면화 선물은 수요일 장 초반 10~15포인트의 상승세를 보이고 있다. 지난 화요일 선물은 강한 흐름을 보이며 계약별로 40~45포인트 상승 마감했다. 원유 선물은 배럴당 46센트 상승한 58.47달러에 거래됐고, 미 달러 지수는 0.364포인트 하락한 97.590를 기록했다. 시장은 크리스마스 휴일로 목요일 휴장하며, 화요일에는 조기 마감이 예정되어 있다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 수요일 장 초반의 면화 강세는 최근 발표된 수출·재고·선물 포지션 관련 지표들의 영향 아래 나타나고 있다. 미 농무부의 수출보고서 격인 Export Sales 보정 발표에서는 12월 11일 주간에 304,689 RB(런닝 베일 가중치 기준으로 표기)의 면화가 판매된 것으로 집계돼 해당 마케팅 연도 최고치이자 2월 이후 최대 규모를 기록했다. 같은 기간 선적량은 134,371 RB로 5주 만에 최고치를 나타냈다.
상품별 주요 지표로는 다음과 같다. 선물 포지션 측면에서 미국상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitments of Traders 보고서는 12월 16일로 끝나는 주간에 매니지드 머니(자산운용 및 투기계열) 순숏(net short)에 단 180계약이 추가되어 총 54,833계약의 순숏으로 집계됐다고 전했다. 12월 22일 The Seam의 온라인 경매에서는 12,794베일이 평균 59.15센트/파운드에 팔렸고, Cotlook A 지수는 12월 22일 기준 73.70센트로 40포인트 상승했다. 한편 ICE 인증 면화 재고는 월요일에 796베일 감소(디인증)하여 인증 재고 수준은 11,600베일로 집계됐다. 마지막으로 Adjusted World Price(조정 세계 가격)은 지난 목요일에 49.99센트/파운드로 업데이트되었으며, 이는 전주 대비 40포인트 하락한 수치다.
선물 종목별 마감·현재 시세 정보는 다음과 같다. March 26 선물은 64.01로 40포인트 상승 마감했으며 현재는 15포인트 추가 상승 상태다. May 26 선물은 65.20로 42포인트 상승 마감했으며 현재는 12포인트 상승 상태다. July 26 선물은 66.27로 42포인트 상승 마감했으며 현재는 14포인트 상승이다.
용어 설명
면화 및 관련 보고서에서 사용되는 주요 용어는 다음과 같다. RB는 원문에서 사용된 표기이며 running bales 또는 보고·통계상 집계 단위를 의미한다(통상 베일 단위의 집계로 이해됨). Cotlook A 지수는 전 세계 면화 가격을 종합해 산출하는 주요 지표 중 하나로, 수출 입찰 및 거래 가격의 방향성을 보여준다. Adjusted World Price(AWP)는 세계 가격을 국내 보조금·정책 조건 등을 고려해 조정한 가격 지표로, 수출·수입 의사결정과 보조금 산정에 참고된다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈거래소(ICE)에 등록되어 거래 가능한 인증된 면화 재고를 뜻하며, 재고의 디인증(decertification)은 즉시 거래 가능한 공급을 축소하는 요인이다. CFTC의 Commitments of Traders(COT) 보고서는 거래주체별 선물·옵션 포지션을 집계해 시장의 매도·매수 성향을 파악하는 자료다. 마지막으로 The Seam은 전자경매 플랫폼으로, 면화·곡물 등의 온라인 경매를 통해 시장가격 형성에 기여한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
이번 자료들을 종합하면 단기적으로 면화 가격을 지지하는 요인이 다수 존재한다. 먼저 수출판매량의 증가(304,689 RB)와 선적의 회복(134,371 RB)은 수요 측면에서의 강세 신호다. 여기에 ICE 인증 재고의 디인증에 따른 재고 감소는 즉시 사용 가능한 공급을 축소시키는 요인이 될 수 있어 가격 상방 압력으로 작용할 여지가 있다. 또한 원유 가격의 상승(배럴당 58.47달러)은 운송비·생산비 측면에서 면화 공급원가를 높여 가격을 지지할 수 있다.
반면 가격상승을 제약할 수 있는 요인도 존재한다. 미 달러 지수의 하락(97.590)은 일반적으로 달러 약세 시 상품가격 상승을 촉진하지만, 통화 변동성 및 연휴 기간 중 얇은 거래 유동성은 단기적 급등·급락을 야기할 위험을 높인다. CFTC 보고서에서 매니지드 머니의 순숏이 큰 폭으로 변화하지 않고 54,833계약의 순숏 상태를 유지한 점은 대규모 포지션 전환에 따른 추가 변동성 발생 가능성을 제한하는 요인으로 해석될 수 있다.
종합적 시나리오로는 수출 데이터 개선과 재고 감소가 단기적 가격 지지 요인으로 작용하나, 연말 연휴에 따른 시장 휴장과 얇은 유동성, 달러·원유 등 외부 변수의 변동이 추가적인 가격 변화를 유발할 수 있다. 시장 참여자들은 거래량과 포지션 변화를 주의 깊게 관찰하면서 수출보고서, 인증 재고 추이, Cotlook A 지수 및 AWP 업데이트 등을 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.
기타 참고 및 공시
기사 게재일 기준으로 저자 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
