미국 주요 주가지수가 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭 상승하며 장을 마감했다. S&P 500 지수(SPY 기준)는 전일 대비 +0.32% 상승했고, 다우존스 산업평균지수(DIA 기준)는 +0.60%, 나스닥 100 지수(QQQ 기준)는 +0.27% 상승했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.27%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승 마감했다.
주식시장은 목요일 크리스마스 휴일을 앞두고 소폭의 강세로 마감했다. 미국 증시는 크리스마스 이브인 수요일에 동부시간 기준 오후 1시에 조기 폐장했다. 이날 S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신했다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 수요일 장에서 주식은 10년물 미 재무부 채권 수익률의 2.9bp(0.029%) 하락으로부터 지지를 받았다. 이러한 채권 수익률 하락은 주식에 상대적으로 우호적인 환경을 제공했다.
주식은 또한 미국 경제 전망에 대한 신뢰로부터 지속적인 지지를 받고 있다. 화요일 발표된 자료에 따르면 미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP, 연율환산)은 분기 대비 연율 +4.3%로, 시장 예상치인 +3.3%를 크게 상회했다. 다만 같은 날 발표된 다른 경제지표들은 대체로 약화된 모습을 보였는데, 컨퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 수정치 기준 11월의 92.9에서 89.1로 -3.8포인트 하락했고, 이는 예비치 88.7과 시장 예상 91.0보다 약했다.
노동시장 관련 지표에서 주목할 점도 있었다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구건수는 12월 20일로 끝난 주에 214,000건으로 -10,000건 감소해 시장 예상치인 224,000건보다 강한 모습을 보였다. 반면 계속 수당 청구건수는 전주의 수정치 1,885,000건에서 +38,000건 증가한 1,923,000건으로 집계돼 시장 예상 1,900,000건을 소폭 상회했다.
중국 중앙은행(인민은행)은 분기별 통화정책 회의 이후 조심스러운 성명을 내며 장기적 안정에 중점을 두겠다고 밝혔다. 인민은행은 부동산 시장 약세, 국내 수요의 부진, 미국과의 무역갈등 등 문제를 해결하기 위해 돌발적인 금리 인하를 단행하지 않을 것임을 시사했다.
시즌적 요인과 시장 심리
시즌적 요인도 주가에 우호적으로 작용하고 있다. Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이래로 S&P 500은 12월 하순 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승+1.3%였다. 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(2026년 1월 27-28일)에서 기준금리 -25bp 인하 가능성을 약 16%로 가격에 반영하고 있다.
해외 시장은 혼조 마감했다. 유로스톡스 50은 -0.05% 하락했고, 상하이 종합지수는 +0.53%로 6거래일 연속 상승, 일본 닛케이 225는 -0.14%로 마감했다.
금리 동향
3월물 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 수요일에 +7틱 올랐다. 10년물 국채 수익률은 3.134%로 -2.9bp 하락했다. 10년물 기대인플레이션(브레이크이븐 인플레이션)은 2.236%로 -0.4bp 하락해 채권 가격에 일부 지지를 제공했다. 그러나 재무부가 수요일에 7년물 국채 440억 달러를 매각하면서 공급 부담은 채권 가격을 압박했다.
유럽 정부채 수익률은 거의 변동이 없었다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.862%로 변동 없었고, 영국 10년물 길트 수익률은 -0.2bp 하락해 4.507%를 기록했다. 스왑시장은 2026년 2월 5일 유럽중앙은행(ECB)의 회의에서 +25bp 인상 가능성을 약 3%로 가격에 반영하고 있다.
미국 증시 주요 종목 동향
이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 종목은 혼조세로 마감했다. 애플(AAPL)은 +0.5% 상승한 반면, 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다.
인텔(INTC)은 로이터 보도에 따르면 엔비디아가 인텔의 18A 제조공정을 이용한 테스트를 중단했다고 전해지며 -0.8% 하락했다. 보도는 엔비디아가 해당 공정의 기술적 한계를 인식했을 가능성을 시사했다. 참고로 엔비디아는 9월 인텔에 50억 달러 투자를 약속했으며, 당시 트럼프 행정부가 인텔 지분의 10%를 보유하는 형태로 미국 반도체 업체의 경쟁력 강화 시도를 지원한 바 있다.
