마르티 테크놀로지스(Marti Technologies Inc.)의 주가가 2025년 12월 23일 화요일 장중 상승했다. 뉴욕증권거래소(NYSE American)의 티커는 MRT이다. 이날 주가는 전일 대비 2.7% 상승했다.
2025년 12월 23일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 마르티는 2026년 실적 가이던스를 상향 발표하며 $70 million의 매출을 전망했다. 이는 회사가 제시한 2025년 가이던스인 $34 million 대비 두 배를 초과하는 성장이다. 동시에 회사는 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA)가 $1 million(흑자)로 전환될 것으로 예측했으며, 이는 2025년에 예상된 $17 million 적자에서의 의미 있는 개선을 뜻한다.
회사는 또한 2025년에 발표했던 기존 가이던스를 초과 달성할 것으로 예상한다고 밝혔으나, 구체적인 수정치(업데이트 수치)는 공개하지 않았다. 이 같은 상향 전망의 배경으로 회사는 여러 가지 성장을 촉진하는 요인을 제시했다. 구체적으로는 라이드헤일링(승차 호출) 운행의 지속적인 확대, 유료화(모네타이제이션)가 적용된 도시에서의 테이크 레이트(take rate) 상승, 2025년에 새로 서비스가 시작된 도시들에서의 유료화 도입, 그리고 배송 서비스에서의 기여도 증가 등이 포함된다.
“2025년의 실적은 우리의 실행력과 앞으로 마르티가 마주한 중대한 기회를 반영한다”
라고 오구즈 알페르 외크템(Oğuz Alper Öktem) 마르티의 창업자 겸 최고경영자(CEO)는 말했다.
“우리는 전국적으로 라이드헤일링을 확장하며 2025년 가이던스를 초과 달성할 궤도에 있다. 터키의 대규모이고 아직 개발이 덜 된 교통 및 라스트마일(last-mile) 시장에 서비스를 제공하고 있다.”
기업의 재무 전망 개선 요지
회사는 높은 라이드헤일링 볼륨에서 오는 운영 레버리지(operating leverage), 단위 경제성(unit economics)의 개선, 그리고 배송(딜리버리) 서비스의 규모 확장을 통해 수익성 달성 경로를 지원할 것으로 예상한다고 밝혔다. 동시에 성장 이니셔티브에 대한 투자는 지속할 계획이라고 밝혔다. 회사가 발표한 수치와 설명은 향후 사업 구조 전환과 수익성 개선을 목적으로 한 전략적 포지셔닝의 일환으로 해석된다.
용어 설명 — 독자 이해를 돕기 위한 부연
모빌리티 슈퍼 앱(Mobility super app)은 단일 플랫폼에서 라이드헤일링(승차 호출), 전동 킥보드·스쿠터, 배송 서비스 등 다양한 교통 및 물류 서비스를 통합 제공하는 애플리케이션을 의미한다. 이러한 앱은 사용자 단일 인터페이스에서 여러 모빌리티 서비스의 예약·결제·추적을 가능하게 하며, 교통 생태계 전반의 데이터를 축적해 추가 수익 모델(예: 광고, 구독, 프리미엄 서비스 등)을 창출할 수 있다.
조정 EBITDA(Adjusted EBITDA)는 기업의 영업 수익성을 가늠하기 위해 감가상각비, 무형자산 상각, 일회성 비용 등 비현금성·비지속적 항목을 제외한 지표다. 기업 성장 단계에서 현금 흐름과 영업 효율성 추이를 관찰하는 데 활용된다. 본 기사에서는 회사가 2026년 조정 EBITDA 흑자 전환을 제시한 점을 핵심 재무 신호로 보고 있다.
테이크 레이트(take rate)는 플랫폼이 거래액(GMV, Gross Merchandise Value) 대비 플랫폼 수수료로 취하는 비율을 의미한다. 테이크 레이트가 상승한다는 것은 플랫폼이 거래에서 더 많은 수익을 확보하고 있다는 뜻이며, 이는 매출성장뿐 아니라 마진 개선으로도 연결될 수 있다.
시장 반응 및 향후 영향 전망
이번 가이던스 발표 직후 단기적으로 주가가 상승한 것은 투자자들이 성장 가시성(Revenue visibility)과 수익성 전환 기대을 긍정적으로 평가했기 때문으로 풀이된다. 다만 발표된 재무 전망은 가이던스의 형태로 제시된 예상치이므로 실제 달성에는 운영 리스크, 경쟁 환경, 규제 리스크, 거시경제 변수 등이 영향을 미칠 수 있다.
시장 영향 측면에서의 주요 점검 항목은 다음과 같다. 첫째, 회사가 제시한 $70 million 매출 목표의 달성 가능성은 라이드헤일링과 배송 서비스에서의 실제 이용 증가율, 유료화 신규 도시의 수익화 속도, 그리고 테이크 레이트 수준 유지 여부에 달려 있다. 둘째, 조정 EBITDA가 흑자로 전환되더라도 실제 현금흐름 개선 여부는 자본 지출(CapEx), 마케팅·수수료 비용, 플랫폼 보조금 정책 등 변동비 항목에 따라 달라질 수 있다. 셋째, 터키 내 모빌리티 경쟁사 및 글로벌 플랫폼들의 전략 변화는 가격 경쟁과 마케팅 비용 증가로 연결될 가능성이 있어 마진 압박 요인으로 작용할 수 있다.
투자자 관점의 실용적 고려사항
투자자는 회사가 제시한 가이던스의 세부 가정에 주목해야 한다. 예컨대 유료화가 도입되는 도시의 수와 각 도시의 단위 경제성, 테이크 레이트의 구체적 수치, 배송 서비스의 기여 비중 확대 속도 등은 실적 민감 변수가 된다. 또한 회사가 제시한 “운영 레버리지” 효과가 실제로 발현되려면 고정비 대비 매출 증가 속도가 더 빨라야 한다. 단기적으로는 분기별 실적과 사용자 지표(예: 활성 이용자 수, 라이드 건수, ARPU 등)를 모니터링하는 것이 중요하다.
정책·거시변수와의 상관성
터키의 인플레이션·금리 정책, 연료비 및 도로 규제 등 거시 환경은 라이드헤일링 비용구조와 소비자 수요에 직접적으로 영향을 준다. 예를 들어 연료비가 급등하면 운전자 보수 비용이 상승하고 플랫폼이 이를 보전하기 위해 보조금을 지급할 경우 단기적으로 수익성에 부정적 영향을 줄 수 있다. 반대로 운송 수요의 구조적 성장(도심 내 이동 수요 증가)은 장기적으로 플랫폼의 이용률을 높여 수익성 개선에 기여할 수 있다.
요약 및 전망
마르티는 2026년 매출 $70 million과 조정 EBITDA $1 million 흑자 전환이라는 강한 가이던스를 제시하며 시장의 관심을 끌었다. 회사는 2025년 가이던스를 넘어설 것으로 예고하면서 라이드헤일링 확대, 테이크 레이트 상승, 신규 도시 유료화, 배송 서비스 기여 확대를 성장 동력으로 제시했다. 단기적으로는 이러한 가이던스 상향 발표가 주가에 호재로 작용했으나, 실제 달성 여부와 장기적 영향은 운영 실적, 단위 경제성 개선, 경쟁·거시 리스크에 의해 좌우될 가능성이 있다. 투자자는 분기 실적, 사용자 지표, 각 도시별 수익성 및 테이크 레이트의 구체적 수준을 지속적으로 점검해야 한다.
발행 일시 2025-12-23 16:36:07
