미국 주요지수는 2025년 12월 25일(현지시간) 장마감에서 소폭 상승하며 마감했다. S&P 500 지수는 +0.32%, 다우존스 산업평균지수는 +0.60%, 나스닥 100 지수는 +0.27%를 기록했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.27% 상승했고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승했다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 주요 주가지수는 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭 상승 마감했다. 미국 증권거래소는 크리스마스 이브(수요일)에 동부시간 기준 오후 1시(오전 1시 UTC)에 단축장으로 조기 폐장했다. 이날 S&P 500 지수는 사상 최고치를 다시 기록했다.
“S&P 500 지수는 수요일 사상 최고치를 기록했다.”
주식시장은 10년물 미 재무부 국채(T-note) 수익률의 하락(-2.9bp)로부터 지지를 받았다. 10년물 수익률은 3.134%로 하락했고, 이는 채권가격의 상승을 동반했다. 이날 장중에 10년 실질(브레이크이븐) 인플레이션 기대율도 -0.4bp 하락한 2.236%를 보였다.
미국의 거시지표는 혼재된 신호를 보였다. 12월 24일(화) 발표된 3분기 실질 GDP(연율 환산)는 전분기 대비 연율 +4.3%로, 시장 예상치인 +3.3%를 크게 상회해 경제에 대한 낙관적인 시각을 제공했다. 그러나 같은 날 발표된 다른 지표들은 다소 부진했다. 컨퍼런스 보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 89.1로, 11월의 수정치 92.9(예비치 88.7)에서 -3.8포인트 하락했으며, 이는 시장 예상치 91.0보다 약했다.
노동시장 지표도 혼재 양상이었다. 연방노동부에 따르면, 12월 20일로 끝난 주간의 신규 실업수당 청구건수(초주청구)는 214,000건으로 전주보다 -10,000건 감소해 예상치 224,000건보다 강한 모습을 보였다. 반면 계속(재청구) 건수는 1.923백만 건으로 전주의 수정치 1.885백만 건에서 +38,000건 늘어났고, 이는 시장 예상치 1.900백만 건보다 다소 약한 흐름을 나타냈다.
중국 인민은행(PBOC)은 분기별 통화정책 회의 후 신중한 입장을 표명했다. PBOC는 장기적 안정성에 초점을 맞추고 있으며, 부동산 시장 약세·내수 부진·미중 무역갈등 등 문제 해결을 위해 갑작스러운 금리 인하에 나서지 않을 것이라고 밝혔다. 이는 중국의 정책 완화에 대한 기대를 제한하며 특정 섹터에 영향을 미칠 수 있다.
계절적 요인도 주식에 우호적이었다. Citadel Securities의 자료에 따르면, 1928년 이래로 12월 마지막 2주간에 S&P 500은 75%의 확률로 상승+1.3%였다. 이러한 통계적 패턴은 연말 랠리(seasonal rally)로 알려져 있으며 투자심리에 긍정적으로 작용한다.
파생상품 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(2026년 1월 27~28일)에서 기준금리 -25bp 인하16%로 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서는 +25bp 긴축3%의 확률로 가격에 반영하고 있다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스 50은 -0.05%, 중국 상해종합지수는 +0.53%로 6거래일 연속 상승했고, 일본 닛케이 225는 -0.14%로 마감했다.
금리·채권 면에서 3월물 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 가격 기준으로 +7틱 상승했고, 10년물 수익률은 앞서 언급한 대로 3.134%로 하락했다. 이날 국채시장은 7년물 국채 440억 달러의 입찰으로 인해 공급 부담(supply overhang)을 일부 흡수하는 모습도 보였다. 유럽 국채 금리는 대체로 보합권이었다. 독일 10년물 분트 금리는 2.862%에서 변동이 없었고, 영국 10년물 길트 금리는 4.507%로 -0.2bp 소폭 하락했다.
주요 종목 동향에서는 ‘매그니피선트 세븐'(Magnificent Seven) 주식이 엇갈린 흐름을 보였다. 애플(AAPL)은 +0.5% 올랐지만 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다. 인텔(INTC)은 로이터 통신 보도로 인해 -0.8% 하락했는데, 보도에 따르면 엔비디아가 인텔의 18A 공정(최첨단 반도체 제조 공정)을 테스트 도중 중단했으며 이는 엔비디아가 해당 기술에서 결함을 본 것으로 해석됐다. 참고로 엔비디아는 9월 인텔에 50억 달러를 투자하기로 합의했으며, 당시 트럼프 행정부가 인텔 지분 10%를 확보한 바 있다.
반도체주는 종목별로 혼조세였다. Micron Technology(MU)는 +3% 이상 급등했고, Marvell Technology(MRVL) 및 ON Semiconductor(NXPI)는 각각 -1% 이상 하락했다.
