미국 주요 주가지수가 기술주들의 지지로 12월 22일(현지시간) 장을 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.64% 상승으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.47%, 나스닥 100 지수는 +0.46% 상승 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.63% 상승했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 상승했다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면 이번 상승은 기술주 섹터의 전반적 강세와 소위 Magnificent Seven 일부 종목의 호조에 힘입은 결과이다. 특히 Tesla(티슬라, TSLA)와 Nvidia(엔비디아, NVDA)가 각각 1% 이상 상승해 지수를 견인했다. 반도체 업종에는 최근 Micron Technology(MU)의 긍정적 실적 발표 영향으로 투자심리가 개선됐고, 금·은이 사상 최고치를 경신하면서 귀금속 채굴업체들도 강세를 보였다.
시장심리와 계절적 요인도 우호적이었다. Citadel Securities의 과거 데이터를 보면, 1928년 이래 연말(12월 하순) S&P 500은 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승폭은 약 +1.3%였다. 한편 연방준비제도(Fed) 이사인 Stephen Miran은 월요일에 “If we don’t adjust policy down, then I think we do run risks”라고 경고했으나 동시에 경기침체를 예견하지는 않는다고 밝혔다.
“If we don’t adjust policy down, then I think we do run risks”
시장은 연준의 통화정책 변화 가능성을 일부 반영하고 있다. 현재 시장은 2026년 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연방기금금리 목표범위를 25bp 인하할 확률을 약 20%로 평가하고 있다. 반면 단기적 유동성 지원을 위한 연준의 국채(단기 T-bill) 매입 프로그램은 단기 금리를 억제하는 요인으로 작용하고 있다.
해외 증시 동향은 혼조였다. 유로스톡스 50 지수는 -0.29% 하락 마감한 반면, 중국 상하이종합지수는 +0.69%로 4거래일 연속 상승 마감했다. 일본 닛케이 225는 +1.81% 상승했다.
금리 및 채권시장
3월물 10년 미 재무부 노트 선물(ZNH6)은 월요일 -4틱 하락했다. 10년물 미 국채 수익률은 +1.6bp 오르며 4.163%를 기록했다. 이날 2년물 국채 경매가 $690억 규모로 진행됐으나 투자자들의 수요는 다소 약하게 평가되며 가격에 부담을 주었다. 미 재무부는 향후 일정으로 $700억의 5년물 T-note와 $280억의 2년물 변동금리채권(2-year FRN)을 화요일에, 그리고 $440억의 7년물 T-note를 수요일에 매각할 예정이다.
최근 수익률 곡선은 스티프닝(가팔라짐) 현상을 보이고 있다. 단기 금리는 연준의 발표 이후 월별 최대 $400억 규모의 단기 국채 매입으로 하방압력을 받고 있는 반면, 장기 금리는 인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 시장의 인식으로 상승 압력을 받고 있다.
유럽 국채금리도 상승했다. 10년물 독일 분트 금리는 9개월 내 최고 수준으로 올랐고 2.897%로 소폭 상승 마감(+0.2bp)했다. 영국 10년물 길트 금리는 4.536%로 +1.2bp 상승했다. 스왑시장은 2026년 2월 5일 ECB의 정책회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 0%로 가격하고 있다.
주요 종목별 동향
Magnificent Seven은 종목별로 혼조세였으나, 특히 Tesla와 Nvidia는 각각 1% 이상 상승했다. 반도체 섹터는 Micron(MU)의 지난주 실적 이후 꾸준한 지지를 받으며 상승세를 이어갔다. Micron은 월요일에도 +4.0%의 강한 상승을 보였고, Advanced Micro Devices(AMD)는 지난 금요일 +6% 랠리 이후 추가 상승 모멘텀을 유지했다. Marvel Technology(MRVL)는 시티의 긍정적 리포트와 1월 CES를 앞둔 기대감으로 +0.8% 상승했다.
