미국 증시가 크리스마스 전날 소폭 상승하며 장을 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 +0.32%, 다우존스 산업지수는 +0.60%, 나스닥100은 +0.27% 상승했다. 선물시장에서는 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)이 +0.27% 올랐고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승했다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면 이날 미국 증시는 목요일인 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭의 강세로 마감했다. 미국 증권거래소는 크리스마스 이브(수요일)에 동부시간 기준으로 오후 1시에 조기 폐장했다. S&P 500 지수는 이날 사상 최고치를 경신했다.
시장 상승을 견인한 요인으로는 10년물 미국 국채 수익률(10-year T-note yield)의 하락과 경기 낙관 심리가 꼽힌다. 10년물 국채 수익률은 -2.9bp(베이시스 포인트) 하락한 3.134%로 낮아졌다. 이에 따른 자금유입과 주식 매수 심리가 유지됐다. 또한 미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP)이 연율 기준으로 +4.3% 성장하며 예상치(+3.3%)를 크게 상회한 점도 투자심리를 지지했다.
경제지표·고용 관련 전개
그러나 경제지표는 희비가 엇갈렸다. 컨퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 전월(수정치) 92.9에서 -3.8포인트 하락한 89.1로 발표돼 예측치(91.0)를 밑돌았다(예비치는 88.7). 또한 실업 관련 지표는 혼조였다. 민간 고용시장의 강도를 시사하는 주간 신규 실업보험청구 건수(initial claims)는 12월 20일로 끝난 주에 -10,000건 감소한 214,000건으로 집계돼 예상치(224,000건)보다 더 강한 노동시장을 시사했다. 반면 계속 실업보험청구(continuing claims)는 +38,000건 증가해 1.923백만 건으로 집계되어 예측치(1.900백만 건)를 웃돌아 일부 취약 신호도 나타났다.
글로벌 통화·정책 관련 동향으로는 중국 인민은행(PBOC)이 분기 통화정책 회의 직후 조심스러운 성명을 발표했다는 점이 주목된다. 인민은행은 장기적 안정성에 방점을 두고 있으며 부동산 침체, 내수 약화, 미·중 통상마찰 등 문제 해결을 위해 갑작스러운 금리인하를 단행하지 않을 것임을 시사했다.
금리·채권시장 동향도 시장에 영향을 미쳤다. 3월 10년물 국채 선물(ZNH6)은 +7틱 상승했고, 10년 물 관련 인플레이션 기대치를 보여주는 10년 브레이크이븐(breakeven) 물가는 -0.4bp 하락한 2.236%로 집계됐다. 한편 미 재무부는 7년물 국채를 $440억어치 발행하며 공급 부담이 일부 채권 가격을 압박했다. 유럽에서는 독일 10년물 분트 금리가 2.862%로 보합 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 -0.2bp 하락해 4.507%로 거래를 마쳤다.
국제 시장 마감
해외 증시는 혼조를 보였다. 유로스톡스50은 -0.05% 약세, 중국 상하이 종합지수는 +0.53%로 6일 연속 상승 마감했고, 일본 니케이225는 -0.14% 하락했다.
금리 전망에 대한 시장의 가격은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(1월 27-28일)에 대해 -25bp 금리인하 확률을 약 16%로 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서는 +25bp 인상 가능성은 스왑시장에서 약 3%로 가격되어 있어, 단기적으로는 적극적 긴축보다는 현상 유지 가능성이 더 높게 평가되고 있다.
업종·종목별 주요 동향
시장에서 대표 빅테크로 불리는 Magnificent Seven은 등락이 엇갈렸다. 애플(AAPL)은 +0.5% 상승했으나 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다. 인텔(INTC)은 -0.8% 하락했는데, 이는 로이터 보도에 따르면 엔비디아가 인텔의 18A 제조 공정을 이용한 시험 가동을 중단했으며 엔비디아가 해당 기술의 결함을 인식한 정황이 있다는 보도가 영향을 미쳤다. 참고로 엔비디아는 9월 인텔에 $50억을 투자하기로 합의했으며 당시 미국 행정부(트럼프 행정부)가 인텔 지분의 약 10%를 획득했다는 보도가 있었다.