암호화폐(비트코인 등)에 노출된 종목도 엇갈렸다. 비트코인(^BTCUSD)은 약 -0.3% 하락했으며, Coinbase Global(COIN)은 -1.1% 하락한 반면 Riot Platforms(RIOT)는 +1.8% 상승했다.
기타 주요 뉴스로는 Nike(NKE)가 +4.6% 급등했는데, 이는 애플의 팀 쿡(Tim Cook)이 2025년 12월 22일에 나이키 주식을 295만 달러(약 2.95백만 달러)어치 매수했다는 보도가 나왔기 때문이다. AST SpaceMobile(ASTS)는 자사가 최대 규모의 위성을 발사했음에도 불구하고 -9% 급락했는데, 이는 동사가 우주 기반 인터넷 네트워크 구축을 목표로 하고 있으며 스페이스X의 스타링크와 경쟁하는 구상을 추진 중이기 때문이다. 백신업체 Dynavax(DVAX)는 사노피에 약 22억 달러에 인수된다는 소식에 +38% 폭등했다.
실적 일정에 따르면 2025년 12월 26일에는 별도 예정된 실적발표가 없었다.
공시·이해관계란에서 이 기사 공개일 기준으로 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 또한 기사 말미에는 해당 견해가 반드시 Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지는 않는다는 주석이 포함되어 있다.
용어 설명(투자자·일반 독자 대상)
E-미니(E-mini): 표준 선물계약보다 계약 규모가 작은 파생상품 선물이다. 주가지수 선물에서는 S&P 500 E-미니가 대표적이며, 기관과 개인 모두 접근성이 높아 변동성을 증폭시키기도 한다.
10년물 T-note: 미국 재무부가 발행하는 만기 10년짜리 국채로, 글로벌 금리 벤치마크 역할을 한다. 수익률이 오르면 주식시장에는 부담으로 작용하는 경향이 있고, 반대로 하락하면 주식에 우호적이다.
브레이크이븐 인플레이션 기대율: 명목채권과 물가연동국채의 수익률 차이로 계산되는 지표로, 시장의 물가상승률 기대를 반영한다. 이 값이 하락하면 기대 인플레이션이 낮아졌음을 의미한다.
매그니피선트 세븐(Magnificent Seven): 최근 기술주 랠리를 주도하는 7개 대형 기술주 그룹을 일컫는 표현으로, 시장 전반의 수익률과 변동성에 큰 영향을 미친다.
시장에 대한 시사점 및 향후 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 완화적 기대와 실물지표의 혼재가 시장을 지지할 가능성이 높다. 3분기 GDP의 강한 회복(+4.3%)은 경제 펀더멘털에 대한 신뢰를 높여주나, 소비자신뢰와 계속 청구 건수의 약화는 소득·고용 측면의 불균형을 시사한다. 연준의 다음 회의에서의 금리정책은 시장의 핵심 변수로 남아 있으며, 시장은 현재 -25bp 인하 확률을 16%로 반영하고 있어 즉각적인 큰 폭의 완화 기대는 제한적이다.
채권 측면에서는 국채 공급(7년물 440억 달러 등)의 존재이 금리 상단을 견제할 수 있으나, 인플레이션 기대가 추가로 하락하거나 경기 둔화 신호가 뚜렷해지면 10년물 수익률은 재차 하락해 주식시장에 긍정적으로 작용할 수 있다. 반대로 인플레이션이 반등하거나 경제가 과열 양상을 보이면 금리 상승으로 주식에 부담을 줄 수 있다.
중국의 통화정책 스탠스는 글로벌 수요 측면에서 중요한 변수이다. PBOC의 신중한 태도는 단기적으로 자산가격의 추가적 급락(특히 원자재·신흥국 자산)에 대한 우려를 낮출 수 있으나, 경기부양 기대 약화는 장기적으로 글로벌 성장 둔화 리스크를 높일 수 있다.
섹터별로는 기술·반도체 업종이 여전히 시장 변동성의 중심에 있으며, 개별 기업 뉴스(예: 엔비디아와 인텔 간 공정 테스트 이슈, 사노피의 Dynavax 인수 등)가 단기 주가 변동을 크게 촉발할 수 있다. 투자자들은 기업별 펀더멘털과 거시 지표 변화를 모두 감안해 포트폴리오를 조정할 필요가 있다.
투자전략적 제언: 단기적으로는 계절적 랠리 가능성을 고려해 위험자산에 대해 신중한 비중확대가 가능하나, 금리·인플레이션·기업 실적 등의 이벤트 리스크에 대비해 유동성 확보 및 섹터·종목 다변화가 권고된다. 또한 국채와 주식 간 상관관계 변화를 면밀히 관찰하며 헤지 전략(옵션·채권 배분 등)의 활용을 검토할 필요가 있다.
이상은 2025년 12월 25일 Barchart 보도 내용을 바탕으로 정리한 시장 동향 및 분석이다.
