미국 주요 주가지수들이 기술주 중심의 상승에 힘입어 월요일 장을 상승 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 +0.64% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.47% 오름세로 장을 마쳤다. 나스닥 100 지수도 +0.46% 상승했다. 선물시장은 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)이 +0.63%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)이 +0.49% 각각 올랐다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 지수 상승은 기술주와 일부 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 종목의 강세에 의해 뒷받침되었다. 특히 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)는 각각 1% 이상 상승 마감하며 전반적인 시장 센티먼트 개선에 기여했다. 지난주 마이크론(MU)의 호실적 발표 이후 인공지능(AI) 관련 종목에 대한 투자심리가 개선되었고, 이는 반도체 섹터 전반의 흐름을 지지했다. 또한 금과 은의 신고가 경신에 힘입어 귀금속 광산업체들도 월요일에 강세를 보였다.
연설 인용 연준 이사 스테판 미란(Stephen Miran)의 말: “If we don’t adjust policy down, then I think we do run risks” of a recession. 다만 그는 경기 침체를 예견하지는 않는다고 덧붙였다.
시즌성 요인과 투자심리
시즌적 요인도 주가에 우호적으로 작용하고 있다. 시타델 시큐리티스(Citadel Securities)의 자료에 따르면 1928년 이래 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했고 평균 상승률은 1.3%였다. 시장 참여자들은 이러한 역사적 경향을 일부 반영하며 연말 랠리에 대한 기대를 유지하고 있다.
금리와 채권시장 동향
3월 만기 10년물 미 재무부 노트(10-year T-note, ZNH6)는 월요일에 가격이 -4틱 하락했고, 10년물 수익률은 +1.6bp 오른 4.163%를 기록했다. 단기물의 대규모 공급잔량과 월요일 실시된 690억 달러 규모의 2년물 국채 경매에 대한 투자자 반응이 미온적이어서 금리 상승 압력이 발생했다. 미국 재무부는 이어서 화요일에 700억 달러 규모의 5년물과 280억 달러 규모의 2년물 변동금리채를, 수요일에 440억 달러 규모의 7년물을 매각할 예정이다.
최근 미 국채 수익률 곡선은 스티프닝(steepening)을 보이고 있다. 단기 금리는 연준이 최근 회의 후 금융시장 유동성 제고를 위해 월 최대 400억 달러 규모의 단기 국채 매입을 시작하겠다고 발표한 영향으로 하향 압력을 받고 있는 반면, 장기 금리는 인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 관측으로 상방 압력을 받고 있다.
유럽 국가채 금리도 상승했다. 10년 독일 분트 금리는 9개월 만에 최고 수준으로 올라 장을 마감했고, 종가는 2.897%(+0.2bp)였다. 영국 10년물 길트 금리는 4.536%(+1.2bp)를 기록했다. 시장의 스왑(Rate swaps)은 유럽중앙은행(ECB)이 2월 5일 회의에서 -25bp의 금리인하를 단행할 확률을 0%로 평가하고 있다.
미국 개별 종목 움직임
소위 ‘매그니피센트 세븐’ 종목들은 혼조 양상을 보였으나 일부는 강한 상승을 기록했다. 테슬라와 엔비디아가 1% 이상 오른 점이 눈에 띈다. 반도체주는 지난주 마이크론의 +7%, AMD의 +6% 강세 이후 추가 상승했다. 월요일에 마이크론(MU)은 +4.0% 상승했고, 마벨 테크놀로지(MRVL)는 +0.8%로 마감했다. 마벨의 강세는 시티(Citi)가 1월 CES(전자제품박람회)를 앞두고 관련 종목에 대해 긍정적 촉매(catalyst) 관찰을 제시한 영향도 일부 반영되었다.
암호화폐 노출 종목은 비트코인(^BTCUSD)의 초반 랠리 포기 이후 혼조세였다. 갤럭시 디지털 홀딩스(GLXY)는 +2% 이상 상승했고, 코인베이스(COIN)는 +1% 이상 올랐다. 반면 MARA와 MSTR은 소폭 하락했다.
귀금속 가격의 신고가 경신은 금속 광산업체에 우호적으로 작용했다. 뉴몬트(NEM)와 코어 마이닝(CDE)은 각각 +3% 이상 상승했다.
미디어·엔터 관련 M&A 소식도 주목받았다. 워너브라더스 디스커버리(WBD)는 래리 엘리슨이 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance)의 인수 시도에 대해 404억 달러(=40.4 billion 달러) 개인 보증을 제공하기로 합의했다는 소식에 +3% 이상 상승했다. 이는 넷플릭스(NFLX)의 인수 제안을 압박하는 요인으로 해석되었다.
