3월 아라비카 선물(KCH26)은 -0.90포인트(-0.26%) 하락한 반면, 1월 ICE 로부스타(RMF26)는 +103포인트(+2.66%) 상승했다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 오늘 커피 선물시황은 혼조세다. 인도네시아 전역의 광범위한 홍수가 커피 수출에 대한 우려를 키우며 가격을 지지하고 있다. 최근 몇 주 동안 북부 수마트라 지역의 아라비카 커피 농장 약 3분의 1이 영향을 받았으나, 로부스타 작물은 상대적으로 덜 피해를 본 것으로 전해졌다.
인도네시아 홍수 영향: 북부 수마트라의 아라비카 농장 약 1/3 피해, 로부스타는 비교적 덜 영향.
강세 요인으로는 기상 리포트가 있다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 12월 19일로 끝난 주간 미나스제라이스(Minas Gerais, 브라질 최대 아라비카 재배지)에 38.3 mm의 강우가 기록돼 과거 평균의 76% 수준이었다고 월요일에 보고했다. 이러한 강우 패턴은 지역별로 작황에 영향을 줄 수 있다.
공급 우위 전망은 가격에 부담을 주고 있다. 브라질의 산출 예측 기관 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년산 커피 총생산 추정치를 9월의 55.20백만 자루에서 2.4% 올려 56.54백만 자루로 수정했다.
로부스타 공급은 여전히 과잉 우려로 압력을 받고 있다. 12월 5일, 베트남 통계청은 베트남의 11월 커피 수출이 전년 동기 대비 +39% 증가한 88,000MT에 달했으며, 1~11월 누계 수출은 전년동기 대비 +14.8% 증가한 1.398 MMT라고 보고했다.
아라비카는 일부 공급 차질 소식에 지지를 받았다. 수출업자 단체 Cecafe는 지난 수요일 브라질의 11월 생두 수출이 전년 동기 대비 -27% 감소한 330만 자루로 집계됐다고 보고했다.
거래소(ICE)에서 관찰되는 재고 감소는 가격을 지지하는 요인이다. ICE가 모니터링한 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645자루로 1.75년 저점까지 하락했으나, 이후 회복해 월요일에는 443,983자루로 2개월 고점을 기록했다. ICE 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏(lots)으로 11.5개월 저점에 떨어졌으나 월요일에는 4,207랏으로 3주 최고치를 기록하며 일부 회복세를 보였다.
미국 바이어들의 브라질산 커피 매입은 과거의 고관세 영향으로 위축된 바 있다. 트럼프 행정부 시절 부과된 관세가 이후 낮아졌지만 미국 내 재고는 여전히 빡빡하다. 관세가 적용되던 8월~10월 기간 동안 미국의 브라질산 커피 구매는 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970자루에 그쳤다.
베트남의 증가하는 공급은 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남의 2025/26 시즌 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(=29.4백만 자루)로 전망돼 4년 만의 최고 수준을 기록할 것으로 예상된다. 또한 베트남커피-코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 기상여건이 우호적일 경우 2025/26 수확량이 전년 대비 10% 증가할 것이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이라는 점도 주목된다.
글로벌 수급 신호는 혼재되어 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 자루로 집계됐다고 보고해 일부 빡빡함을 시사했다.
미 농무부(USDA) 산하 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 기록적인 178.848백만 자루에 이를 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95.515백만 자루가 될 것으로 보이며, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333백만 자루로 예측됐다. 같은 보고서는 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 하락해 63백만 자루가 될 것으로 전망했으며, 베트남은 +6.2% 증가해 30.8백만 자루에 이를 것이라고 예측했다. 또한 2025/26 시즌의 기말재고는 2024/25의 21.307백만 자루에서 -5.4% 감소한 20.148백만 자루로 전망됐다.
저자 및 관련 공시로는 본 보도의 작성자 Rich Asplund가 해당 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다는 사실이 명시돼 있다. 또한 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명(독자를 위한 추가 안내)
아라비카(Arabica)는 일반적으로 향미가 우수하고 커피 원두 시장에서 고급 품종으로 분류된다. 주로 중남미 지역에서 재배되며 기후와 재배 고도에 민감하다. 로부스타(Robusta)는 상대적으로 생산성이 높고 질병에 강하며 카페인 함량이 높아 인스턴트 커피 및 블렌드용으로 많이 사용된다. ICE는 인터컨티넨털 익스체인지(Intercontinental Exchange)로, 커피 선물과 재고를 모니터링하는 주요 거래소 중 하나이다. Conab은 브라질의 곡물·커피 등 농업 생산 예측 기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스, ICO는 국제커피기구, Vicofa는 베트남 커피·코코아 협회를 말한다. 여기서 사용된 ‘자루(bag)’는 국제 커피 거래에서 통상적으로 사용하는 단위로 거래·통계 집계에서 표준 단위로 쓰인다.
시장 영향 및 향후 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 인도네시아의 홍수가 아라비카 공급에 즉각적인 리스크를 부여하면서 아라비카 선물가격을 지지할 가능성이 높다. 지역적 생산 차질은 선적 지연과 품질 저하로 이어질 수 있으며, 이는 즉시 현물 시장의 프리미엄과 선물시장의 변동성을 확대시킬 수 있다. 반면 로부스타는 베트남의 수출 증가와 생산 전망 상향으로 하방 압력이 지속될 여지가 크다.
중장기적 관점에서는 USDA FAS의 세계 생산 증가 전망(178.848백만 자루)과 베트남의 고성장(예상 30.8백만 자루)이 전체 공급을 확대해 가격 상방을 제약할 것으로 보인다. 다만 ICE 재고의 잔여 수준과 지역별 기상 리스크(예: 브라질의 건조 또는 인도네시아의 추가 홍수) 등이 결합될 경우 단기적 공급 병목이 발생해 가격이 급등할 가능성도 존재한다.
경제 전반에 대한 파급을 보면, 커피는 글로벌 소비재로서 생산지의 기상재난은 수출 수입국의 무역수지와 농가 소득에 즉시적인 영향을 미친다. 원두 가격 상승은 로스팅·유통 단계를 거치며 소비자가격(소매 커피, 인스턴트 커피 등)으로 이어질 수 있으며, 커피를 주로 수입하는 국가의 커피 관련 제조업체들의 비용 부담을 높일 것이다. 또한 커피 선물시장 변동성 증가는 헤지 수요를 자극해 관련 파생상품 거래량을 증가시킬 가능성이 크다.
결론적으로 현재의 가격 신호는 지역적 기상 리스크(인도네시아 홍수)와 구조적 공급 확대(베트남·세계 생산 증가)의 충돌으로 요약된다. 단기적으로는 아라비카 중심의 상승 압력이 가능하나, 중장기적으로는 로부스타 공급 증가와 전 세계 생산 전망 상향이 가격 상단을 제한할 전망이다. 시장 참여자들은 재고 수준, 주요 산지의 기상 변화, 각국 수출 통계 및 USDA·ICO의 추가 보고서를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
