미국 주요 지수가 금요일 장을 상승으로 마감했다. S&P 500 지수는 +0.88%, 다우존스 산업평균지수는 +0.38%, 나스닥100 지수는 +1.31%로 각각 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 올랐다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승세는 클라우드 인프라 관련 종목들의 랠리와 반도체 업종의 강세가 시장 심리를 개선하며 광범위한 시장을 끌어올린 결과다. 특히 오라클(Oracle)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 체우(Chew)의 발언으로 미 합작법인에 미국 투자자, 그 중 오라클을 포함한 구속력 있는 계약을 체결했다고 알려지며 주가가 7% 이상 상승했다.
클라우드·반도체 중심의 주도가 금요일 장세를 견인했다. 클라우드 인프라 관련 종목 중 CoreWeave(CRWV)는 +23%로 급등했고, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 상승했다. 반도체 업종에서는 Micron Technology(MU)가 +7%로 나스닥100 상승률을 주도했고, AMD가 +6% 이상, Lam Research(LRCX)·Nvidia(NVDA) 등도 각기 3~4%대의 상승을 기록했다. 이 외에도 Broadcom(AVGO), KLA(KLAC), NXP(NXPI), Intel(INTC), Applied Materials(AMAT), ASML(ASML) 등 대형 반도체·장비주가 폭넓게 강세를 보였다.
금융·거시 뉴스와 시장 반응
미국의 11월 기존 주택판매는 전월 대비 +0.5%로 9개월 최고치인 413만 건으로 집계되었으나, 시장 기대치인 415만 건에는 소폭 미치지 못했다. 한편, 미시간대학(University of Michigan)이 발표한 12월 소비자심리지수는 예상과 달리 하향 수정되어 52.9로 집계되며 소비심리 둔화를 시사했다. 또한 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션율은 기존의 4.1%에서 4.2%로 상향 수정되었다.
금리 측면에서는 안전자산 수요가 줄어들며 채권 금리가 상승했다. 미국 10년물 국채 수익률은 +2bp 상승한 4.15%를 기록했다. 특히 일본 국채 10년물은 2.025%로 26년 만의 고점을 경신했는데, 이는 일본은행(BOJ)의 금리 인상과 향후 추가 인상 가능성 시사에 따른 것이다. 유럽도 비슷한 움직임을 보였는데, 독일 10년물 분트 금리는 9개월 고점인 2.899%까지 상승했다.
“지금 보고 있는 일부 데이터는 꽤 고무적이며, 고용 데이터에서 급격한 악화 신호는 보이지 않는다. 올해 미국 GDP 성장률을 1.5~1.75%로 보고 있으며 내년 성장세는 회복될 것으로 본다. 지금 통화정책을 추가로 조정해야 할 긴급성은 없다.”
— 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)
윌리엄스 뉴욕 Fed 총재의 발언은 주식시장에는 지지 요인으로 작용했으나, 채권시장에는 매도 압력을 자극했다. 그는 통화정책 추가 완화의 긴급성은 낮다고 언급하며 연내 금리 정상화 상황을 설명했다.
옵션·파생물의 만기(트리플 위칭)와 시장 변동성
금요일은 분기별 트리플 위칭(옵션·선물·파생상품 동시만기)이 발생한 날로, 시중의 포지션 정리로 인해 변동성이 확대되었을 가능성이 크다. 시티그룹은 이날 미 옵션시장에 기록적인 $7.1조 달러(명목 가치)의 미결제약정이 롤오프된다고 집계했다.
연방공개시장위원회(FOMC) 금리 전망
시장 매체가 집계한 파생상품 가격에 따르면 다음 FOMC(1월 27~28일)에서 연방기금금리 목표 범위를 25bp 인하할 확률은 약 22%로 반영되어 있다. 이는 금리 인하 가능성을 일부 가격에 반영하고 있음을 시사하지만, 여전히 연준의 정책경로는 불확실성이 높다.
해외 지수 동향
유럽과 아시아 주요 증시도 금요일에 상승 마감했다. Euro Stoxx 50는 +0.32%, 상하이종합지수는 1주일 내 최고치로 +0.36% 상승, 일본 닛케이 225는 +1.03%를 기록했다.
금리·채권시장 세부
3월물 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 금요일에 -8틱 하락했고, 현물 10년물 금리는 +2.7bp 상승한 4.149%로 집계되었다. 주식 랠리로 안전자산 수요가 축소된 점, 그리고 일본 국채 금리 급등의 파급효과가 미국 장기물에 하방 압력을 가한 점이 복합적으로 작용했다. 또한 최근 수익률 곡선의 스티프닝(steepening)은 장기물 매도로 이어지며 장기 금리 상승 요인으로 작용하고 있다.
스티프닝과 그 의미(용어 설명)
스티프닝(yield curve steepening)은 단기 금리는 상대적으로 낮게 유지되거나 매수되는 반면 장기 금리가 오르는 현상이다. 이는 투자자들이 단기 채권을 매수해 유동성 확보를 노리고, 인플레이션 우려 또는 경기 회복 기대 등으로 장기물을 매도하기 때문에 발생한다. 이번 스티프닝은 연준의 유동성 공급조치와 인플레이션·정책 불확실성 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다.
