미국 주요 지수는 경제지표 개선에 따른 신뢰 회복으로 12월 23일(현지시간) 상승 마감했다.
2025년 12월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, S&P 500 지수(티커: $SPX, ETF: SPY)는 화요일에 +0.46% 상승했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 +0.16%, 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 +0.50% 상승했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.42%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 상승하며 장 마감 후 선물 시장도 상승세를 보였다.
미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP)은 연율 기준으로 +4.3%를 기록했다.
경제지표 상세
미국 상무부 발표에 따르면 2025년 3분기 실질 GDP는 전분기 대비 연율 기준 +4.3%로 집계되어 시장 예상치 +3.3%를 크게 상회했으며, 2분기 상승률 +2.5%에서 가속했다. GDP 가격지수는 연율 +3.8%로 예상치 +2.7%를 넘어섰고, 2분기 +2.1%에서 상승했다. 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연율 +2.9%로 예상치와 부합했지만 2분기 +2.6%보다 높아졌다.
같은 날 발표된 다른 경제지표들은 혼재된 흐름을 보였다. 컨퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 11월의 수정치 92.9에서 89.1로 -3.8포인트 하락하여 예상치 91.0을 밑돌았다. 필라델피아 연은의 비제조업 지수는 -16.8로 11월의 -16.3에서 소폭 악화됐다. 10월 내구재 주문은 전월비 -2.2%로 예상 -1.5%보다 부진했고, 운송 제외 내구재 주문은 +0.2%, 핵심 자본재(운송·국방 제외)는 +0.5%로 자본지출의 일부 회복 신호도 확인됐다.
11월 산업생산은 전월대비 -0.1%로 소폭 감소해 예상치 +0.1%를 밑돌았고, 제조업 생산은 -0.4%로 더 뚜렷한 약세를 나타냈다. 반면 리치먼드 연은의 12월 제조업지수는 11월의 -15에서 -7로 큰 폭 반등했고 시장 예상치 -10보다 양호했다.
시장 반응과 연방준비제도(Fed) 금리 전망
강한 GDP 발표로 국채가격은 하방 압력을 받았고, 10년물 미 재무부 노트 금리는 소폭 상승해 4.165%를 기록했다. 다만 다른 지표들이 전반적으로 약한 흐름을 보여 단일 지표의 영향으로 전체 금리 흐름이 완전히 전환된 것은 아니다. 마켓 인식상으로는 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(2026년 1월 27~28일)에서 금리인하 확률은 기존 약 20%에서 13%로 하락했다.
채권 공급 요인도 단기 금리와 가격 약세를 부추겼다. 재무부는 화요일에 5년물 700억 달러와 2년물 변동금리채 280억 달러를 각각 매각했고 수요일에는 7년물 440억 달러 매각이 예정되어 있다. 유럽 시장에서는 독일 10년물 분트 금리가 하락 전환해 2.862%, 영국 10년물 길트 금리는 4.509%로 마감했다. 스왑 시장은 ECB의 2월 5일 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 보고 있다.
섹터 및 개별종목 동향
이날 ‘마그니피센트 세븐’으로 불리는 기술 대형주들은 대부분 강세였고, 테슬라(TSLA)를 제외한 나머지 대형주는 상승 마감했다. 엔비디아(NVDA)는 +3% 이상 올랐고, 구글(알파벳, GOOGL)과 아마존(AMZN)은 각각 +1% 이상 상승했다. 반도체 섹터는 종목별 혼조로, 마블 테크놀로지(MRVL)와 엔비디아는 강세였으나 글로벌파운드리즈(GFS)는 -1.7%로 약세였다.
가상화폐 연동주도 약세를 보였다. 비트코인은 약 -0.8% 하락했고, 라이트 플랫폼(RIOT)은 -5% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)는 거의 -4% 하락했다. 코인베이스(COIN)와 마라(MARA)도 각각 -2% 이상의 약세를 보였다.
