면화 선물 가격이 크리스마스 연휴를 앞두고 강세를 보였다. 수요일 거래에서 주요 계약은 23~35포인트 상승했고, 원유 선물은 배럴당 $58.50로 12센트 상승했다. 미국 달러 지수는 97.650로 $0.037 상승했다. 시장은 크리스마스를 이유로 목요일 휴장하며 금요일 오전에 재개된다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 수출 판매(Export Sales) 기준으로 12월 11일 종료 주간까지의 면화 수출 약정량은 6.183백만 RB로 전년 동기 대비 14% 감소했다. 이는 USDA(미 농무부) 전망치의 54% 수준이며, 통상적인 판매 속도 평균인 72%에 못 미친다.
동일 보도에 따르면 12월 23일 더 씨암(The Seam)에서 열린 온라인 경매에서는 24,874 베일가 거래되었고, 평균 가격은 59.80센트/파운드였다. Cotlook A 지수는 12월 23일에 73.50센트로 20포인트 하락했다. ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 인증 저장고는 화요일에 인증 취소(decertification)로 796 베일 감소해 인증 재고 수준이 11,600 베일로 집계되었다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 지난 목요일 업데이트되어 49.99센트/파운드로 전주보다 40포인트 하락했다.
선물 계약별 종가(현지 기준)은 다음과 같다:
2026년 3월물은 64.24센트로 23포인트 상승, 2026년 5월물은 65.49센트로 29포인트 상승, 2026년 7월물은 66.58센트로 31포인트 상승했다.
전문 용어 설명
본 기사에서 사용된 몇 가지 용어는 일반 독자에게 낯설 수 있으므로 간단히 설명한다. ‘RB’는 면화 수출 약정에서 사용되는 베일 단위를 의미하며, 면화 거래에서 베일(bale)은 통상적인 물량 단위다. Cotlook A 지수는 국제 면화 가격을 대표하는 지수로, 글로벌 면화 시장에서 가격 신호로 널리 활용된다. ICE 인증 재고는 거래소가 규정에 따라 인수·인도 가능하다고 인증한 재고량을 말하며, 인증 취소는 해당 재고가 거래소 규격을 충족하지 못하거나 출고되는 경우 발생한다. Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 미국의 면화 관련 지원 및 보조금 산정 등에서 참고되는 지표로, 시장과 정책 결정에 중요한 참고자료로 이용된다. (용어 설명은 시장 이해를 돕기 위한 일반적 설명이다.)
시장 상황 분석
이번 데이터와 시장 움직임은 몇 가지 핵심 신호를 제공한다. 첫째, 수출 약정량이 전년 대비 14% 감소하고 USDA 전망치의 절반 수준에 그친 점은 장기적 매수 기반이 약화될 수 있음을 시사한다. 통상적 판매 속도(평균 72%)보다 낮은 54%의 달성률은 향후 수출 실적이 개선되지 않는 한 가격 상승의 추가 모멘텀이 제한될 가능성을 의미한다.
반면, 선물 가격의 동시 상승과 The Seam 경매에서의 24,874 베일 판매는 단기적으로는 매수 수요 또는 포지션 정리 수요가 존재함을 보여준다. 또한 ICE 인증 재고가 추가로 감소한 점은 현물 인도 준비물량 측면에서 공급 부담이 완화되는 신호로 해석될 수 있다. 그러나 Cotlook A 지수의 하락과 조정 세계가격의 급락(40포인트)은 전반적인 가격 수준에 하방 압력을 줄 수 있다.
원유, 달러의 영향도 주목해야 한다. 원유 가격이 배럴당 $58.50로 소폭 상승한 것은 섬유 가공과 운송 비용에 영향을 미쳐 제조업체의 원가 부담을 증가시킬 수 있다. 반대로 달러 지수의 상승(97.650)은 달러로 거래되는 면화의 해외 수요를 둔화시킬 수 있어 미국산 면화의 경쟁력을 약화시킬 우려가 있다.
정책·시장 참여자 관점의 함의
조정 세계가격의 하락은 미국 내 보조금 또는 지원 체계와 연동될 경우 농가 소득에 직접적 영향을 미칠 수 있다. 수출 속도의 저조는 미국 농업 정책 결정자들과 수출업자들에게 수급 개선을 위한 추가적인 조치(예: 프로모션 강화, 시장 다변화 등)를 요구할 가능성이 있다. 반면, 거래소 인증 재고 감소와 단기 선물 강세는 재고 회전이 빠르게 일어날 경우 가격의 추가 반등 여지를 남긴다.
단기 전망(시장 관점)
단기적으로는 거래량이 줄어드는 연휴 기간 유동성 축소로 인해 가격 변동성이 확대될 수 있다. 수요 측 지표(수출 약정)가 약한 가운데, 주요 지표들의 혼조 흐름은 면화 가격이 강한 상승 추세로 전환되기보다는 범위 내 등락을 보일 가능성이 높다. 그러나 재고 감소와 경매 수요가 지속될 경우 64~67센트 범위를 지지선으로 하여 추가적인 상방 시도가 나타날 여지도 있다. 반대로 수출 지표가 개선되지 않는다면 시장은 다시 하방 압력에 직면할 것이다.
저자 및 공시
이 기사 원문을 기고한 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사 게재일 기준으로 본문에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 저자가 표현한 견해는 해당 저자의 의견일 뿐이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 대변하지는 않는다.
