S&P 500 지수는 화요일 +0.46% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.16%, 나스닥 100 지수는 +0.50% 상승했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.42%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 상승 마감했다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 미국의 3분기 국내총생산(GDP) 확정치가 예상보다 강한 연율 기준 +4.3%로 발표되면서 투자자들의 미국 경제 펀더멘털에 대한 신뢰가 강화되어 주요 주가지수가 상승했다. 다만 같은 날 발표된 다수의 경제지표는 대체로 예상보다 약했다. 이 여파로 연방준비제도(Fed)의 금리인하 가능성은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27~28일)에서 25bp 인하20%에서 13%로 낮아졌고, 동시에 10년 만기 미국 국채(티노트) 수익률은 소폭 상승했다.
구체적으로, 미국의 3분기 실질 GDP(연율 기준)는 +4.3%로 시장 예상치 +3.3% 및 2분기 성장률 +2.5%을 상회했다. 같은 기간 GDP 물가지수는 연율 +3.8%로 예상치 +2.7% 및 2분기 +2.1%에서 큰 폭으로 상승했다. 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수(core PCE)는 연율 기준 +2.9%로 예상과 일치했으나 2분기 +2.6%보다 높아진 것으로 집계되었다.
소비자·제조업·설비투자 관련 지표들은 엇갈렸다. 컨퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 수정치 기준 11월의 92.9에서 89.1로 -3.8포인트 하락해 예상치 91.0에 못 미쳤다. 필라델피아 연준의 비제조업 지수는 11월의 -16.3에서 12월 -16.8로 소폭 악화되어 예상의 -15.0을 밑돌았다.
10월 내구재 주문은 전월 대비 -2.2% 감소해 예상치 -1.5%보다 약했다. 수송장비를 제외한 내구재 주문은 +0.2%로 예상치 +0.3%보다 소폭 미달했다. 방위 및 수송을 제외한 핵심 설비투자 지표인 핵심 자본재(Oct core capital goods) 주문은 +0.5%로 예상(+0.3%)보다 다소 강했다.
산업생산 측면에서는 11월 미국 산업생산이 전월 대비 -0.1%로 예상치 +0.1%를 밑돌았고, 제조업 생산은 -0.4%로 예상치 +0.1%보다 부진했다. 반면 리치먼드 연준 제조업 지수는 11월의 -15에서 12월 -7로 +8포인트 반등하며 예상(-10)을 상회했다.
금리 및 채권시장
3월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 화요일 -1.5틱 하락했다. 10년물 국채 수익률은 4.165%로 +0.2bp 상승했다. 이는 3분기 GDP의 강세 발표로 채권가격이 하락했기 때문이다. 또한 재무부의 채권 공급 부담도 가격을 압박했다. 재무부는 화요일에 5년물 국채 700억 달러와 2년물 변동금리채 280억 달러를 매각했고, 수요일에는 7년물 440억 달러 매각을 예정했다.
유럽 국채 금리는 하락 마감했다. 독일 10년물 분트 금리는 전일 9개월 최고치에서 하락해 2.862%(-3.6bp)로, 영국 10년물 길트 금리는 4.509%(-2.7bp)로 마감했다. 시장의 금리 연계 스왑은 유럽중앙은행(ECB)이 2026년 2월 5일 통화정책회의에서 -25bp 금리 인하를 단행할 확률을 0%로 반영하고 있다.
해외증시 및 섹터 흐름
해외 증시도 소폭 상승했다. 유로스톡스 50은 +0.10% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.07%로 5거래일 연속 상승했다. 일본 닛케이225는 +0.02%로 소폭 상승했다.
대형 기술주인 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 가운데 테슬라를 제외한 종목들이 모두 상승했다. Nvidia(NVDA)는 +3% 이상 급등했고, Alphabet(GOOGL)과 Amazon(AMZN)은 각각 +1% 이상 상승했다.
반도체주는 혼조세를 보였다. Marvel Technology(MRVL)와 Nvidia는 각각 +3% 이상 상승했으나 Globalfoundries(GFS)는 -1.7%로 약세였다.
