면화 선물이 화요일 거래에서 강세로 마감했다. 주요 선물 계약은 각각 40~45포인트 상승했다. 원유 선물은 배럴당 46센트 상승한 $58.47에 마감했으며, 미국 달러 지수는 $0.364 하락하여 97.590로 집계됐다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부 수출판매(Export Sales) 추적 자료에서 12월 11일 주간에 304,689 RB의 면화가 판매된 것으로 집계되어 이번 마케팅 연도 기준 최대치이자 2월 이후 최대 수준을 기록했다. 같은 보고에서 선적량은 134,371 RB로 집계되었으며 이는 5주 만의 최대치다.
용어 설명(참고): RB는 거래에서 사용되는 면화의 포장 단위인 베일(bale)을 가리키며, 선물시장 및 무역 통계에서 판매·선적 수량을 집계할 때 사용하는 단위다. 일반적으로 미국 면화 시장에서 표준 베일의 무게는 약 480파운드(약 218kg)로 표기되는 경우가 많지만, 통계 출처에 따라 표준이 달라질 수 있으므로 해당 보고서의 정의를 함께 확인해야 한다.
상품시장 관련 규제 보고서인 CFTC의 Commitment of Traders(COT, 트레이더 포지션 보고) 업데이트에서는, 12월 16일로 마감된 주간 기준으로 매니지드 머니(managed money)가 면화 선물 및 옵션에서 총 180계약을 순매도 포지션에 추가하여 순공매도 54,833계약을 기록한 것으로 나타났다. 이는 기관투자가 및 상품 펀드의 포지셔닝 변화를 반영하며, 여전히 대규모 순공매도 포지션이 시장에 존재함을 의미한다.
시장 주문 및 물리적 거래 지표도 일부 공개됐다. The Seam의 온라인 경매(12월 22일)에서는 12,794 베일이 거래되었고, 평균 가격은 59.15센트/파운드를 보였다. 국제 면화 지수인 Cotlook A Index는 12월 22일에 73.70센트로 40포인트 상승했다. 한편, ICE의 인증 면화 재고는 월요일에 796베일 감소하며 인증 재고 수준이 11,600베일로 집계되었다.
또한, Adjusted World Price(조정 세계가격)은 최근 업데이트에서 49.99센트/파운드로 조정되어 전주 대비 40포인트 하락했다. 이 가격지표는 국제 거래와 수출지원 프로그램 등과 연계되어 면화 수출 및 보조금 정책 등에 영향을 줄 수 있다.
선물별 종가를 보면 2026년 3월물 면화 선물은 64.01에 마감하여 40포인트 상승했고, 2026년 5월물은 65.20에 마감하여 42포인트 올랐으며, 2026년 7월물은 66.27에 마감하며 42포인트 상승했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 보도일 기준 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 공시했다.
시장 해석 및 전망
이번 거래일의 전반적인 강세는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 우선, 수출판매(Export Sales)의 급증(304,689 RB)은 실제 수요 측면에서 긍정적 신호로, 단기적으로는 가격지지를 제공한다. 선적량의 증가(134,371 RB, 5주 최고)는 물리적 수요의 실현을 의미하므로 시장 참여자들이 가격을 방어할 유인이 된다.
반면, CFTC 보고서에서 관찰되는 대규모 순공매도(순숏) 포지션(54,833계약)은 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다. 매니지드 머니가 소폭 순매도 포지션을 늘린 점은 투기적 숏 포지션의 존재를 시사하며, 시장 변동성 확대 시 급락 요인이 될 수 있다.
매크로 환경을 보면, 달러 약세(달러 지수 97.590로 하락)는 달러로 가격이 매겨지는 원자재의 해외 수요를 촉진하는 요인이다. 달러 약세는 외국 바이어가 상대적으로 저렴한 가격으로 면화를 구매할 수 있게 하여 수출을 촉진할 수 있다. 동시에 원유 가격 상승(배럴당 $58.47)은 에너지 비용 상승을 의미하며, 생산비용 및 합성섬유 경쟁 구도에 간접적으로 영향을 주어 면화 가격을 지지할 수 있다.
저장 재고 및 인증 재고 동향도 주목할 필요가 있다. ICE 인증 재고가 소폭 감소(11,600 베일)한 것은 공급 측의 즉각적 축소 신호로 해석될 수 있지만, 규모가 크지 않아 단기적 영향은 제한적일 가능성이 있다. 다만 Adjusted World Price의 하락(49.99센트, 전주 대비 40포인트 하락)은 수출 경쟁력 및 수출지원 메커니즘에 영향을 줄 수 있어 정책적 변수로 작용할 수 있다.
중·장기적 시나리오
단기적으로는 수출판매 호조와 달러 약세가 가격을 지지할 전망이다. 다만, 국제적 수요가 일시적이거나 매크로 리스크(예: 소비 둔화, 주요 바이어의 구매 지연)가 발생할 경우, 대형 투자자들의 순공매도 포지션이 가격을 급락시킬 수 있다. 에너지 가격 상승은 생산비용을 끌어올려 공급을 축소시키는 요인이 될 수 있으나, 반대로 섬유 시장에서의 합성섬유(폴리에스터 등) 수요 변화는 면화 수요에 경쟁적 영향을 줄 수 있다.
투자자 및 실수요자는 다음 요소들을 주시할 필요가 있다: 수출판매 및 선적의 지속성, CFTC의 포지셔닝 변화, 주요 수출국·수입국의 재고 및 생산 전망, 달러·원자재(특히 원유) 가격 흐름, 그리고 국제 정책(수출지원·보조금) 변화 등이다. 이러한 변수들이 복합적으로 작용하여 향후 몇 주에서 몇 개월의 면화 가격 방향을 결정할 가능성이 크다.
결론
요약하면, 12월 24일 화요일 면화 선물은 강세로 마감했으며 이는 수출판매 호조와 달러 약세, 원유 가격 동향 등 복합 요인에 기인한다. 그러나 대규모 순공매도 포지션과 Adjusted World Price의 하락 등 상충되는 신호가 존재하므로 향후 가격 방향은 여전히 불확실하다. 시장 참여자들은 수출 데이터, CFTC 포지션 변화, 국제 재고 및 원유·달러 동향을 주의 깊게 관찰해야 한다.
