미국 면화 선물은 화요일 거래에서 전반적으로 강세로 마감했다. 선물 계약은 40~45포인트 상승으로 마감했으며, 원유 선물은 배럴당 46센트 상승한 $58.47에 거래를 마쳤다. 달러 지수는 전일 대비 $0.364 하락한 97.590를 기록했다.
2025년 12월 24일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 수출 판매(Export Sales) 발표에서 12월 11일 주간에 면화 304,689 RB가 판매되어 마케팅 연도 기준 최대치이자 2월 이후 최대 판매량을 기록했다. 선적량(Shipments)은 134,371 RB로 집계되어 5주 만의 최고치로 올라섰다.
주요 데이터 요약: 수출 판매 304,689 RB(마케팅 연도 최고), 선적 134,371 RB(5주 최고), Crude Oil $58.47(+0.46), 달러 지수 97.590(-0.364).
CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 업데이트된 Commitment of Traders 보고서는 12월 16일 주간을 기준으로 선물·옵션에서 매니지드 머니(Managed Money)의 순숏 포지션이 총 180계약만 추가돼 순숏 54,833계약으로 집계되었음을 보여주었다. 이는 투기적 매도세가 소폭 강화되었음을 의미하나 규모는 제한적이다.
The Seam(더 심)에서 12월 22일 온라인 경매 결과는 12,794 Bale(둥근 단위의 포장, 이하 ‘베일’)가 평균 59.15센트/파운드에 판매되었음을 나타냈다. 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 12월 22일 기준 73.70센트로 40포인트 상승했다. ICE(인터컨티넨털거래소) 인증 면화 재고는 월요일에 디서티피케이션(decertification)으로 796베일 감소하여 인증 재고 수준이 11,600베일로 집계되었다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 지난주 목요일 업데이트에서 49.99센트/파운드로 전주 대비 40포인트 하락했다.
주요 선물 계약별 종가는 다음과 같다: 2026년 3월 인도분(CT*1) 면화 선물 64.01(+40포인트), 2026년 5월(CT*2) 65.20(+42포인트), 2026년 7월(CTZ24) 66.27(+42포인트).
용어 설명 및 배경
CFTC의 Commitment of Traders 보고서는 선물 및 옵션 시장에서 주요 참여자군(상업상, 비상업상 등)의 포지션 변화를 집계한 보고서로 시장 참여자들의 포지셔닝(롱·숏의 강도)을 파악하는 데 활용된다. Cotlook A Index는 국제 면화 시장에서 흔히 참조되는 가격지수로 글로벌 수요·공급 상황을 반영하는 기준으로 사용된다. Adjusted World Price(AWP)는 특정 제도적 목적(예: 보조금·무역 프로그램 등)에 활용되는 조정된 세계가격 지표이다. 기사 본문에서 사용된 RB 표기는 본문 상의 거래 단위를 가리키며, 일반적으로 면화의 선적·판매량을 나타내는 ‘베일(bale)’ 단위와 함께 표기되어 있다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 발표의 핵심은 수출 판매의 급증(304,689 RB, 마케팅 연도 최고)와 함께 선적 증가(134,371 RB)가 동반되었다는 점이다. 이러한 수요 지표의 개선은 단기적으로 면화 가격에 지지 요인으로 작용할 가능성이 크다. 동시에 달러 지수의 하락은 달러 표시 자산인 농산물 가격에 상대적 상승 압력을 제공할 수 있으며, 원유 가격의 상승은 운송비·생산비 측면에서 비용 요인을 자극해 면화 가격에 추가적인 상방 압력이 될 수 있다.
반면에, CFTC 보고서에서 매니지드 머니의 순숏 포지션이 소폭 늘어난 점과 AWP의 40포인트 하락은 가격상승을 제약하는 요인으로 작용할 수 있다. ICE 인증 재고의 디서티피케이션으로 인한 재고 축소(796베일)는 공급 가시성 측면에서 긍정적이지만 규모가 크지 않아 즉각적인 큰 영향으로 연결되지는 않을 수 있다.
전문적 통찰
전문가 관점에서 보면, 이번 데이터는 단기적·중기적 수급 균형에 혼재된 신호를 제공한다. 수출 주문의 증가는 실수요 회복의 신호이나, 투기적 포지션의 변화와 AWP의 하락은 정책·제도적 요인 및 국제 가격 조정 요인으로 가격 상승을 제약한다. 따라서 향후 면화 가격은 계절적 수요, 주요 수입국의 구매 활동, 연관 원자재(원유)의 흐름, 그리고 다음 주요 보고서(미국 농무부(USDA) 발표 등)에 민감하게 반응할 가능성이 크다.
실무자·투자자에 대한 시사점
상업적 구매자와 트레이더는 이번 수출·선적 데이터와 함께 CFTC의 포지셔닝 변화를 병행 관찰해야 하며, 달러·원유 등 외부 변수의 변동성이 면화 가격에 미칠 영향을 고려해 헷지(hedge) 전략을 검토할 필요가 있다. 특히 선적 증가와 경매 가격(평균 59.15¢/lb), Cotlook A Index의 상승(73.70¢)은 구매 타이밍·물량 전략에 중요한 판단 근거를 제공한다.
주: 본문에 인용된 수치들은 2025년 12월 24일 발표된 자료와 12월 22일 경매 및 지표 업데이트를 바탕으로 정리한 것이다.
