미국 증시는 12월 24일(현지시간) 전반적으로 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.46% 상승했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.16% 올랐으며, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.50% 상승했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.42% 올랐고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 상승했다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면 미국의 3분기 실제 국내총생산(GDP) 성장이 예상보다 강한 +4.3%(q/q 연율 환산)를 기록하면서 경제 펀더멘털에 대한 신뢰가 강화된 점이 주식시장 상승을 지지했다. 다만 다른 대부분의 경제 지표는 예상에 미치지 못해 상반된 신호가 공존했다. 이 소식이 전해지면서 1월 27-28일로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 다음 회의에서의 기준금리 인하 확률은 20%에서 13%로 하락했으며, 10년물 국채 수익률은 소폭 상승했다.
주요 경제 지표를 보면, 미국의 3분기 실질 GDP는 +4.3%(q/q 연율)로 월가 예상치 +3.3%와 2분기(+2.5%)를 모두 상회했다. GDP 물가지수는 +3.8%로 예상치(+2.7%)를 크게 웃돌았고, 2분기(+2.1%)보다도 높은 수준을 보였다. 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수은 +2.9%로 예상치와 일치했으나 2분기(+2.6%)보다 상승했다. 근원 PCE는 연준이 선호하는 물가지표로서 향후 통화정책 방향을 가늠하는 핵심 변수이다.
다른 경제 지표에서는 혼조세가 관찰됐다. 컨퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 전월 수정치 92.9에서 -3.8포인트 하락한 89.1로 발표되어 예상치 91.0을 밑돌았다. 12월 필라델피아 연준 비제조업 지수는 -16.8로 전월 -16.3에서 소폭 하락하며 시장 예상(-15.0)을 하회했다. 10월 내구재 주문은 전월 대비 -2.2%로 시장 예상(-1.5%)보다 부진했고, 수송장비를 제외한 내구재 주문은 +0.2%로 예상(+0.3%)을 소폭 밑돌았다. 핵심 설비투자 지표인 수송 및 국방 제외 핵심 자본재 주문은 +0.5%로 예상(+0.3%)보다 다소 강한 흐름을 나타냈다.
11월 산업생산은 전월 대비 -0.1%로 시장 예상(+0.1%)을 하회했고, 제조업 생산은 -0.4%로 예상(+0.1%)보다 큰 낙폭을 보였다. 한편 12월 리치먼드 연준 제조업지수는 전월 -15에서 +8포인트 상승한 -7으로 개선되어 시장 예상(-10)을 상회했다.
금리 및 채권시장 동향에서는 3월물 10년물 미 국채선물(ZNH6)이 소폭 하락했으나(가격 기준 -1.5틱), 10년물 국채 수익률은 4.165%로 +0.2bp 상승했다. 이는 강한 GDP 발표로 인한 물가·성장 기대 확대와 추가적인 채권 공급 우려가 결합된 결과로 해석된다. 미국 재무부는 이날 $70억짜리 5년물 T-노트와 $28억 규모의 2년물 변동금리채를 매각했고, 차기일에는 $44억 규모의 7년물 T-노트를 추가로 매각할 예정이다. 채권가격은 공급 증가(오버행) 요인에도 민감하게 반응한다.
유럽 국채금리는 대체로 하락 마감했다. 10년물 독일 분트 금리는 전일 9개월 최고치에서 -3.6bp 하락한 2.862%로 마감했고, 10년물 영국 긴트 금리는 -2.7bp 하락한 4.509%로 마감했다. 금리 스왑 시장은 2월 5일 예정된 ECB 회의에서의 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 반영하고 있다.
섹터 및 종목별 동향에서 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대표 종목들은 대부분 상승 마감했으나 테슬라는 예외였다. 엔비디아(NVDA)는 +3% 이상 상승했고, 알파벳(GOOGL)과 아마존(AMZN)은 각각 +1% 이상 올랐다. 반도체 업종은 종목별 엇갈림을 보였는데 마블(MRVL)과 엔비디아가 +3% 이상 급등한 반면, 글로벌파운드리즈(GFS)는 -1.7%로 하락했다.
