미국의 린 호그(lean hog) 선물은 소폭 상승하며 마감했다. 화요일 장에서 선물은 각각 $0.24에서 $0.65 상승하는 등 소폭의 강세를 기록했다. USDA(미 농무부)의 국가 기준 돼지 가격은 화요일 오후 $69.43로 집계돼 전일 대비 $2.27 상승했다. 한편 CME(시카고상품거래소)의 Lean Hog Index는 12월 19일 기준으로 $83.71를 기록하며 2센트 하락했다.
2025년 12월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(NASS)는 계절별·분기별 가축 조사를 통해 12월 1일 기준 돼지 재고를 발표했다. 총 돼지 재고는 75.55백만 마리(75,550,000 head)로 집계되어 전년 대비 0.63% 증가했다. 이 중 시판용 돼지는 69.59백만 마리로 전년 대비 0.75% 증가한 반면, 번식용으로 사육 중인 돼지는 5.952백만 마리로 0.87% 감소했다. 해당 조사는 Hogs & Pigs 분기 보고서로 통칭된다.
냉동 재고(Cold Storage) 자료는 11월 30일 기준 돼지고기 재고를 371.27백만 파운드로 보고했다. 이는 1997년 이후 가장 낮은 11월 총계이며, 또한 2004년 6월 이후 어느 달과도 비교해 가장 낮은 수치로 집계되었다.
수출 판매(Export Sales) 자료는 12월 11일로 마감된 주간 기준으로 총 18,428톤(18,428 MT)의 돼지고기가 판매되었음을 보여주었으며, 이는 14주 만의 최저였다. 같은 기간 실제 선적(Shipments)은 33,588톤으로 집계되었는데, 이는 6월 이래 최대치였다. 즉, 판매(계약)는 둔화됐지만 선적은 증가하는 다소 엇갈린 지표가 관찰된다.
Commitment of Traders(COT) 데이터에서는 투기자(speculative funds, ‘managed money’)가 2025년 12월 16일 주간에 13,365 계약을 추가하여 순매수 포지션(net long) 64,836 계약으로 복귀한 것으로 나타났다. 이는 시장 참여자 중 투기적 자금이 최근 매수세로 전환했음을 시사한다.
USDA의 돼지 도체 소매 컷아웃 값(pork carcass cutout value)은 화요일 오후 보고에서 온스당 $96.69 per cwt로 $1.72 하락했다. 등심(loins), 피크닉(picnic), 갈비(rib) 부분은 개별적으로는 가격이 상승한 주요 부위로 보고되었다. USDA는 화요일 연방 검열 기준(federally inspected) 돼지 도축을 492,000마리로 추정했으며, 주간 총계는 988,000마리로 집계되어 전주 대비 20,000마리 증가했다.
주요 선물 마감가(근월물 기준)은 다음과 같다.
2026년 2월물(Hegs Feb 26)은 $85.975로 마감해 $0.625 상승했고, 2026년 4월물은 $90.275로 $0.400 상승, 2026년 5월물은 $93.850로 $0.250 상승했다.
작성자 및 공시: 본 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 설명(일반 독자를 위한 보충)
린 호그(Lean hog) 선물은 돼지고기 시장에서 사용되는 선물계약으로, 도축용 돼지(살코기 중심)의 가격을 반영한다. CME Lean Hog Index는 시카고상품거래소에서 집계하는 기준 지수로 실제 현물거래와 계약가격을 종합해 산출되는 지표이다. NASS는 미 농무부 산하의 National Agricultural Statistics Service로, 농축산물에 대한 통계와 분기별 조사를 담당한다. Cold Storage 데이터는 농무부가 집계하는 냉동 재고 통계로, 유통 가능 재고 수준을 판단하는 데 핵심적이다. COT(Commitment of Traders)는 선물시장 참여자들의 포지션을 업종별로 집계한 자료로, ‘managed money’는 헤지펀드·투기자 등 기관투자자의 투기적 포지션을 의미한다. cwt(hundredweight)는 1백파운드를 의미하며, 약 45.36kg에 해당한다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
이번 발표와 자료들을 종합하면 단기적으로는 상승과 하락 요인이 혼재되어 있다. 플러스 요인으로는 냉동 재고의 역사적 저수준(371.27백만 파운드)과 최근 선적 증가(33,588MT)가 시장의 기초 수요(실수요)를 지지한다는 점이다. 재고가 적다는 것은 소매 및 가공업체의 보유 물량이 부족해 가격의 상단을 지지할 수 있다. 또한 투기자금이 순매수로 전환된 점(COT 데이터)은 파생시장에서의 수요가 가격에 추가적인 지지력을 제공할 가능성이 있다.
반면 마이너스 요인으로는 USDA의 분기 보고서상 총 돼지 재고가 소폭 증가(0.63%)했고, 번식용 돼지 수는 감소(0.87%)했다는 점이다. 번식용 개체 수의 감소는 중장기적으로는 공급 축소로 이어질 가능성이 있으나, 현재 시점에서는 시장이 이를 즉시 반영하기 어렵다. 또한 도체 컷아웃 값의 하락($1.72 하락, $96.69 per cwt)과 최근의 수출 판매가 14주 최저로 둔화된 점은 수요 측면의 약화 신호로 해석될 수 있다.
결론적으로 단기적 관점에서는 냉동 재고 부족과 선적 증가로 인해 가격에 상방 지지 요인이 존재하는 반면, 수출 계약의 둔화와 도체 가격의 하방 압력은 가격 상단을 제한할 가능성이 있다. 트레이더와 업계 관계자는 향후 몇 주간의 수출 계약 재개 여부, 소비지 수요(특히 연말·연초 수요), 도축 물량 변화 및 USDA의 추가 통계 지표(예: 다음 분기 번식 동향)를 주시할 필요가 있다.
실무적 시사점으로는 돼지고기 가공업체와 소매업자는 단기 재고 보충 여부와 선적 스케줄을 세밀히 관리해야 하며, 헷지 전략을 운용하는 시장 참여자들은 COT 데이터와 도체 컷아웃의 추가적인 변동성을 고려한 파생상품 포트폴리오 조정이 요구된다. 소비자 가격 측면에서는 공급 변동성이 높아질 경우 단기적으로는 소매 가격의 변동성이 확대될 수 있다.
종합하면, 2025년 12월 말 현재 돼지고기 시장은 재고 부족 신호와 일부 수요 둔화 지표가 혼재한 상태로, USDA의 분기 보고서는 전반적으로는 다소 약세적(modestly bearish)으로 해석될 여지가 있으나, 냉동 재고의 역사적 저수준과 선적 증가가 가격을 일정 부분 지지하고 있어 향후 방향성은 추가 데이터에 의해 결정될 가능성이 크다.
