1월물 Nymex 천연가스 선물이 수요일 거래에서 -0.166달러(-3.77%) 하락하며 화요일의 급등분 일부를 되돌렸다. 화요일에는 한파 예보로 인해 +11.17%까지 급등했으나 이틀째인 수요일에는 다시 조정 양상을 보였다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 1월물 천연가스 가격은 1월 3일~7일 기간의 동부 해안지역(동부 연안) 기온 전망이 다소 완화된 것으로 예보가 변경되면서 하락했다. 다만 대륙 내륙의 서부 및 대평원(Plains) 지역에 대해서는 예보가 보다 기온 하강 쪽으로 이동한 것으로 Atmospheric G2가 집계했다.
미국 에너지정보청(EIA)은 이번 주의 재고 보고서 발표일을 성탄절 휴일로 인해 당초 12월 24일에서 12월 29일 정오(동부시간)로 연기한다고 발표했다. 이러한 일정 변경은 시장 참가자들의 단기 포지셔닝과 정보 해석에 영향을 미칠 수 있다.
공급 측면은 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. EIA는 12월 9일 발표에서 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 기존 11월 전망치 107.70 bcf/day에서 107.74 bcf/day로 상향 조정했다. 미국의 천연가스 생산량은 현재 사상 수준에 근접한 상태이며, 가동 중인 천연가스 시추(리깅) 수는 최근 2년 내 최고 수준을 기록했다.
금주 수요일 기준으로 BNEF가 집계한 미국(하위-48주) 건(gas) 기준 생산량은 112.9 bcf/day로 전년 동기 대비 +8.1% 증가했다. 같은 날 기준으로 하위-48주의 가스 수요는 85.2 bcf/day로 전년 동기 대비 -8.2% 감소했다. 또한 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 순유입(추정)은 18.3 bcf/day로 주간 기준 -4.2% 감소했다.
수요 측면의 지지 요인으로는 전력 수요의 증가가 있다. 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(Edison Electric Institute)는 12월 10일 발표에서 12월 6일로 마감된 주간의 미국(하위-48) 전력 출력이 85,330 GWh로 전년 동기 대비 +2.3% 증가12월 6일로 마감된 52주 기간 동안의 전력 출력은 4,291,665 GWh로 전년 동기 대비 +2.84% 증가했다고 보고했다. 전력 수요 증가는 난방 수요와 직결되므로 겨울철 가스 수요를 지지하는 요소가 된다.
지난 목요일에 발표된 주간 EIA 재고 보고서는 천연가스 가격에 다소 약세 신호를 보냈다. 12월 12일로 마감된 주간의 가스 재고 인출량은 -167 bcf로 시장 컨센서스인 -176 bcf보다 적은 감소폭을 보였으나, 5년 평균 주간 인출치인 -96 bcf보다는 크게 많은 감소였다. 12월 12일 기준으로 천연가스 재고는 전년 대비 -1.2% 감소했으나 5년 평균 계절적 관측치보다는 +0.9% 초과해 공급은 전반적으로 양호한 수준으로 해석된다. 한편 유럽의 가스저장고는 12월 17일 기준으로 68% 채워진 상태로, 이 시점의 5년 계절 평균인 78%에는 못 미치는 상황이다.
Baker Hughes의 집계에 따르면 12월 26일로 끝나는 주간의 미국 활성 천연가스 시추 리그 수는 127개로 전주와 동일하게 나타났으며, 이는 11월 28일 기록한 130개(약 2.25년 최고) 바로 아래 수준이다. 지난 1년간 시추 리그 수는 2024년 9월에 보고된 94개(약 4.5년 최저)에서 상승해 왔다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어에 대한 간단한 설명은 다음과 같다. Nymex(뉴욕상업거래소) 천연가스 선물은 미국의 대표적인 천연가스 선물 계약이다. bcf/day는 ‘billion cubic feet per day’의 약자로 하루 기준으로 수십억 입방피트 단위의 가스량을 뜻한다. EIA(Energy Information Administration)는 미국 에너지정보청으로 에너지 통계와 전망을 발표하는 정부 기관이다. BNEF(Bloomberg New Energy Finance)는 에너지·자원 관련 데이터와 분석을 제공하는 블룸버그 산하 기관이다. LNG는 액화천연가스를 의미하며, 가스를 운송하기 위해 액화한 형태를 말한다. Baker Hughes는 석유·가스 시추 장비와 서비스 관련 통계를 제공하는 회사다. 이러한 용어들의 이해는 시장 동향 해석에 필수적이다.
시장 영향 및 전망
현재의 거시적·미시적 요인을 종합하면 단기적으로는 기상 예보 변화가 가격 변동성을 유발하는 주요인이다. 동부 해안의 기온 전망이 완화되면서 즉각적인 매도 압력이 발생했으나, 서부와 대평원 지역에서의 예보가 더 추워질 경우 지역별 난방 수요가 급증해 가격을 일시적으로 끌어올릴 수 있다. 공급 측면에서는 미국의 생산 증가와 높은 시추 리그 수가 하방 압력으로 작용하고 있어, 기온이 평년 수준 내외에 머무를 경우 전반적인 가격은 제한적 상승에 그칠 가능성이 있다.
또한 LNG 수출 순유입이 지난주 대비 감소한 점은 수출 수요 측면에서의 부담으로 작용할 수 있다. 만약 겨울철 내 유럽 또는 아시아의 가스 수요가 예측보다 강해져 미국발 LNG 수출이 재차 증가하면 미국 내 잔여 물량이 줄어들어 가격을 지지할 수 있다. 전력 수요의 연간 증가와 전력 출력의 확장 또한 가스 수요 기반을 일정 부분 견인하는 요인이다.
중장기적으로는 재고 수준이 5년 평균을 근접하거나 초과하고 있는 점이 가격 상방을 제한할 전망이다. 다만 2025/2026 인출 시즌(겨울철 난방 수요 집중 기간)에 예상보다 강한 한파가 발생할 경우 공급 여유분이 빠르게 감소하며 가격이 급등할 위험도 배제할 수 없다. 시장 참여자들은 향후 기상 예보, EIA의 재고 발표(12월 29일 정오 발표 예정)와 생산·수출 관련 지표를 주시할 필요가 있다.
결론적으로 현재의 천연가스 가격은 동부의 온화한 예보와 높은 미국 생산량으로 하방 압력을 받고 있으나, 지역별 기온 변화와 LNG 수출 흐름, 전력수요의 추이에 따라 단기적인 급등·급락이 발생할 수 있다. 투자자와 업계 관계자들은 곧 발표될 EIA 주간 재고 보고서와 기상 모델의 업데이트를 면밀히 관찰하면서 위험 관리를 강화해야 할 것이다.
기사 작성 시점에 대해, 본 기사 원문 작성자인 Rich Asplund은 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 최종 투자 판단은 각자의 분석과 판단에 따라 이루어져야 한다.
