대두(soybean) 선물이 화요일 종가에서 전·근월물 계약을 중심으로 전반적으로 약세를 보이며 1~2센트 하락했다. 시장의 국내 현물 평균 가격은 $9.80 3/4로 3센트 하락했고, 소이밀(soymeal) 선물은 화요일에 $1.10에서 $2.50까지 상승세를 기록한 반면, 소이오일(soy oil) 선물은 25~39포인트 하락하며 혼조 속 가격 조정이 진행됐다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 금일 공개된 Commitment of Traders(거래상 의무보고, 약칭 COT) 자료는 매니지드 머니(managed money)가 12월 16일로 끝나는 주간에 순롱(net long) 포지션을 32,560계약 추가로 축소해 최종적으로 147,778계약의 순롱을 보유한 것으로 집계되었다고 전했다. 이 같은 포지션 축소는 투기적 수요 감소를 반영하는 것으로 해석된다.
같은 보도에서는 현물(nearby cash) 대두 가격이 $9.80 3/4로 3센트 하락했다고 재차 확인했다. 계약별 종가는 2026년 1월 인도분이 $10.51 1/2로 1 3/4센트 하락, 2026년 3월 인도분이 $10.63 3/4로 1 1/4센트 하락, 2026년 5월 인도분이 $10.74 1/4로 1 1/4센트 하락했다.
미국 농무부(USDA)의 이번 주 두 번째 수출실적(Export Sales) 공개에 따르면, 12월 11일 주간 대두 판매량은 2.396 MMT(백만 메트릭톤)으로 집계되어 시장 예상 범위인 1.8~2.9 MMT의 중간 수준에 해당했다. USDA는 이번 주 수치가 마케팅 연도 기준 최고치이며, 작년 동일 주간 대비 68.3% 증가한 수준이라고 밝혔다. 해당 주간의 대두 매수자 중 중국은 1.38 MMT를 구매했으며, 최근 며칠간의 일별 판매를 포함한 알려진 총 대중국 판매량은 6.2 MMT로 집계되었다.
대두 부산물 판매 실적도 주요 관전 포인트였다. 소이밀(soy meal) 판매량은 616,453 MT(메트릭톤)으로, 시장 예상 범위인 275,000~550,000 MT을 상회했다. 반면, 대두유(bean oil) 판매량은 예측 범위인 5,000~24,000 MT의 하단 수준인 8,660 MT으로 보고되었다.
전문 용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 전문 용어의 의미는 다음과 같다. MMT는 Million Metric Tons(백만 메트릭톤)을 의미하며, 국제 곡물·원자재 거래에서 사용되는 수량 단위다. Commitment of Traders (COT) 보고서는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 공개하는 자료로, 헤지펀드·투자회사 등 시장 참여자들의 포지션(롱·숏)을 주별로 집계해 시장 심리와 투기적 움직임을 가늠할 수 있게 해준다. 여기서 언급된 managed money는 주로 헤지펀드, 상업적 비헤지 투자기관 등 투기적·전략적 자금을 운용하는 계층을 가리키며, 이들의 포지션 축소는 통상적으로 해당 종목에 대한 매수심리 약화를 반영한다.
현물 가격(nearby cash)은 즉시 인도 가능한 가장 근접한 계약 또는 시장에서 거래되는 실제 현물 가격을 나타내며, 선물 가격과의 괴리가 단기 수급·보관비용·수송 변동성 등에 의해 발생할 수 있다.
시장 영향 및 전망
현재 관찰되는 주요 요인은 크게 두 가지다. 첫째, COT 데이터에서 나타난 매니지드 머니의 대규모 순롱 축소(32,560계약)는 단기적으로 곡물 선물 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 있다. 투기적 자금이 이탈할 경우, 시장의 레버리지 효과가 감소하면서 가격 변동성이 둔화될 수 있다. 둘째, USDA의 수출실적 발표는 대두에 대한 실수요가 견조함을 시사한다. 특히 중국의 대규모 구매(1.38 MMT, 누적 6.2 MMT)는 공급 측면에서 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다.
이 두 요인을 종합하면 단기적으론 가격의 등락이 반복될 가능성이 높다. 투기적 자금 이탈로 인한 하방 압력과, 실수요(수출) 증가에 따른 기초재료 수요 사이에서 충돌이 발생하며 비교적 좁은 범위 내 등락이 이어질 전망이다. 만약 향후 수출 주문이 계속해서 증가하거나 중국의 추가 대규모 구매가 이어진다면, 중기적으로는 가격 하방을 제한하고 상승 탄력을 부여할 수 있다. 반대로 세계적 경기 둔화나 주요 수입국의 구매 둔화가 확인되면 가격 하락 압력이 강화될 것이다.
또한 소이밀의 판매가 예상치를 크게 상회한 점은 가축·사료 수요의 강세를 시사하므로, 이는 대두 전체 수급에 긍정적 영향을 줄 수 있다. 반면 대두유 판매가 상대적으로 약한 점은 식용유·바이오 연료 수요 측면에서 불확실성을 남긴다. 투자자와 실수요자는 이들 지표를 종합하여 포지션을 조정해야 할 것이다.
거래·리스크 관리 관점
트레이더와 리스크 관리 담당자는 다음 사항을 유의해야 한다. 첫째, COT 보고서와 USDA 수출실적은 주간 단위의 데이터로, 시차를 고려한 해석이 필요하다. 둘째, 선물 가격과 현물 가격의 괴리가 확대될 때 보관비용·운송 차익거래 등으로 인한 리스크가 발생할 수 있다. 셋째, 주요 수입국(특히 중국)의 수요 변화와 지정학적 리스크, 환율 변동성은 단기 가격 변동에 큰 영향을 미치므로 모니터링을 지속해야 한다.
마지막으로, 기사에 언급된 모든 수치(예: $9.80 3/4, 2.396 MMT, 616,453 MT, 8,660 MT, 147,778계약 등)는 보도 시점의 공시 자료를 기반으로 한 것으로, 향후 공개되는 추가 데이터에 따라 재해석될 수 있다.
참고: 본 보도는 2025년 12월 24일자 Barchart 보도 내용을 바탕으로 작성되었으며, 기사에 언급된 필자의 개인적 포지션 관련 고지는 원문 내용을 따랐다.