반도체주는 등락이 엇갈렸다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 +3% 이상 급등했지만, 마블(MRVL)과 온세미컨덕터(NXPI)는 각각 -1% 이상 하락했다.
암호화폐와 연계된 종목들도 혼조로 마감했다. 비트코인(^BTCUSD)은 약 -0.3% 하락했다. 코인베이스(COIN)는 -1.1% 하락한 반면, Riot Platforms(RIOT)는 +1.8% 상승했다.
나이키(NKE)는 팀 쿡 애플 CEO가 2025년 12월 22일에 약 295만 달러 상당의 나이키 주식을 매수했다는 소식에 힘입어 +4.6% 급등했다.
AST SpaceMobile(ASTS)는 자사가 최대 규모의 위성을 발사했음에도 불구하고 -9% 급락했다. 회사는 위성 기반 인터넷 네트워크를 구축해 스페이스X의 스타링크와 경쟁하려는 노력을 진행 중이다.
백신 제조사 다이나백스(DVAX)는 프랑스 제약사 사노피가 약 22억 달러 규모로 회사를 인수할 것이라는 보도로 +38% 폭등했다.
실적 발표 일정
2025년 12월 26일 예정된 실적 발표는 없음으로 표기되어 있다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어들을 간단히 설명하면 다음과 같다. E-mini 선물은 표준 선물계약의 소형화된 계약으로 개인 및 기관이 지수를 거래하는 대표적 파생상품이다. 브레이크이븐 인플레이션(Breakeven Inflation)은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS)의 수익률 차이로 측정되는 기대 인플레이션 지표다. Swaps는 금리선물시장에서 정책 금리 변동 확률을 반영하는 파생상품 가격을 의미하며, 이를 통해 시장 참가자들이 금리 변동을 어떻게 가격에 반영하는지 확인할 수 있다. 또한 매그니피센트 세븐은 시가총액과 시장 영향력이 큰 기술주 7개 그룹을 일컫는 비공식 용어다.
향후 영향과 시장 전망(전문적 분석)
단기적으로는 채권 수익률의 추가 하락과 소비자 신뢰지수의 변동, 노동시장 지표의 혼조가 주식시장에 계속해서 영향을 미칠 것으로 보인다. 10년물 금리의 하락은 성장주와 기술주에 유리하게 작용할 가능성이 높다. 반면, 재무부의 대규모 채권 공급(예: 7년물 440억 달러 매각)은 채권시장의 변동성을 높일 수 있어 금리 반등 리스크로 작용할 수 있다.
중기적으로는 연방준비제도(Fed)의 통화정책 경로와 중국의 경기·통화정책 대응이 관건이다. 미국의 강한 GDP 성장(3분기 연율 +4.3%)은 인플레이션 재연 가능성을 시사할 수 있어 정책 금리의 조기 인하 기대를 제약할 수 있다. 반면 노동시장 지표의 부분적 약화 및 소비심리 둔화는 성장과 물가의 균형을 둘러싼 불확실성을 증가시킨다. 투자자들은 2026년 1월 FOMC 회의 결과와 각종 경제지표 발표를 주시해야 한다.
섹터별로는 반도체와 기술주, 소비재(예: 나이키)의 기업행보가 지수 흐름에 중요한 변수가 될 전망이다. 엔비디아와 인텔의 제조공정 관련 소식은 반도체 산업 내 공급망, 기술 경쟁력, 전략적 투자(예: 엔비디아의 인텔 투자 협약) 등으로 파급되어 관련 종목의 변동성을 키울 수 있다.
요약하면 단기적으로는 금리 하락과 계절적 강세가 주가에 우호적이지만, 대규모 국채 공급, 노동시장 지표의 혼조, 중국의 통화정책 스탠스 등은 향후 변동성을 유발할 수 있는 주요 리스크로 남아 있다.
발행일 기준 저자 정보: 본 기사 작성 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, Barchart의 공개정책 및 면책조항이 적용된다.