원자재 관련주는 강한 흐름을 보였다. 금, 은, 구리가 모두 사상 최고치를 경신하면서 프리포트맥모란(FCX)은 +2.5%, 뉴몬트(NEM)는 +0.35%로 상승 마감했다. 해양 파이프라인 재개 소식으로 Sable Offshore Corp(SOC)는 +36% 급등했고, 인수 관심 소식이 전해진 ZIM Integrated Shipping Services(ZIM)는 +5% 이상 상승했다.
용어 설명
여기서 사용된 몇 가지 금융·거시경제 용어는 일반 독자에게 익숙하지 않을 수 있어 간단히 설명한다.
E-mini 선물은 표준 S&P 500·나스닥 등 주요지수의 축소형 선물계약으로, 기관과 개인이 지수 변동에 대해 투자·헤지하는 대표적 파생상품이다. PCE(개인소비지출) 물가지수는 연준이 선호하는 물가 측정지표로, 임금·소비 등 실물경제와 연계된 물가 흐름을 보여준다. T-note(재무부 노트)는 미국 국채 중 중기물(예: 2·5·7·10년)을 가리키며, 가격이 하락하면 수익률(금리)은 상승한다. 스왑 시장의 금리 인하 확률은 단기적으로 금리 변동에 대한 투자자들의 기대를 수치로 환산한 것으로, 향후 통화정책 경로를 반영한다.
향후 시사점 및 전문적 분석
이번 GDP의 강한 개선은 소비와 투자 측면에서 경제의 회복 탄력을 보여주지만, 물가 지표(PCE 가격지수)의 가속과 GDP 디플레이터의 상승은 연준 입장에서 인플레이션 리스크를 다시 고려하게 만드는 신호다. 핵심 고려 사항은 다음과 같다.
첫째, 단기적으로는 높은 GDP 성장률이 국채금리를 상방 압박해 주식 중 금리 민감 산업(예: 고배당·유틸리티)에는 부담으로 작용할 수 있다. 그러나 기술주와 경기민감 종목은 기업이익 개선 기대에 따라 긍정적 영향을 받을 가능성이 있다.
둘째, 연준의 금리 경로는 물가와 노동시장 지표의 흐름에 따라 재조정될 것이다. 이번 데이터는 1월 FOMC에서 금리 인하의 기조를 재검토하게 만드는 요인으로 작용했고, 시장은 금리 인하 확률을 낮추는 방향으로 반응했다. 따라서 향후 채권·주식·외환시장은 연준의 성명과 향후 소비자물가·고용지표 발표에 더욱 민감해질 전망이다.
셋째, 기업 실적 시즌이 진행되는 가운데 고성장 GDP 환경은 매출과 영업이익의 상향 조정 여지를 제공한다. 그러나 원자재 가격의 강세(금·은·구리 사상 최고)는 일부 기업의 비용 부담을 높여 이익률 변동성을 확대할 수 있다. 특히 수입 원자재 의존도가 높은 제조업·소비재 업종은 이익률 하방 위험에 직면할 수 있다.
종합하면, 단기적으로는 경제와 기업실적 개선 기대가 주식시장에 긍정적 요인으로 작용하나, 가속화하는 물가 흐름과 그에 따른 통화정책 불확실성은 시장 변동성을 증대시킬 가능성이 크다. 투자자들은 금리·물가·기업실적의 교차영향을 주시하면서 포트폴리오의 리스크 관리와 섹터·스타일별 배분을 재검토할 필요가 있다.
해외시장 및 마무리
해외 증시는 소폭 상승 마감했다. 유로스톡스50은 +0.10% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 다섯 거래일 연속 상승하며 +0.07%를 기록했다. 일본 니케이225는 +0.02%로 소폭 올랐다.
이 기사에 포함된 수치와 데이터는 2025년 12월 24일 보도 시점의 공식 발표·시장 마감치를 바탕으로 정리한 것이다.