암호화폐 노출 종목은 혼조로 마감했다. 비트코인(^BTCUSD)은 장초반 랠리를 포기하며 소폭 하락 마감했으나 Galaxy Digital( GLXY)은 +2% 이상 상승, Coinbase Global(COIN)은 +1% 이상 상승했다. 반면 Marathon Digital(MARA)과 MicroStrategy(MSTR)는 소폭 하락했다.
귀금속 가격의 사상 최고치 경신은 금속 채굴업체들에도 호재로 작용했다. Newmont(NEM)과 Coeur Mining(CDE)은 각각 +3% 이상 상승했다.
미디어·엔터테인먼트 섹터에서는 Warner Bros Discovery(WBD)가 +3% 이상 상승했다. 이는 래리 엘리슨(Larry Ellison)이 Paramount Skydance의 WBD 인수 시도에 대해 개인 보증금 $404억(= $40.4 billion)을 제공하기로 합의했다는 소식이 영향을 미쳤다. 이로써 Netflix(NFLX)에는 인수 제안을 높이라는 압력이 가해지고 있다.
우주항공 섹터에서는 Rocket Lab(RKLB)이 약 +10% 급등했다. 이는 지난 금요일 발표된 자사 최대 규모의 위성 제작 계약(18기 위성) 수주 소식 때문이다.
Honeywell(HON)은 스핀오프된 첨단소재 사업부를 중단영업으로 재분류하면서 가이던스를 조정해 주가가 -1.6% 하락했다. Janus Henderson(JHG)는 넬슨 펠츠(Nelson Peltz)의 트라이언 펀드(Trian Fund Management)와 General Catalyst가 약 $74억(= $7.4 billion) 규모의 인수를 합의했다는 소식에 +3% 이상 상승했다.
실적발표(2025-12-23 기준)
해당 기사 발행일 기준으로 12월 23일에는 공시된 주요 실적 발표는 없었다.
용어 설명
E-미니 선물(E-mini futures)는 S&P 500이나 나스닥 등 주요 지수를 추적하는 소형화된 선물계약으로 개인투자자와 기관이 지수 움직임에 대비해 보다 적은 증거금으로 거래할 수 있는 상품이다. T-note(미 국채)는 미국 재무부가 발행하는 중기(예: 2년, 5년, 7년, 10년) 채권을 뜻하며, 수익률 상승은 채권 가격 하락을 의미한다. 스왑(swap) 시장은 시장 참가자들이 금리 전망을 반영해 가격을 매기는 시장으로 중앙은행의 정책 변화 기대치를 간접적으로 보여준다.
시장 영향 분석 및 전망
단기적으로는 연말 계절적 수요와 기술주와 대형 성장주 중심의 랠리가 증시에 우호적일 가능성이 크다. 다만 재무부의 대규모 채권 공급 일정($700억, $280억, $440억 등)은 장기금리 상승 압력으로 작용할 수 있어 성장주와 고평가 기술주에 대한 할인율 상승을 통해 밸류에이션(할인율)을 낮출 위험이 있다. 연준의 단기 T-bill 매입(유동성 공급)은 단기금리 억제와 유동성 개선으로 증시를 단기적으로 지지할 수 있다.
인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 시장의 신경질적 반응은 장기 금리 상승을 야기해 채권과 주식 간의 자금배분 변화를 초래할 수 있다. 만약 1월 FOMC에서 예상보다 완화적 신호가 나오지 않는다면, 금리 민감도가 높은 성장주와 기술주의 변동성은 확대될 수 있다. 반대로 경기 둔화 우려가 확대돼 연준의 금리 인하 기대가 현실화하면 위험자산으로의 자금유입이 가속화될 가능성이 있다.
귀금속의 사상 최고치 경신은 실물자산에 대한 수요 증가와 달러 약세·저금리 기대가 맞물린 결과일 수 있으며, 금·은 가격의 추가 상승은 관련 광산주들에게 긍정적으로 작용해 섹터 성과를 견인할 수 있다.
기사 출처 및 공시
이 기사는 Barchart의 보도를 기반으로 작성됐다. 기사 작성일 기준으로 Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 제시된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자판단의 근거가 되지 않는다.
