서 러시아의 그림자(shadow) 유조선에 처음으로 드론 공격을 가했으며, 최근 3개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28개 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 원유 수출 능력을 제약하고 전세계 공급을 감소시켰다. 11월 말 이후로는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다.
Vortexa는 12월 19일로 끝난 주간에, 적어도 7일 이상 정체(움직이지 않은) 상태였던 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -7% 감소한 1억7만1150만 배럴(107.15 million bbl)로 집계됐다고 월요일 발표했다. 이는 유조선 기반의 임시저장물 변화가 글로벌 물동량·수요·운송 리스크와 연동되어 있음을 시사한다.
한편, OPEC+와 주요 국제 기관들의 공급 전망도 원유시장에 영향을 주고 있다. OPEC+는 2026년 1분기(1Q)에 생산 증가를 중단하겠다는 계획을 11월 30일 재확인했다. OPEC+는 11월 2일 회의에서 12월에 일일 137,000배럴 증산을 결정했으나, 그 이후 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단할 계획이다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전세계 원유 잉여분이 일일 400만 배럴로 사상 최대 수준이 될 것이라고 10월 중순에 전망했다.
OPEC은 2024년 초에 단행한 일일 220만 배럴 감산분의 복구를 시도하고 있으나, 현재까지 추가로 복구해야 할 물량이 일일 120만 배럴 남아 있다. OPEC의 11월 원유생산은 -10,000배럴 감소한 29.09백만 배럴/일로 집계됐다.
OPEC은 최근 3분기 글로벌 석유시장 추정치를 적자로에서 흑자로 수정했다. 3분기에는 미국 생산이 예상보다 많이 증가했고 OPEC도 증산을 확대하면서, OPEC은 당초 -40만 배럴/일 적자 전망을 +50만 배럴/일 흑자로 상향 조정했다. 미 에너지정보청(EIA)은 2025년 미국 원유생산 전망을 이전의 13.53백만 배럴/일에서 13.59백만 배럴/일로 상향 조정했다.
미국 내 인벤토리(재고) 관련 최신 지표도 혼재 신호를 보인다. EIA의 12월 12일 기준 보고서는 (1) 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -4.0%, (2) 휘발유 재고는 -0.4%, (3) 증류유(디젤 등)는 -5.7%로 집계됐다고 밝혔다. 또한 12월 12일 마감 주간의 미국 원유 생산은 전주 대비 -0.1% 감소한 13.843백만 배럴/일로, 11월 7일 주의 사상 최고치 13.862백만 배럴/일에 근접한 수준이다.
Baker Hughes는 12월 26일 마감 주간의 미국 가동 유전 시추기 수가 +3대 증가한 409대로 집계됐으며, 이는 전주(12월 19일) 보고된 406대의 4.25년 저점에서 소폭 회복한 수치이다. 지난 2년 반 동안 미국 시추기 수는 2022년 12월 보고된 5.5년 최고치 627대에서 급감했다.
주요 사실 요약: 유가는 단기적으로는 베네수엘라 유조선 차단과 우크라이나의 군사행동, 그리고 미 시추기 수의 하락 등으로 지지를 받지만, 중장기적으로는 OPEC+·IEA·EIA의 공급 과잉 전망과 미국 생산 증가가 하방 압력으로 상존한다.
용어 설명
WTI(West Texas Intermediate): 미국 기준 원유의 대표적인 지표유(benchmark)이다. RBOB는 휘발유 선물의 가격을 나타내는 지표로 교통용 연료 가격 변동을 반영한다. Baker Hughes는 석유시추기 등의 활동 통계를 제공하는 기관으로 시추기 수는 단기적인 생산능력의 지표가 된다. OPEC+는 OPEC(석유수출국기구) 회원국과 러시아 등 추가 산유국들의 연합체로 글로벌 공급 조정에 핵심적인 역할을 한다. Vortexa는 해상 원유·석유제품의 재고 및 물동량 데이터를 제공하는 민간 데이터 업체다. bpd는 barrels per day(배럴/일)을 의미한다.
시장 영향 및 전망 분석
단기적으로는 유조선 교란·정치적 제재가 원유 가격의 하단을 지지할 가능성이 크다. 베네수엘라에 대한 제재 강화와 미 해안경비대의 작전, 우크라이나의 유조선·정유시설 타격은 실제 수출 루트를 좁히고 보험료 및 운송 비용 상승을 야기해 물리적 가용 공급을 단기적으로 줄일 수 있다. 특히 해상운송의 리스크 증가는 유조선에 임시 저장된 유류의 흐름을 왜곡해 시장 불안 요인으로 작용한다.
반면 중기~장기 관점에서는 공급 과잉 전망이 가격을 억제할 요인이다. IEA의 2026년 일일 400만 배럴 규모의 잉여 전망과 OPEC의 2025~2026년 생산 복구 시도는 글로벌 재고 증가로 연결될 수 있다. 또한 미국 내 생산이 예상보다 빠르게 회복되면(예: EIA의 2025년 산출 상향) 하방 압력이 강화될 가능성이 있다. 이 때문에 시장은 지정학적 리스크(상방 요인)와 구조적 공급 증가(하방 요인) 사이에서 가격을 조정하는 모습이 당분간 이어질 전망이다.
투자·정책적 시사점
에너지 시장 참여자와 정책결정자는 두 가지 시나리오에 대비해야 한다. 첫째, 지정학적 불확실성이 고조될 경우 단기적 가격 급등 및 변동성 확대가 나타날 수 있으므로 재고 관리·헤지 전략을 강화할 필요가 있다. 둘째, 공급 과잉이 현실화될 경우 장기적으로는 생산 조정이나 재정적 지원 없이 가격 회복이 제한될 수 있어, 산유국들은 추가적인 생산 조정 또는 감산 협의로 대응할 가능성이 높다.
추가적 관찰 포인트
단기 지표로는 유조선의 정체 물량(유조선 저장 재고), 주간 EIA 재고 보고서, Baker Hughes의 시추기 수, 그리고 OPEC+ 회의 결과를 주시할 필요가 있다. 지정학적 리스크는 예측이 어렵지만, 관련 사건(예: 유조선 공격·해상 봉쇄·추가 제재) 발생 시 반응 속도가 빠를 가능성이 크다.
기자 주: 2025년 12월 25일 기준으로 이 기사에 인용된 수치와 사실은 Barchart가 공개한 자료 및 EIA·IEA·OPEC·Baker Hughes·Vortexa의 보고를 기반으로 함.
게시일 기준 저자 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다.