우주·위성 관련 기업 로켓랩(RKLB)은 지난 금요일 발표된 최대 계약(위성 18기 제작 수주) 소식으로 거의 +10% 급등했다. 반면 허니웰(HON)은 분사된 첨단소재 사업의 영업중단(Discontinued Operations) 재분류로 실적 가이던스가 조정되면서 -1.6% 하락했다.
투자·운용사 관련 소식으로는 넬슨 펠츠(Nelson Peltz)의 트리안 펀드 및 제너럴 캐털리스트가 자누스 헨더슨(JHG)을 약 74억 달러에 인수하기로 합의했다는 보도로 해당 종목이 +3% 이상 상승했다.
시장 해설 및 향후 전망
이번 주 시장은 몇 가지 핵심 변수에 의해 좌우될 가능성이 크다. 우선 미 재무부의 단기·중기 채권 대규모 발행이 예정되어 있어 공급 측면에서 금리의 상방 압력이 지속될 수 있다. 반면 연준의 단기 국채 매입(월 최대 400억 달러)은 단기 금리를 억제하는 요인으로 작용해 수익률 곡선의 단기-장기 차이 확대(스티프닝)를 촉진할 수 있다. 일반적으로 스티프닝은 은행 수익성에는 긍정적이지만, 장기금리 상승은 성장주 특히 가치보다 성장의 성격을 지닌 기술주에 부담으로 작용할 수 있다.
기술주 및 AI 관련 종목의 강세는 마이크론과 같은 반도체 기업 실적 개선 기대에 기반한 것으로 보인다. 만약 AI 수요 기대가 현실화되어 기업들의 설비투자(CAPEX)가 확대된다면 반도체·장비업체들에 대한 추가 랠리가 가능하다. 반면 인플레이션 재가속이나 장기 금리의 추가 상승은 밸류에이션 확장에 제약을 가할 수 있다.
금과 은의 신고가 경신은 시장의 안전자산 수요와 달러의 방향성, 실질금리(명목금리에서 기대 인플레이션을 뺀 수치)의 움직임과 연동된다. 귀금속의 강세가 지속될 경우 귀금속 채굴 업체들의 주가 상승이 추가적으로 나타날 가능성이 높다.
투자자 관점에서의 실무적 시사점
1) 단기 포지셔닝: 채권 발행 일정과 경매 결과를 주시해 단기 금리 모멘텀을 점검할 필요가 있다. 2) 섹터 배분: 반도체·AI 관련 기업의 펀더멘털 개선 신호(실적, 수주, 인프라 투자)를 확인하면서 포지션을 조정하는 것이 바람직하다. 3) 리스크 관리: 장기 금리 상승 시 성장주 변동성이 확대될 수 있으므로 손절·헤지 전략을 준비해야 한다. 4) 이벤트 리스크: 주요 연준 인사 발언, ECB·FOMC 회의 일정(특히 1월 27~28일 FOMC)과 같은 정책 이벤트에 민감하게 대응할 필요가 있다.
전문 용어 해설
E-mini: E-mini는 표준 선물 계약보다 작은 규모로 거래되는 전자 선물계약을 의미한다. 대표적으로 S&P 500 E-mini는 기관과 개인이 지수 변동에 대해 더 작은 단위로 거래할 수 있게 해준다.
T-note(미국 재무부 노트): 만기가 2년, 3년, 5년, 7년, 10년 등으로 구분되는 중기 국채를 통칭한다. 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직이며, 경매 수요와 공급, 경제지표, 통화정책에 민감하다.
스왑(Rate swaps): 향후 금리 경로를 반영해 만기시점의 금리인하·인상 확률을 시장이 어떻게 가격에 반영하는지를 보여주는 파생상품 기반의 지표다. 예컨대 스왑이 ECB의 금리인하 확률을 0%로 본다는 것은 시장이 당분간 정책금리 인하 가능성을 거의 배제하고 있음을 의미한다.
매그니피센트 세븐(Magnificent Seven): 대형 기술·플랫폼 기업 7개를 지칭하는 시장 용어로, 이들 종목은 지수와 기술주 성과에 큰 영향을 미친다.
기타 참고사항
당일 발표된 기업 실적(2025-12-23 기준)으로는 보고된 주요 실적 발표가 없었다. 기사 작성자 Rich Asplund은 기사 작성 시점에 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았음을 밝혔고, 본문에 기재된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시했다.
