미국 증시가 2026년에도 강세를 이어갈 것이라는 전망이 우세하다. 투자자들이 인공지능(AI) 관련 투자에 대규모로 자금을 투입하고, 차후 금리 인하 기대가 모멘텀을 제공하면서 S&P 500 지수의 추가 상승을 점치는 증권사들이 많다.
2025년 12월 24일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 로이터가 실시한 전문가 설문에서 S&P 500 지수는 2026년 말까지 약 12% 상승해 7,490에 달할 것으로 전망됐다. 이는 만약 2025년이 상승 마감할 경우 연속 4년째의 상승을 의미한다.
주요 투자은행들의 전략가들은 AI 관련 종목의 지속적 모멘텀과 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 황소장(상승장)을 유지시키는 핵심 요인이 될 것으로 보고 있다. 다만 인플레이션 재발, 고평가된 밸류에이션(valuation), 관세(무역마찰) 긴장 등은 조정(급격한 하락)을 촉발할 수 있는 리스크로 경고하고 있다.
핵심 요약: 증권사들은 AI와 금리 인하 기대를 긍정적 요인으로 보면서도 거시 리스크와 밸류에이션 문제를 경계하고 있다.
증권사별 2026년 S&P 500 목표치
로이터 설문에 응한 주요 중개·연구기관의 2026년 말 S&P 500 목표치는 다음과 같다.
목표치(2026년 S&P 500 지수 목표)
BofA Global Research: 7,100
Societe Generale: 7,300
Barclays: 7,400
UBS Global Research: 7,500
Jefferies: 7,500
HSBC: 7,500
J.P.Morgan: 7,500
Canaccord Genuity: 7,500
BNP Paribas: 7,500
Goldman Sachs: 7,600
Citigroup: 7,700
UBS Global Wealth: 7,700
Evercore ISI: 7,750
Morgan Stanley: 7,800
Seaport Research Partners: 7,800
Deutsche Bank: 8,000
Oppenheimer Asset Management: 8,100
Wells Fargo Investment Institute: 7,400-7,600
이 수치는 기관별 전망 차이를 보여주며, 최저 7,100에서 최고 8,100까지 다양하게 제시되어 있다.
경제성장률(실질 GDP) 전망
응답 기관들은 글로벌 및 주요 지역의 2026년 성장률도 제시했다. 기관별 추정치는 다음과 같다.
기관별(글로벌 / 미국 / 유로 지역 / 영국)
Citigroup: 2.6% / 1.9% / 0.8% / 1.0%
Goldman Sachs: 2.8% / 2.1% / 1.3% / 0.9%
Morgan Stanley: 3.2% / 1.8% / 1.1% / 1.2%
TD Securities: 2.8% / 2.0% / 0.8% / 1.0%
Wells Fargo: 2.8% / 2.3% / 1.2% / 1.2%
UBS Global Wealth: 3.1% / 1.7% / 1.1% / 1.1%
Deutsche Bank: 3.1% / 2.4% / 1.1% / 1.2%
HSBC: 2.4% / 1.7% / 1.0% / 1.2%
J.P.Morgan: 2.5% / 2.0% / 1.3% / 0.9%
BofA Global Research: 3.3% / 2.4% / 1.0% / 1.1%
UBS Global Research: 3.1% / 1.7% / 1.1% / 1.1%
종합적으로 기관들은 글로벌 GDP 성장률을 대체로 2.4%~3.3% 범위로 보면서, 미국과 유로 지역·영국의 성장률은 지역별 차이를 보일 것으로 추정했다.
용어 설명
일반 독자를 위해 몇 가지 핵심 용어를 설명하면, S&P 500 지수는 미국에서 시가총액이 큰 500개 기업의 주가를 대표하는 지수로서 미국 주식시장을 가늠하는 대표 지표이다. AI 플레이는 인공지능 기술과 관련된 기업(하드웨어, 소프트웨어, 클라우드, 반도체 등)에 대한 투자 행위를 의미한다. 또한 연방준비제도(Fed)의 금리 인하는 단기 금리(정책금리)의 인하를 통해 시장 유동성을 확대시키고 증시 상승을 촉진할 수 있다.
참고 메모
1 UBS Global Research와 UBS Global Wealth Management는 동일 그룹 내에서 별개의 독립된 부서이다.
2 Wells Fargo Investment Institute는 Wells Fargo Bank의 전액 출자 자회사다.
시장 영향과 전략적 시사점
전문가 전망을 종합하면 AI 관련 섹터가 2026년 투자 포트폴리오의 핵심 축이 될 가능성이 높다. 금리 인하 기대는 성장주에 우호적 환경을 제공하며, 특히 AI 인프라(클라우드·데이터센터), 반도체(고성능 연산용), 소프트웨어 플랫폼 기업에 대한 수요를 자극할 전망이다. 반면에 밸류에이션(주가수준)이 이미 높아진 종목군에서는 조정 위험이 상존하므로 포지션 크기 관리와 리스크 분산이 필요하다.
시나리오별 영향은 다음과 같다. 긍정 시나리오에서는 Fed의 단계적 금리 인하와 AI 투자 확대가 동반되어 증시가 상단을 향해 재조정되며, 목표치 상단(7,700~8,100)까지 도달할 가능성이 있다. 중립 시나리오는 성장률은 유지되지만 인플레이션 완화가 더딘 경우로 목표치 중간(7,400~7,800) 수준을 유지할 것이다. 부정 시나리오는 인플레이션 재가열, 무역·관세 충돌 심화, 또는 AI 관련 기대의 과열 붕괴로 증시가 급락해 목표치 하단(7,100 부근) 혹은 그 이하로 조정될 수 있다.
투자자 행동 지침
포트폴리오 운용 관점에서 보면, AI 관련 핵심 기업에 대한 집중 투자과 함께 밸류에이션 리스크를 관리하기 위한 단계적 분할 매수(달러코스트 애버리징), 섹터 간 분산, 현금 비중의 전략적 확보가 권고된다. 또한 금리 민감도가 높은 가치·금융 섹터와 경기민감 섹터의 비중을 조정해 매크로 충격에 대비할 필요가 있다.
결론
로이터의 2025년 12월 조사 결과는 AI가 단순한 트렌드를 넘어 2026년 투자전략의 중심으로 부상할 것이라는 시장의 기대를 반영한다. 다만 기관별 목표치의 폭이 존재하는 만큼, 투자자들은 낙관적 시나리오와 비관적 시나리오를 모두 고려한 리스크 관리와 포트폴리오 조정이 필요하다.
