커피 선물 가격이 혼조세를 보인 가운데, 인도네시아의 광범위한 홍수가 공급 우려를 증폭시키며 가격을 지지하고 있다.
2025년 12월 25일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 3월물 아라비카 선물(KCH26)은 수요일 종가 기준 -1.80포인트(-0.52%) 하락했고, 1월물 ICE 로부스타 선물(RMF26)은 같은 날 +42포인트(+1.06%) 상승 마감했다. 전반적으로 커피 시장은 최근 소폭의 2거래일 회복 랠리 이후 기술적 매도 압력(technical selling)에 의해 아라비카가 일부 조정을 받는 등 혼조세를 보였다.
인도네시아의 홍수는 커피 가격을 지지하는 주요 요인이다. 인도네시아 커피 수출업자·산업협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장에 따르면, 이번 홍수는 2025-26 시즌 인도네시아의 커피 수출을 최대 15%까지 감소시킬 위험이 있다. 최근 몇 주간 북부 수마트라의 아라비카 농장 약 3분의 1이 피해를 입었으나, 로부스타 작물은 상대적으로 덜 영향을 받은 것으로 전해졌다. 인도네시아는 전 세계에서 로부스타 생산량 3위 국가다.
한편 브라질의 아라비카 최대 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 대한 강수량도 지표로 주목된다. 기상업체 Somar Meteorologia는 12월 19일로 끝난 주간에 미나스제라이스에 38.3mm의 강수가 관측돼 역사적 평균의 76% 수준이었다고 보고했다. 이러한 강수는 작황 및 품질에 다양한 영향을 미칠 수 있어 시장의 관심 대상이다.
재고 현황과 수급 지표
ICE(Intercontinental Exchange) 모니터링 하의 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645자루로 약 1.75년 최저치를 기록했으나, 이후 회복해 수요일에는 456,477자루의 2개월 최고치로 상승했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏(lots)으로 약 11.5개월 최저를 찍은 뒤 화요일과 수요일에 4,278랏으로 3주 최고치로 회복됐다. 전반적으로 재고의 단기적 변동은 가격에 지지 또는 압박 요인으로 작용한다.
요지: 재고 감소는 가격 상승 요인이지만, 최근의 재고 회복과 생산 증가 신호는 가격을 압박하는 변수로 상존한다.
미국의 수입·관세 영향
미국 시장에서는 과거 브라질산 커피에 부과된 높은 관세 탓에 미국 구매자들이 브라질산 커피를 기피한 바 있다. 당시 관세가 시행된 8월~10월 기간 미·브라질 커피 거래는 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970자루에 그쳤다. 이후 해당 관세는 축소되었으나 미국 내 커피 재고는 여전히 타이트한 수준이다.
공급 확대 신호와 국가별 생산 전망
공급 측면에서는 여러 지표가 혼재된 신호를 보인다. 브라질의 산지 예측 기관인 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피 생산량 추정치를 9월의 55.20백만 자루에서 2.4% 상향한 56.54백만 자루로 상향 조정했다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 반기보고서는 2025/26 마케팅 연도(10월~9월) 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 자루로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망하면서도 아라비카 생산은 -4.7% 감소해 95.515백만 자루, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333백만 자루가 될 것으로 전망했다. FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산량을 -3.1% 감소한 63백만 자루로, 베트남의 생산량은 +6.2% 증가한 30.8백만 자루로 예측했다. 마지막으로 FAS는 2025/26 기말재고가 전년의 21.307백만 자루에서 -5.4% 감소한 20.148백만 자루가 될 것으로 전망했다.
베트남의 공급 증가는 로부스타 가격에 특히 부담으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 11월 수출이 전년 동월 대비 +39% 증가한 88,000톤을 기록했으며, 1~11월 누계 수출은 +14.8% 증가한 1.398MMT(메트릭톤)이었다고 보고했다. 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(=29.4백만 자루)로 전망되며, 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 2025/26 산출량이 기상 여건이 양호할 경우 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 언급했다. 베트남은 전 세계에서 로부스타 최대 생산국이다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 아라비카는 풍미가 다양한 고급 품종으로 선호도가 높아 가격 변동성이 큰 반면, 로부스타는 생산량이 많고 카페인 함량이 높아 인스턴트 커피 등 가공용으로 주로 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물·옵션 거래소로, ICE에서 모니터하는 창고 재고 수치는 선물시장에 중요한 수급 지표가 된다. Conab은 브라질의 작황·수급 예측 기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스로 글로벌 작황 전망을 제시한다. ICO(International Coffee Organization)는 국제 커피 기구로 전 세계 수출·수입 통계를 집계·보고한다.
시장 영향 및 향후 전망
종합하면 시장에는 상충되는 신호가 존재한다. 단기적으로는 인도네시아의 홍수로 인한 아라비카 공급 차질 가능성과 ICE 재고의 일시적 저하가 아라비카 가격을 지지할 가능성이 크다. 반면 베트남과 브라질 등 주요 산지의 생산 증가 전망(특히 로부스타의 +10.9% 증가 예상)과 최근의 재고 회복은 가격 하방 요인으로 작용한다. 또한 미국의 과거 관세로 인한 수입 감소가 해소되면서 수입 수요가 회복될 가능성도 존재하나, 실제 수요 회복 속도는 재고 수준과 소비자 수요, 가공업체의 구매 패턴에 따라 달라질 전망이다.
금융시장 참가자와 거래자들은 다음 요인들을 주시할 필요가 있다: 인도네시아 및 브라질의 추가 기상피해 여부, ICE 및 주요 보관창고의 주간 재고 변화, 베트남의 실제 수출 실적, 그리고 미국·유럽 등 주요 소비국의 수요 회복 신호다. 이들 변수는 아라비카와 로부스타 간의 스프레드(가격 차)에 영향을 주어 선물시장과 현물 프리미엄을 통해 최종 소비자가격에 파급될 수 있다.
추가 정보
이 기사는 Barchart의 데이터와 보고서를 기반으로 작성되었으며, 기사 작성 시점의 공개된 수치와 기관별 전망을 반영한다. 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다.
