미국 주요 주가지수가 기술주 강세에 힘입어 12월 22일(현지시간) 장을 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPX)는 +0.64% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.47%, 나스닥100 지수(IUXX)는 +0.46%로 장을 마감했다. 선물 시장에서는 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)이 +0.63%, 3월 E-mini Nasdaq 선물(NQH26)이 +0.49% 상승했다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승장은 기술주 전반의 강세와 일부 이른바 Magnificent Seven 종목들의 견조한 흐름에 의해 지지받았다. 특히 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)는 각각 1% 이상 상승 마감하며 지수 상승을 견인했다.
반도체 업종은 지난주 마이크론 테크놀로지(MU)의 양호한 실적 발표 이후 투자심리가 개선되며 추가 상승을 보였다. 마이크론은 전날 장에서 +4.0%의 강세를 보였고, 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)는 지난 금요일 +6% 급등 이후 투자 흐름이 이어졌다. 또한 귀금속 채굴주들도 금과 은의 사상 최고치 경신에 힘입어 강세를 보였다.
시장 심리·계절성 데이터도 지수 상승을 뒷받침했다. Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이후 S&P 500은 12월 하순 2주 동안 전체 기간의 약 75%에서 상승했으며 평균적으로 1.3% 상승한 것으로 집계됐다. 이러한 계절적 요인은 연말을 앞둔 매수 심리를 자극하는 요인으로 작용했다.
연방준비제도(Fed) 관계자 발언:
연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 월요일 기자 발언에서 “정책을 내리지 않으면 경기침체의 위험이 존재한다”고 말했으나 동시에 “경기침체는 예견하지 않는다”고 덧붙였다.
금융시장은 현재 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27~28일)에서 기준금리를 0.25%포인트(25bp) 인하할 확률을 약 20%로 가격에 반영하고 있다. 단기적으로는 연준의 정책 기조와 경제지표에 대한 민감도가 여전히 높은 상황이다.
해외 증시는 혼조를 보였다. Euro Stoxx 50은 -0.29% 하락 마감했으며, 중국 상해종합지수(SSE)는 +0.69%로 4거래일 연속 상승했다. 일본 닛케이 225는 +1.81%의 강한 상승을 보였다.
금리 및 채권시장 동향도 주목할 만하다. 3월 만기 10년 미국 국채 선물(ZNH6)은 가격 기준으로 -4틱 하락했으며, 10년물 실물 수익률은 +1.6bp 올라 4.163%를 기록했다. 이는 지난 $69억(69 billion) 규모의 2년물 국채 입찰이 투자자들에게 기대만큼 수요를 이끌지 못하며 채권 가격을 압박한 영향이 주요 원인으로 분석된다.
미 재무부는 향후 채권물량 계획으로 화요일에 5년물 국채 $70 billion, 2년물 변동금리채(FRN) $28 billion을, 수요일에는 7년물 국채 $44 billion을 각각 매각할 예정이다. 대규모 공급은 수익률에 상방 압력을 제공할 수 있다.
수익률 곡선(발란스)은 최근 가파르게 스티프닝(steepening)되고 있다. 단기금리는 연준이 단기 국채 매입(월 최대 $40 billion 규모의 단기 T-bill 매입)을 통해 유동성을 공급하기로 한 발표 이후 하방 압력이 형성되고 있고, 반면 장기금리는 인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 시장의 경계감으로 인해 상승 압력을 받고 있다.
유럽 국채 금리에서도 상승이 관찰되었다. 독일 10년물 분트 금리은 9개월 만에 최고 수준으로 상승해 2.897%로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.536%로 상승했다. 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 0%로 반영하고 있다.
미국 증시 주요 종목별 동향을 보면 이른바 Magnificent Seven은 종목별 혼조세였다. 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)는 각각 1% 이상 상승했다. 반도체 업종은 마이크론(MU)의 전주 강한 실적 이후 지지받으며 전반적으로 강세를 지속했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)는 시티(Citi)의 긍정적 의견 제시에 힘입어 +0.8% 상승 마감했다.