미국 개별 종목 주요 움직임
클라우드 인프라 관련주와 반도체주가 시장 상승을 주도했다. 클라우드 분야에서는 CoreWeave(CRWV)가 +23%, Applied Digital(APLD) +16%, Nebius Group NV(NBIS) +15% 이상 등 강한 반등을 보였다. 오라클(ORCL)은 +7% 이상으로 큰 폭 상승했다.
반도체 섹터에서는 Micron(MU)이 +7%로 나스닥100 종목 중 선두였고, AMD는 +6%대, Nvidia(NVDA)는 +3% 이상 상승했다. 그 외 Broadcom(AVGO), KLA, NXP, Intel, Microchip, Applied Materials, ASML, GlobalFoundries 등 업종 전반에서 1~3%대의 상승세가 관찰되었다.
암호화폐 노출이 큰 종목들도 비트코인 상승(+2% 이상)에 따라 강세를 보였다. Riot Platforms(RIOT) +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY) +6% 이상, Marathon(MARA) +4% 이상, MicroStrategy(MSTR) +3% 이상, Coinbase(COIN) +2% 이상 상승했다.
특이 사례로, Whitefiber Inc(WYFI)는 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global Holdings 간의 10년간 40메가와트 공동설비 계약 체결 소식으로 약 $8.65억(계약수익 기준)에 해당하는 매출을 확보했다는 발표 후 주가가 +18% 이상 급등했다.
관광·여행주에서는 Carnival(CCL)이 2분기 조정 주당순이익(EPS) 34센트를 발표해 컨센서스 24센트를 상회하자 주가가 +9% 이상 급등해 S&P500 내 상승률 선두를 기록했다. Norwegian(NCLH) +6% 이상, Royal Caribbean(RCL) +2% 이상 상승했다.
반면, Lamb Weston(LW)는 연간 매출 전망 미달로 -25% 이상 급락해 S&P500 내 최약체로 나타났고, Nike(NKE)는 중국 시장의 지속적 약세와 함께 3분기 수익 가이던스 약화로 -10% 이상 급락하며 다우지수 내 최저 성과를 기록했다.
주택·건설 업종에서도 KB Home(KBH)이 4분기 EPS 부진과 2026년 매출 가이던스 하향으로 -8% 이상 하락했으며 DR Horton(DHI), PulteGroup(PHM) 등도 약세를 보였다.
애널리스트 리포트와 기업별 리레이팅
Truist Securities는 Amphenol(APH)의 목표주가를 $147에서 $180으로 상향 조정했고, Barclays는 Cummins(CMI)를 오버웨이트로 상향하며 목표가를 $546로 설정했다. Wells Fargo는 Generac(GNRC)를 오버웨이트로 상향했다. 반면 Truist는 KBR(KBR)의 목표주가를 $62에서 $50으로 하향 조정했다.
향후 시사점 및 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 기술·반도체·클라우드 업종의 강세가 시장 상승을 주도할 가능성이 높다. 대형 기술주의 성과가 시장 전반의 위험선호를 자극하고 있으며, 이는 연말 시즌의 전통적 강세(시타델 데이터에 따르면 12월 하순의 S&P500 상승 확률은 역사적 평균 75%이며 평균 상승률은 약 1.3%)와 결합되어 추가 랠리를 유도할 수 있다.
그러나 금리 환경은 주식시장에 부담으로 작용할 여지가 있다. 미국과 일본, 유럽의 장기 금리 상승은 주식의 할인율을 높여 밸류에이션(valuation)에 하방 압력을 줄 수 있다. 특히 수익률 곡선의 스티프닝은 장기금리 상승을 의미하므로 성장주·고밸류에이션 종목에 대한 리레이팅(재평가) 위험을 높일 수 있다.
연준의 정책 경로와 경제지표(고용·인플레이션·소비자심리)의 추가 변화가 향후 시장 방향을 결정할 주요 변수다. 시장은 현재 1월 FOMC에서의 25bp 금리 인하 확률을 약 22%로 반영하고 있으나 이는 여전히 낮은 확률로, 경제지표가 더 호전될 경우 금리 인하 기대는 후퇴할 수 있다. 반대로 고용 지표가 약화되고 인플레이션 기대가 하락할 경우에는 금리 인하 기대가 강화되며 기술·성장주에 유리하게 작용할 수 있다.
결론적으로, 단기적으로는 기술주 중심의 모멘텀이 유효하나 금리·채권 시장의 흐름과 FOMC 리스크가 상존하므로 투자자들은 섹터·개별 종목별 펀더멘털과 금리 민감도를 고려한 포지셔닝이 필요하다. 변동성 확대 시에는 트리플 위칭 등 파생상품 만기가 추가적인 급등락 요인이 될 수 있으므로 리스크 관리에 유의해야 한다.
참고: 기사에서 인용된 통계·수치(지수 상승률, 채권 수익률, 거래 비율 등)는 2025년 12월 22일 장 마감 기준이다.