반도체 섹터는 종목별로 차별화됐다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 +3% 이상 급등했으나 마벨 테크놀로지(MRVL)와 온세미컨덕터(NXPI)는 -1% 이상 하락했다. 암호화폐 노출주도 혼조로 비트코인(BTC)은 약 -0.3% 내렸다. 코인베이스(COIN)는 -1.1% 하락, 라이엇 플랫폼(RIOT)은 +1.8% 상승했다.
기타 주목 종목으로는 나이키(NKE)가 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)가 12월 22일 나이키 주식을 $295만어치 매입했다는 소식에 +4.6% 급등했다. AST SpaceMobile(ASTS)는 최대 위성 발사 소식을 발표했음에도 주가가 -9% 급락했다. 백신 기업 다이나백스(DVAX)는 사노피가 약 $22억에 인수할 것이라는 뉴스로 +38% 급등했다.
용어 설명
여기서 사용된 주요 용어의 설명은 다음과 같다.
• E-mini 선물: 주요 지수의 소규모 단위 선물계약으로 시장의 방향성 및 헤지수단으로 널리 사용된다.
• 브레이크이븐(breakeven) 인플레이션: 명목 금리와 물가연동국채(TIPS) 금리의 차이로, 시장이 예상하는 평균 인플레이션률을 의미한다.
• 초기 실업보험청구(initial claims): 매주 발표되는 지표로 신규 실업자 수의 변화를 보여주며 노동시장의 단기 강도를 파악하는 데 사용된다.
• Magnificent Seven: 시가총액과 시장 영향력이 큰 7개 빅테크 기업을 통칭하는 용어로, 시장 전반의 등락에 큰 영향을 미친다.
향후 영향 및 분석
종합적으로 볼 때, 현재의 시장 흐름은 경기 회복 기대와 금리 안정(또는 하락)에 따른 리스크-온(risk-on) 성향이 유지되고 있음을 시사한다. 10년물 국채 수익률의 하락은 주식 자산에 우호적이며 특히 성장주와 기술주에 긍정적으로 작용할 가능성이 크다. 다만 소비자신뢰지수의 하락과 일부 고용지표의 혼조는 내수 중심의 민감 업종(예: 소매·레저)에 대한 불확실성을 남긴다.
정책 측면에서는 미 연준의 추가 금리 인하 가능성이 낮지 않으나 시장은 1월 회의에서의 대규모 조정을 낮게 반영(인하 확률 약 16%)하고 있다. 중국의 통화정책 신중론은 글로벌 경기동반 회복을 제약할 수 있어 수출 민감 업종 및 원자재 관련주의 향후 실적에 부담 요인이 될 수 있다. 또한 미 재무부의 국채 공급(7년물 $440억 발행)은 단기적으로 채권 금리와 장단기 금리 스프레드에 영향을 주어 금융주와 은행업종의 이익 전망에 변동성을 유발할 수 있다.
향후 투자자 유의사항
투자자들은 단기적 이벤트(연휴로 인한 거래량 감소, 연말 리밸런싱 등)를 고려해 포지션을 점검해야 한다. 거시지표(예: 소비자신뢰, 고용지표)와 중앙은행 회의 의사록, 그리고 채권 발행 일정은 단기 변동성의 주요 촉매가 될 가능성이 크다. 특히 반도체 업종의 경우 기업 간 기술·공정 분쟁 보도(예: 엔비디아와 인텔 관련 소식)가 실적 전망 및 공급망 평가에 직결되므로 면밀한 모니터링이 필요하다.
기타
한편 실적발표 일정(2025-12-26)에는 보고할 기업이 없었다. 기사 작성 시점에 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