암호화폐와 연계된 종목은 혼조였다. 비트코인(BTC)은 장중 랠리를 포기하고 소폭 하락 마감했지만, 갤럭시 디지털(GLXY)은 +2% 이상 상승했고, 코인베이스(COIN)는 +1% 이상 올랐다. MARA와 MSTR는 소폭 하락 마감했다.
귀금속 채굴주는 금·은 가격의 신기록에 힘입어 상승했다. 뉴몬트(NEM)과 Coeur Mining(CDE)는 각각 +3% 이상 올랐다. 미디어·엔터테인먼트 분야에서는 워너 브라더스 디스커버리(WBD)가 +3% 이상 상승했는데, 이는 래리 엘리슨(Larry Ellison)이 $40.4 billion 규모의 개인 보증을 제공해 파라마운트 스카이댄스(PSKY)의 WBD 인수 시도가 지지받는다는 소식이 영향을 미쳤다.
Rocket Lab(RKLB)은 18개 위성 제작이라는 최대 규모의 계약 수주 소식에 힘입어 거의 +10% 급등했다. 반면 Honeywell(HON)은 고급 소재 사업부의 분류 변경을 반영해 가이던스를 조정하면서 -1.6% 하락했다. Janus Henderson(JHG)은 넬슨 펠츠의 트리안 펀드(Trian Fund Management)와 제네럴 캡티털(General Catalyst)이 약 $7.4 billion 규모의 인수를 합의했다는 소식에 >+3% 상승했다.
용어 설명(투자자 참고): E-mini S&P와 E-mini Nasdaq는 각각 S&P 500과 나스닥을 추종하는 소형 선물 계약으로, 시장 전반의 방향성을 빠르게 반영한다. T-note는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채를 의미하며, 통상 10년물이 장기 금리 지표로 사용된다. FOMC는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)의 약자로 연준의 금리 및 통화정책 결정을 내리는 최고 기구이다. ‘틱(tick)’은 선물·옵션·채권 등의 가격 변동 단위를 말한다.
시장 영향 분석(전문가 관측): 단기적으로는 기술주와 반도체 섹터의 선도적 랠리가 지수 상승을 견인할 가능성이 크다. 그러나 채권시장에서는 대규모 국채 공급과 입찰 결과 미달 우려가 수익률을 끌어올리는 요인으로 작용하고 있다. 연준의 단기 T-bill 매입 프로그램은 단기금리를 억제하나, 장기금리 압력은 인플레이션 및 재정적 요인으로 유지될 수 있어 수익률 곡선의 스티프닝이 이어질 경우 성장주와 가치주의 상호 전환 또는 섹터별 차별화가 심화될 가능성이 있다.
귀금속 가격이 기록적 수준을 경신함에 따라 귀금속 채굴주들은 추가적인 자금 유입의 수혜를 받을 수 있으며, 이는 원자재 가격 상승 기대가 지속될 경우 관련 ETF 및 채굴업체에 대한 관심으로 이어질 수 있다. 반면 금융·보험·기술을 포함한 금리 민감 산업은 향후 금리 상승 압력 하에서 변동성이 확대될 가능성이 있으므로 포트폴리오 구성 시 리스크 관리가 요구된다.
투자자 전략 제안(시장 해석): 단기적 관점에서는 기술주와 반도체 업종에 대한 모멘텀 추종 전략이 유효할 수 있으나, 채권 수익률 상승과 대규모 국채 공급 리스크를 고려하여 금리 민감 포지션의 헤지(예: 금리 스왑 또는 단기 채권 활용)를 검토할 필요가 있다. 또한 귀금속의 강세는 인플레이션 리스크 헤지 관점에서 포트폴리오 내 일정 비중의 원자재·채굴주 배분을 고려하게 한다.
결론적으로 2025년 12월 22일의 장 마감은 기술주 중심의 상승과 반도체·귀금속 업종의 강세, 그리고 채권 입찰을 둘러싼 수급 우려가 교차하는 모습이었다. 단기적 모멘텀은 기술주에 유리하나, 채권시장과 통화정책의 불확실성은 향후 시장 흐름을 좌우할 주요 변수로 남아 있다.