암호화폐 노출도가 높은 종목들은 하락했다. 비트코인(^BTCUSD)은 약 -0.8% 하락했고, Riot Platforms(RIOT)은 -5% 이상 급락, MicroStrategy(MSTR)는 거의 -4% 하락했다. Coinbase(COIN)와 Mara Holdings(MARA)도 각각 -2% 이상 하락했다.
원자재·광산주는 금·은·동의 신고가에 힘입어 강세를 보였다. Freeport-McMoRan(FCX)는 +2.5%, Newmont Mining(NEM)은 +0.35% 상승 마감했다.
Sable Offshore Corp(SOC)는 미 교통부 산하 파이프라인·위험물 관리청(PHMSA)이 Las Flores 파이프라인 재가동 계획을 승인했다는 소식에 +36% 급등했다. Zim Integrated Shipping Services(ZIM)은 복수의 잠재적 인수 후보로부터 매각 관심이 보고되며 +5% 이상 상승했다.
실적 및 공시
2025년 12월 24일 기준으로 당일 주요 기업의 실적 발표는 없었다.
용어 설명
이하 용어는 일반 독자를 위해 간단히 설명한다.
• E-mini는 표준 선물계약의 일부 단위를 거래할 수 있도록 설계된 소규모 선물계약을 뜻한다.
• PCE(개인소비지출) 물가지수는 미국 통화정책에서 선호하는 인플레이션 지표로, core PCE는 변동성이 큰 식료품·에너지를 제외한 수치다.
• 티노트(T-note)는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채(주로 2~10년물)를 의미하며, 가격과 수익률은 역의 관계다.
• bp(베이시스 포인트)는 금리 변동의 최소 단위로 1bp=0.01%포인트이다.
시장 영향과 향후 전망(전문적 분석)
이번 3분기 GDP의 강한 상향 조정(+4.3%)은 경기 모멘텀에 대한 재평가를 촉발했다. 단기적으로는 성장 강세가 확인되면서 위험자산 선호가 강화되고 기술주·원자재·수출 관련 기업에 대한 투자심리가 개선될 가능성이 크다. 그러나 GDP 물가지수와 core PCE의 상승은 인플레이션이 목표치(일반적으로 2%)를 상회하는 모습을 보여주므로, 연준의 통화완화(금리 인하) 시점은 당초 시장 예상보다 늦춰질 수 있다. 이는 채권 금리를 상방 압력으로 만들고, 금융·가치주에는 금리 상승이 일부 긍정적 영향을 줄 수 있다.
또한 재무부의 대규모 채권 공급(5년물 700억 달러·7년물 440억 달러 예정)은 단기 채권시장의 변동성을 키울 소지가 있다. 투자자들은 앞으로 발표되는 고용지표, 소비동향, 그리고 연준 위원들의 발언을 주시해야 한다. 만약 소비자신뢰와 제조업 지표가 추가로 약화하면 성장·물가의 엇박자가 심화되어 주식시장은 섹터별로 명확한 차별화가 진행될 것이다.
종목별로는 반도체·AI 관련 대형주가 성장 모멘텀의 수혜를 볼 가능성이 크고, 금·귀금속·기초금속 등 원자재 관련주는 수요 기대감과 안전자산·인플레이션 헤지 수요으로 추가 상승 여지가 있다. 반면 비트코인 등 암호화폐 연계주(채굴·거래소 등)는 암호화폐 가격의 방향성에 민감해 변동성이 확대될 수 있다.
중장기적으로는 연준의 통화정책 경로에 대한 불확실성이 잔존한다. 성장과 물가가 동행할 경우 금리 인하 시점은 지연되고, 이는 밸류에이션(평가가치)에 민감한 성장주에 부담을 줄 수 있다. 반면 성장 둔화가 명확해지면 금리 인하 기대가 재부각되어 위험자산이 회복될 가능성도 존재한다. 따라서 포트폴리오 관점에서는 금리·성장 민감도가 상이한 자산을 균형 있게 편입하고, 실물 경기 지표와 중앙은행 신호를 지속적으로 모니터링하는 전략이 타당하다.
작성·공개 관련
이 기사 작성 시점(2025년 12월 24일)에 원문 보도자 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다. 본문에 포함된 모든 데이터와 정보는 보도 시점을 기준으로 한 것이며 투자 판단의 참고 자료로만 활용해야 한다.