암호화폐 노출 비중이 높은 종목들은 비트코인(^BTCUSD) 가격 하락(-0.8% 내외)에 영향을 받아 약세를 보였다. 라이엇 플랫폼(RIOT)은 -5% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)는 약 -4% 하락했으며, 코인베이스(COIN)와 마라(MARA)는 각각 -2% 이상 하락했다. 광산업종은 금·은·구리가 동반 신고가를 경신하면서 지지를 받았다. 프리포트-맥모란(FCX)은 +2.5%, 뉴몬트(NEM)는 +0.35% 상승했다.
특정 기업 뉴스로는 Sable Offshore Corp(SOC)가 미국 교통부 산하 파이프라인·위험물안전국(PHMSA)의 라스플로레스 파이프라인 재가동 계획 승인 소식에 따라 주가가 +36% 급등했다. Zim Integrated Shipping Services(ZIM)는 다수의 잠재 인수 후보들의 관심 소식으로 +5% 이상 상승했다.
시즌성과 시장심리 측면에서는 연말 시즌 요인이 주식에 우호적으로 작용하고 있다. 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities) 자료에 따르면 1928년 이후 S&P 500은 12월 하순(마지막 2주) 기간에 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승률은 1.3%로 집계된다. 이러한 역사적 시즌성은 단기적으로 리스크온(위험자산 선호) 심리를 강화할 수 있다.
요점: 강한 GDP와 상대적으로 높은 물가지표는 연준의 금리 인하 기대를 약화시키며 단기 채권금리를 상승시키는 요인이다. 반면 역사적 연말 시즌 효과와 일부 기업 실적·섹터별 호재는 주식시장 지수를 지지하는 상충되는 요인으로 작용하고 있다.
용어 설명 섹션: 독자 편의를 위해 주요 용어를 정리하면 다음과 같다. E-mini 선물은 주요 주가지수의 표준 선물계약을 축소한 전자거래용 소형 선물로 기관투자가와 개인투자자 간 변동성 관리와 레버리지 투자의 수단으로 널리 사용된다. 근원 PCE(개인소비지출) 물가지수는 에너지·식품을 제외한 물가 흐름을 보여주는 지표로 연준이 인플레이션 판단 시 중시하는 지표다. FOMC 확률과 스왑시장에서 산출되는 금리 전망은 시장 참가자들이 미래 금리 경로를 어떻게 가격하고 있는지를 보여주는 지표로 활용된다.
정책·시장 영향 분석 이번 GDP 발표는 몇 가지 시사점을 제공한다. 첫째, 성장과 물가가 동시에 강한 신호를 보내면 단기적으로 연준의 완화(금리인하) 가능성은 낮아지고 채권 수익률이 상승하는 경향이 있다. 이는 금리 상승에 민감한 성장주나 고평가 기술주의 밸류에이션에 조정 압력을 줄 수 있다. 둘째, 원자재 가격의 연속적 신고가와 광산업체 주가의 강세는 실물 수요 회복 신호로 해석되며, 경기 민감 섹터(에너지·재료·산업)로의 자금 이동을 촉진할 수 있다. 셋째, 재무부의 대규모 채권 공급 계획은 중·단기 수익률을 상방 압박할 수 있어 향후 채권 경매 일정에 따른 시장 변동성 확대 가능성이 존재한다.
단기 전망으로는 연말 시즌성과 일부 긍정적 기업 뉴스가 주식시장에 지지 요인으로 작용하되, 연준의 금리경로 불확실성과 채권 공급 이슈는 변동성 확대 요인으로 남아 있을 전망이다. 2026년 초 예정된 FOMC 회의(1월 27-28일)는 시장이 주목할 주요 이벤트이며, 현재로서는 금리 인하 기대가 상당히 낮아진 상태(1월 기준 약 13%의 인하 확률 반영)임을 고려해야 한다.
부가 정보: 본 기사에 인용된 지표 및 수치는 Barchart가 보도한 자료를 근거로 정리했다. 또한 2025년 12월 24일 게재자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다는 점이 공개되어 있다.
투자자 유의사항: 본문은 시장 상황과 지표를 종합적으로 정리한 것으로서 투자 판단의 참고자료로 활용할 수 있으나, 개별 투자 결정은 투자자의 위험성향과 목표에 따라 별도 판단이 필요하다.
